业绩总结 - 2026年中期展望显示，全球经济增长强劲，年初至今超过潜在水平，主要受AI投资支持[1] - 预计2026年EBITDA增长将达到自2021年以来的最高水平，主要受工业和商品领域推动[4] - 预计2026年高收益债务的违约率为4.3%，主要集中在少数拉美信用上[4] 用户数据 - CEMBI的基准利差目标已下调至180个基点，较之前的210个基点有所降低，预计2026年回报率为3.8%[2] - CEMBI的投资者定位相对较轻，尤其是在新兴市场专注和交叉投资者中[3] - 截至2026年4月4日，全球信用研究宇宙中，超配评级占27%，中性评级占57%，减持评级占16%[29] 市场展望 - 预计2026年新兴市场债券总发行量为4600亿美元，净融资小幅负值为-200亿美元[3] - 新兴市场债券基金流入预计将进一步改善，达到400亿至500亿美元[3] - 预计在2026年下半年，特定领域的收益交易仍然具有吸引力，尤其是在商品表现良好的情况下[2] 新产品和新技术研发 - J.P. Morgan采用基于债券级别的评级系统，结合相对价值和基本面观点来评估证券[28] - 公司的基本信用观点基于现金流能力、信用比率（如毛杠杆、净杠杆、利息覆盖率和流动性比率）等因素[28] 其他新策略 - CEMBI的利差仍然紧缩，整体利差比EMBIG低30个基点，但在各评级区间内表现不一[5] - 债券评级分为超配（Overweight）、中性（Neutral）和减持（Underweight），分别对应于预期超越、持平和低于相关基准的表现[28] - J.P. Morgan的超配评级被视为买入评级，中性评级为持有评级，减持评级为卖出评级[31]