About Miller Industries Accessibility StatementSkip Navigation CHATTANOOGA, Tenn., Oct. 29, 2025 /PRNewswire/ -- Miller Industries, Inc. (NYSE: MLR) intends to release its results for the Third Quarter ended September 30, 2025, on Wednesday, November 5, 2025, after market close. The Company will host a conference call the following day that will be simultaneously broadcast live over the Internet: Thursday, November 6, 202510:00 AM ET9:00 AM CT8:00 AM MT7:00 AM PT Listeners can access the conference call liv ...

公司活动安排 - 首席执行官William Miller II和首席财务官Deborah Whitmire将于2025年9月18日在纳什维尔举办的D A Davidson多元化工业与服务会议上与投资者进行一对一会议 [1] - 公司此前曾于2025年8月26日至27日在芝加哥举办中西部创意投资者会议并进行投资者一对一会议 [3] 公司业务概况 - 公司为全球最大拖吊设备制造商 旗下拥有Century Vulcan Chevron Holmes Challenger Champion Jige Boniface Titan及Eagle等多个知名品牌 [2] - 公司纽约证券交易所上市 股票代码为MLR [1][2][3][4] 组织架构调整 - 公司宣布将裁减约150个职位 裁员涉及三个不同部门 [4]

公司概况 * Miller Industries 是全球最大的拖吊和救援设备制造商 在纽约证券交易所上市 股票代码为MLR [3][9] * 公司成立于1990年 旗下拥有多个知名品牌 包括Century、Vulcan、Chevron、Holmes、Boniface和GJ [3] * 产品线包括轻型载货汽车运输车、特种运输车辆、中重型救援车、旋转器和军用救援车 其载货汽车运输车长度可达30英尺 甲板承载能力高达40,000磅 拖吊救援车的吊臂能力高达100吨 [3][9] * 公司在全球拥有六个制造工厂 其中四个位于美国 一个在英格兰 一个在法国 [3] 核心业务与市场 * 公司专注于商用拖吊、政府市政销售和军事领域 其行业驱动因素包括行驶里程、事故率、最后一英里配送（如亚马逊）、美国和欧洲市场的老龄化车辆、一般基础设施和建设以及自然灾害 [11] * 拖吊和救援行业是一个价值数十亿美元的全球市场 [11] * 北美分销网络是公司收入的主要来源 约90%的收入来自北美分销 公司拥有53家分销商 75个地点 100%的分销商在拖吊和救援设备销售上独家代理Miller Industries 约95%的分销商 solely dedicated to selling towing and recovery equipment [15][16] * 公司产品出口全球约60多个国家 并在欧洲市场寻求增长机会 [18] 财务表现与展望 * 2024财年是公司的创纪录年份 全年收入达到12.6亿美元（$1,260,000,000） 净利润为6350万美元（$63,500,000） 每股收益（EPS）为5.47美元（$5.47） [22] * 2025年第一季度收入为2.14亿美元（$214,000,000） 净利润为850万美元（$8,500,000） 每股收益（EPS）为0.73美元（$0.73） [22] * 由于2024年分销渠道库存积压 公司对2025年的指引较低 预计2025年收入为7.5亿至8亿美元（$750,000,000 to $800,000,000） 并已暂停提供每股收益指引 [22][29] * 公司预计库存水平将在2024年第四季度末或2025年第一季度初恢复到历史平均水平 [23] 战略与增长机会 * 公司战略包括发展世界级的团队、创新和设计高质量产品、维持五星级分销网络、投资业务并扩大商业市场份额 [10] * 增长机会包括全球军事合同（RFQs） 例如2027-2028年开始生产的85辆重型救援单元的加拿大军事合同 扩大租赁市场份额（目前是Sunbelt、Herc、United和Equipment Share的主要供应商） 扩大全球影响力（特别是在欧洲）以及未来的并购机会 [19][20][43] * 公司持续投资于制造设施 