财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净销售额为214亿美元 较2024年同期的3715亿美元下降424% 主要原因是底盘销量下降[7] - 毛利率从2024年的138%提升至2025年的162% 主要受益于产品组合优化 车身交付占比提高[7] - SG&A费用从2024年的228亿美元增至2025年的234亿美元 占净销售额比例从61%上升至109% 主要受股票薪酬和员工薪酬增加影响[7][8] - 利息支出从2024年的200万美元降至2025年的249万美元 降幅达856% 主要原因是客户融资计划费用减少和债务水平降低[8] - 2025年第二季度净利润为850万美元 摊薄每股收益073美元 较2024年同期的2050万美元和178美元大幅下降[10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 底盘库存已低于车身库存 这是理想状态 但整体库存水平仍高于最优水平[15] - 军用业务方面 加拿大军方合同已正式签署 同时正在参与多个大型RFQ项目[34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 正在实施针对性成本削减计划 以适应当前需求水平 目标是优化业务规模 保持利润率[13] - 为应对关税影响 已对所有新产品订单实施关税附加费 并提高了零部件和配件价格[14] - 继续投资创新 自动化和人力资本 同时评估产能扩张计划 特别是军用业务相关需求[18][19] - 资本配置优先顺序：维持行业领先的股息支付 股票回购 以及业务投资[18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临需求逆风 零售销售额环比下降20% 经销商订单量下降30% 主要受消费者信心下降和拥有成本上升影响[5] - 分销渠道库存持续高企 公司正在调整生产水平以加速库存消化[6][13] - 长期业务驱动因素保持积极：行驶里程 车辆平均年龄 每英里事故率等指标持续上升[16] - 修订2025财年收入指引至75-80亿美元 暂停每股收益指引 因运营计划可能对成本结构产生重大影响[19] 其他重要信息 - 现金余额从去年底的318亿美元增至318亿美元 债务从7500万美元降至5000万美元[10] - 应收账款从去年底的3134亿美元降至2704亿美元 预计这一趋势将在下半年持续[10][11] - 股票回购计划剩余2000万美元额度 董事会将积极评估回购机会[32] - 加州CARB法规仍是销售限制因素 仅加州仍在执行该法规[14] 问答环节所有提问和回答 问题: 成本削减措施的具体内容 - 正在全面分析业务各方面 包括SG&A费用 临时支出 长期支出 以及IT和营销等项目 重点是确保短期决策不影响长期成功[25] 问题: 销售激励措施 - 过去六个月与底盘合作伙伴共同制定激励计划 重点推动5类底盘产品销售[29] 问题: 利率下调的影响 - 利率下调未被纳入当前指引 但可能带来上行空间 结合税收法案中的加速折旧政策 可能刺激年底前需求回升[30] 问题: 军用业务进展 - 加拿大军方合同已完成签署 正在参与多个大型RFQ 军用业务活动水平已超过2018-2019年疫情前水平[34] 问题: 产品组合和毛利率展望 - 预计底盘库存将逐步正常化 产品组合将回归历史水平 毛利率最终将回落至13%左右[37]