2016年至2018年在美国设施投资了略超过1亿美元（a little over $100,000,000） 最近还宣布投资800万欧元（€8,000,000）扩大其法国设施 [13] 运营与创新 * 公司强调创新是其产品线的关键 在重量容量、拖吊能力和卡车安全性方面进行创新 [4] * 制造过程涉及现场制造设施、焊接、喷漆和组装 子框架组装需要50至60小时 [4][5] * 公司持续投资于机器人技术、人力资本、ERP系统（2021年实施）、网络安全、IT基础设施、研发（工程师从2010年的7名增加到如今的60名）和垂直整合（例如约一年前收购了一家油缸制造公司） [21][66] * 公司已开始部署人工智能（AI）来处理一些 mundane tasks 如订单录入 以帮助控制员工人数 [22] 近期挑战与应对 * 公司面临行业需求逆风 包括分销商库存减少、零售活动（第二季度零售活动减少了约20%）和订单接收量 [24] * 成本削减举措 公司在过去几周采取了相当多的成本削减举措 并进行了16年来的首次裁员 同时还为员工提供了退休计划 [25][45] * 监管与环境 加州空气资源委员会（CARB）关于柴油车辆的规定预计将于9月8日重新开放 关税问题也被密切关注 公司已通过提价来应对潜在的关税影响 [25][26] 其他重要信息 * 军用业务被视为增长机会 但具有波动性（feast or famine） 公司是全球救援设备的主要参与者 历史上为大多数北约盟友生产了绝大部分救援设备 [43][44] * 设备生命周期 轻型产品的贸易窗口周期约为42个月 重型产品（Class eight）的首次贸易周期为5至7年 [46][48] * 电动卡车开发 公司正与多个OEM合作开发电动底盘 但目前尚未有可用的电动底盘满足拖吊车的特殊需求 [52][53] * 市场占有率 没有官方数据 但1997年美国司法部指出公司的市场份额低于70% [41] * 客户基础 非常多元化 2024年没有单个客户贡献超过10%的收入 [65]

公司动态 - 公司首席执行官William Miller II和首席财务官Deborah Whitmire将于2025年8月27日上午10:00 CT在芝加哥InterContinental酒店举行的Midwest IDEAS投资者会议上进行演讲 [1] - 演讲将通过会议主办方网站和公司投资者关系网站进行网络直播 [1] 投资者会议背景 - IDEAS投资者会议旨在为优质公司提供独立区域平台，向专业投资人士展示投资价值 [2] - 会议采用"由投资者赞助、为投资者服务"的模式，与传统银行主办的活动不同 [2] - 会议赞助商管理的资产总额超过2000亿美元 [2] 公司概况 - 公司是全球最大的拖车和救援设备制造商 [4] - 旗下拥有多个知名品牌，包括Century、Vulcan、Chevron、Holmes、Challenger、Champion、Jige、Boniface、Titan和Eagle [4]

公司行动 - 公司宣布将裁减约150个职位 [1] - 裁员涉及三个制造工厂 [1] - 此次裁员是一项综合性成本削减计划的一部分 旨在提升运营效率和确保长期成功 [1] 管理层评论 - 公司首席执行官表示这是艰难的决定 并理解其对员工的影响 [2] - 公司对离职员工的贡献表示感谢 [2] - 公司承诺为受影响的员工提供财务、福利援助以及职业过渡资源支持 [2] 市场背景与预期 - 裁员反映了当前的市场挑战 包括零售销售额下降和订单接收量减少 [3] - 公司相信这些行动将在市场条件改善时增强其竞争地位 [3] 公司业务 - 公司是全球最大的拖吊设备制造商 [4] - 公司旗下拥有多个知名品牌 包括Century、Vulcan、Chevron、Holmes等 [4]

Oscar Health短期市场误读 - 市场将Oscar Health的短期调整误读为长期结构性失败 [1] - 公司Q2财报表面表现不佳但实际存在被低估的潜力 [1] 投资策略与方法论 - 投资风格聚焦于高潜力标的爆发前布局 追求风险收益不对称机会(上行潜力2-3倍于下行风险) [1] - 利用市场无效性和逆向思维实现长期复利增长 [1] - 投资周期设定为4-5年以穿越市场波动 [1] 高确信度机会识别标准 领导力与管理层 - 具备业务规模化的成功记录 [1] - 管理层实施明智的资本配置并持有较高内部股权 [1] - 保持收入持续增长并提供可信指引 [1] 市场颠覆性与竞争地位 - 拥有强技术护城河和先发优势 [1] - 网络效应驱动指数级增长 [1] - 在高增长行业实现市场渗透 [1] 财务健康与风险管理 - 收入可持续增长且现金流高效 [1] - 资产负债表稳健 具备长期生存空间 [1] - 避免过度股权稀释和财务脆弱性 [1] 估值与风险收益比 - 采用收入倍数对标和DCF模型估值 [1] - 分析机构支持度和市场情绪 [1] - 确保下行保护的同时捕捉巨大上行空间 [1] 投资组合构建 - 核心仓位占比50-70%(高确信度稳定标的) [1] - 成长型押注占比20-40%(高风险高回报机会) [1] - 投机仓位占比5-10%(具备颠覆性潜力的标的) [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净销售额为214亿美元 较2024年同期的3715亿美元下降424% 主要原因是底盘销量下降[7] - 毛利率从2024年的138%提升至2025年的162% 主要受益于产品组合优化 车身交付占比提高[7] - SG&A费用从2024年的228亿美元增至2025年的234亿美元 占净销售额比例从61%上升至109% 主要受股票薪酬和员工薪酬增加影响[7][8] - 利息支出从2024年的200万美元降至2025年的249万美元 降幅达856% 主要原因是客户融资计划费用减少和债务水平降低[8] - 2025年第二季度净利润为850万美元 摊薄每股收益073美元 较2024年同期的2050万美元和178美元大幅下降[10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 底盘库存已低于车身库存 这是理想状态 但整体库存水平仍高于最优水平[15] - 军用业务方面 加拿大军方合同已正式签署 同时正在参与多个大型RFQ项目[34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 正在实施针对性成本削减计划 以适应当前需求水平 目标是优化业务规模 保持利润率[13] - 为应对关税影响 已对所有新产品订单实施关税附加费 并提高了零部件和配件价格[14] - 继续投资创新 自动化和人力资本 同时评估产能扩张计划 特别是军用业务相关需求[18][19] - 资本配置优先顺序：维持行业领先的股息支付 股票回购 以及业务投资[18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临需求逆风 零售销售额环比下降20% 经销商订单量下降30% 主要受消费者信心下降和拥有成本上升影响[5] - 分销渠道库存持续高企 公司正在调整生产水平以加速库存消化[6][13] - 长期业务驱动因素保持积极：行驶里程 车辆平均年龄 每英里事故率等指标持续上升[16] - 修订2025财年收入指引至75-80亿美元 暂停每股收益指引 因运营计划可能对成本结构产生重大影响[19] 其他重要信息 - 现金余额从去年底的318亿美元增至318亿美元 债务从7500万美元降至5000万美元[10] - 应收账款从去年底的3134亿美元降至2704亿美元 预计这一趋势将在下半年持续[10][11] - 股票回购计划剩余2000万美元额度 董事会将积极评估回购机会[32] - 加州CARB法规仍是销售限制因素 仅加州仍在执行该法规[14] 问答环节所有提问和回答 问题: 成本削减措施的具体内容 - 正在全面分析业务各方面 包括SG&A费用 临时支出 长期支出 以及IT和营销等项目 重点是确保短期决策不影响长期成功[25] 问题: 销售激励措施 - 过去六个月与底盘合作伙伴共同制定激励计划 重点推动5类底盘产品销售[29] 问题: 利率下调的影响 - 利率下调未被纳入当前指引 但可能带来上行空间 结合税收法案中的加速折旧政策 可能刺激年底前需求回升[30] 问题: 军用业务进展 - 加拿大军方合同已完成签署 正在参与多个大型RFQ 军用业务活动水平已超过2018-2019年疫情前水平[34] 问题: 产品组合和毛利率展望 - 预计底盘库存将逐步正常化 产品组合将回归历史水平 毛利率最终将回落至13%左右[37]

核心财务表现 - 2025年第二季度GAAP营收2.14亿美元，同比下降42.4%，低于分析师预期的2.229亿美元[1][2] - 稀释后GAAP每股收益0.73美元，超出市场预期的0.55美元，但较去年同期1.78美元下降59%[1][2] - GAAP净利润850万美元，同比下降58.5%[2] - 毛利率提升至16.2%，较去年同期13.8%上升2.4个百分点[2][6] - 销售及行政费用增至2340万美元，占营收比例从去年同期的6.1%升至10.9%[2][6] 业务运营状况 - 全球最大拖吊设备制造商，产品涵盖轻中重型救援卡车、汽车运输车和军用救援车辆[3] - 制造基地分布于美国、法国和英国，通过专业经销商网络服务全球商用拖吊运营商及政府客户[3] - 当季产品发货量显著下降，特别是底盘供应量减少[5] - 经销商零售销售额环比下降20%，经销商订单量减少30%[5] - 库存积压问题持续存在，影响新订单需求[5][10] 战略举措与供应链管理 - 通过收购Southern Hydraulic Cylinder公司实现垂直整合，增强供应链稳定性[4][11] - 采取减产、收紧库存管理等措施应对市场压力[7] - 长期债务从6500万美元降至5500万美元[8] - 现金及临时投资从2430万美元增至3180万美元[8] - 维持每股0.20美元季度分红，为连续第59个季度派息[8][14] 行业环境与监管挑战 - 面临消费者信心不足、持有成本上升及关税相关涨价压力[5] - 需持续适应加州空气资源委员会先进清洁卡车(ACT)等排放法规要求[12] - 行业需求疲软导致公司下调2025财年营收预期20-25%，从原预期9.5-10亿美元降至7.5-8亿美元[1][13] - 暂停每股收益指引，预警下半年可能产生重大重组费用[1][13] 产品结构与市场定位 - 核心产品为安装在卡车底盘上的救援车辆车身[9] - 生产专用汽车运输车身和重型旋转拖吊车(如Century M100)[9] - 军用订单被视为潜在增长点但本期无实质更新[9] - 经销商网络覆盖北美和欧洲，超90%经销商不销售竞品[10]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净销售额为2.14032亿美元，同比下降42.4%[17] - 公司2025年第二季度净利润为845.8万美元，同比下降58.8%[17] - 公司2025年上半年净收入为1652.3万美元，较2024年同期的3753.7万美元下降55.9%[24][38] - 公司2025年第二季度每股基本收益为0.74美元，同比下降58.7%[17] - 公司2025年上半年净销售额为4.397亿美元，同比下降39.0%，主要原因是减少底盘交付以缓解分销渠道库存积压[96][97] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度销售及管理费用增长2.8%至2340.4万美元[92] - 2025年上半年折旧费用为737.8万美元，同比增长5.8%[24][42] - 销售及行政费用达4670万美元，同比增长5.3%，占收入比例从6.1%升至10.6%[100] - 2025年第二季度长期经营租赁成本为9.1万美元，短期经营租赁成本为23.4万美元，总租赁成本32.5万美元[51] 各地区表现 - 2025年上半年北美地区销售额为3.6228亿美元，同比下降45.1%，占总销售额的82.4%[38] - 2025年第二季度北美地区收入同比下降48.4%至1.759亿美元，海外收入同比增长23.9%至3809万美元[66] - 2025年第二季度海外销售额为3810万美元，同比增长23.9%[89] - 2025年上半年海外销售额为7740万美元，同比增长24.7%[97] 现金流和资本支出 - 2025年上半年经营活动现金流为2995.6万美元，而2024年同期为负170.7万美元，主要由于应收账款增加4455万美元[24] - 公司2025年上半年资本支出为680.4万美元，较2024年同期的779.4万美元减少12.7%[24] - 2025年上半年经营活动现金流净流入2996万美元，同比改善1855%，主要受营运资本变动驱动[107][108] - 资本支出680万美元，同比下降11.5%，重点投向生产自动化及ERP系统升级[109][114] - 公司2025年上半年资本支出项目累计超过8200万美元[80] 现金及投资 - 公司2025年第二季度现金及临时投资增加30.7%至3182.1万美元[14] - 截至2025年6月30日，公司现金及临时投资为3182.1万美元，较2024年底增长30.7%[24][38] - 2025年6月30日公司现金存款净额为3180万美元，较2024年末的2430万美元增长[67] - 公司2025年6月末现金及临时投资余额为3180万美元，其中2310万美元存放于海外子公司[105][106] 库存和应收账款 - 公司2025年第二季度应收账款下降13.7%至2.70419亿美元[14] - 公司2025年第二季度库存下降11.1%至1.65458亿美元[14] - 公司存货净值为1.6546亿美元，较2023年底减少11.1%，其中原材料库存下降16.3%至6476.9万美元[38][40] - 公司库存准备金从2024年底的520万美元增至2025年6月的820万美元，增幅57.7%[41] 股息和股票回购 - 公司2025年第二季度宣布每股股息0.20美元，同比增长5.3%[17] - 公司宣布2025年第三季度现金股息为每股0.20美元[70] - 公司2025年上半年回购股票金额达260.2万美元[21] - 2025年上半年股票回购计划执行57,975股，总成本260万美元，均价44.88美元/股[65] - 股票回购计划执行11158股，平均价格44.81美元/股，剩余授权额度1950万美元[122] 税务相关 - 2025年上半年所得税现金支付额为348万美元，较2024年同期的1121.2万美元下降68.9%[24] - 2025年第二季度有效税率为25.6%，较2024年同期上升3.8个百分点[95] - 截至2025年6月30日，公司州净经营亏损结转额为890万美元[47] 债务和信贷 - 公司信贷额度未使用部分需支付0.15%-0.35%的年费，截至2025年6月30日未偿还贷款为5500万美元[43][46] - 信贷额度未偿还余额从6500万美元降至5500万美元（截至2025年7月进一步降至5000万美元）[112] - 净利息支出同比下降88.2%至39万美元，主要因利息收入增加至410万美元（2024年同期为160万美元）[101] - 公司2025年第二季度利息支出净额同比下降85.6%至29.4万美元[93] 管理层讨论和指引 - 2025年3月董事会批准910万美元（800万欧元）用于法国工厂扩建，预计2025年第三季度启动[55] - 公司于2025年4月11日向SEC提交了2025年股票激励计划[129] - 公司首席执行官和首席财务官根据规则13a-14(a)/15d-14(a)提供了认证[129] - 公司首席执行官和首席财务官根据美国法典第18章第1350节提供了认证[129] - 公司2025年第二季度10-Q表格的封面页已格式化为Inline XBRL[129] - 公司执行副总裁兼首席财务官Deborah L. Whitmire于2025年8月6日签署了报告[131] 其他财务数据 - 公司2025年上半年总资产为6.22933亿美元，较2024年底下降6.6%[14] - 2025年第二季度外汇折算收益为527.1万美元[19] - 截至2025年6月30日，公司可能被要求回购库存的最大金额为1.477亿美元，较2024年末的1.549亿美元下降[56] - 2025年6月30日未取消租赁的未来支付总额为451万美元，扣除隐含利息后租赁负债为448万美元[52] - 2025年6月30日公司对财产、厂房和设备的建设及收购承诺约为900万美元，较2024年12月31日的1420万美元下降[54] - 2025年6月30日未归属限制性股票单位数量为249,962股，加权平均授予日公允价值41.24美元[61]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额为2.14亿美元，同比下降42.4%（2024年同期为3.715亿美元）[2][15] - 2025年第二季度净利润850万美元，同比下滑58.8%，稀释每股收益0.73美元同比降59.0%[5][15] - 上半年累计净销售额4.397亿美元，同比下滑39.0%[15] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利率为16.2%（2024年同期为13.8%），产品结构从底盘转向车身占比提升是主因[3][15] - 2025年第二季度SG&A费用占比升至10.9%（2024年同期为6.1%），主要受股权激励和员工薪酬增加影响[4][15] 业务线表现 - 零售销售额环比下降20%，经销商订单量减少30%，主因消费者信心不足及持有成本上升[6] 管理层讨论和指引 - 2025年全年收入指引下调至7.5-8亿美元区间，暂停每股收益指引[8] 其他财务数据 - 利息支出净额同比大幅下降85.6%至29.4万美元，反映债务结构优化[15] - 其他收入净额同比改善3787.7%，从13万美元亏损转为47.9万美元收益[15] - 季度现金股息维持每股0.20美元，已连续59个季度派发[5] 资产和负债变化 - 现金及临时投资从2024年12月31日的24,337美元增加至2025年6月30日的31,821美元，增长30.7%[18] - 应收账款净额从313,413美元下降至270,419美元，降幅13.7%[18] - 存货净额从186,169美元减少至165,458美元，下降11.1%[18] - 预付费用从5,847美元大幅增至17,711美元，增长202.8%[18] - 总流动资产从529,766美元下降至485,409美元，降幅8.4%[18] - 应付账款从145,853美元减少至98,035美元，降幅32.8%[18] - 长期债务从65,000美元降至55,000美元，降幅15.4%[18] - 股东权益从401,030美元增至418,594美元，增长4.4%[18] - 留存收益从254,938美元上升至266,879美元，增长4.7%[18] - 累计其他综合亏损从7,726美元改善至2,576美元，改善66.7%[18]