公司概况与业务模式 - 公司是核能行业的供应商 其业务与核能产业紧密相连[2] - 公司传统业务是铀矿的开采与加工 目前仍从事该业务[2] - 公司近期收购了西屋公司一半的股权 该公司为核能行业提供服务[2] - 公司目前是核能产业链上的“镐铲”型供应商[2] - 西屋公司是一个相当可靠的现金流创造者[4] 行业需求与市场环境 - 当前核能需求高涨 主要驱动力来自人工智能和电动汽车等技术带来的电力需求增长[5] - 核能需求增长将导致更多核反应堆建设 从而增加对公司铀产品的客户需求[6] - 铀是一种大宗商品 其价格根据行业供需动态而涨跌[4] - 核能行业曾因反应堆熔毁事故而失宠 例如2011年福岛事故后铀价暴跌 公司股价也大幅下挫[5] 供需前景与价格展望 - 公司预计到2030年 铀的供需将出现小幅缺口[7] - 即使考虑到当前行业计划的产能投资 该缺口也将随时间推移而扩大[7] - 如果需求趋势保持不变 该缺口可能扩大至“大峡谷”般的鸿沟[7] - 在此情景下 铀价很可能飙升[7] 公司财务与估值表现 - 公司股价目前交易于接近其历史最高价约124美元的水平[1] - 过去五年 公司股价上涨超过800%[8] - 公司当前市销率为21倍 而其五年平均水平约为8倍[8] - 公司当前市净率为10.8倍 而其长期平均水平为3.1倍[8] - 这些估值指标均表明公司股票目前价格昂贵[8] 公司经营策略与风险 - 公司倾向于使用长期合同来帮助保护其现金流免受大宗商品价格波动的影响[4] - 但无法完全避免大宗商品价格波动带来的影响[4] - 铀矿开采历来是一个波动性较大的业务[4]

股票发行 - 公司拟公开发行6000000股A类普通股，预计发行价在4 - 6美元，假定为5美元[11][13][96] - 承销商可额外购买最多900000股普通股，占发行总股数15%[18][96] - 发行后普通股数量为1904.711万股，承销商行使选择权则为2024.711万股[96] - 预计发行净收益约2510万美元，承销商行使选择权则为2920万美元[96] 财务数据 - 2024年运营费用为734.1652万美元，2025年前九个月为150.301万美元[103] - 2024年基本和摊薄每股亏损为0.83美元，2025年前九个月为0.17美元[103] - 截至2023年和2024年12月31日累计亏损余额分别为9.163万和585.3606万美元[125] - 2024年总资产为857.1338万美元，2025年前九个月为860.9775万美元[106] - 2024年总负债为183.4337万美元，2025年前九个月为192.6335万美元[106] 项目情况 - 为阿根廷两个铀勘探项目和哥伦比亚一个勘探项目完成技术报告摘要[45] - 拥有哥伦比亚和阿根廷土地资产及相关勘探项目[53] - 收购阿根廷Sierra Pintada项目，处于初始勘探阶段[89] 公司收购 - 2024年4月8日从Green Shift收购Gaia Energy和Berlin BVI全部股份[76][80] - 2024年7月19日收购阿根廷项目100%间接权益[82] 未来展望 - 未来预计继续依赖股权和债务融资[127] 风险因素 - 业务受外汇波动、市场价格波动等多种风险影响[91][92][93] - 面临流动性、盈利能力、运营等多方面风险[118][119][122] - 受法律法规、环保、政治等因素影响大[144][191][176]

FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________________________ AMENDMENT NO. 3 TO THE SECURITIES ACT OF 1933 _____________________________________ JAGUAR URANIUM CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) _____________________________________ As filed with the Securities and Exchange Commission on January 30, 2026. Registration No. 333-292006 Rob Condon Dentons US LLP 1221 Avenue of the Americas New York, ...

铀行业市场前景 - 铀已不再是单纯的周期性商品 行业已进入一个由难以克服的供应限制驱动的“长期结构性牛市” [1] - 铀价已达到一个“临界点” 未来几年价值可能增长三倍甚至四倍 [2] - 预测基于严重的供需失衡 全球正努力在2050年前将核电产能增加两倍 且AI数据中心推动电力消耗激增 但矿山产量在结构上无法跟上需求 [3] - 2030年代的供应短缺已成定局 无法通过任何政治决策或投资来消除 开发新铀矿需要10至15年时间 当前的短缺是时间问题 而不仅仅是资本限制 [4] 关键公司分析：哈萨克斯坦国家原子能公司 - 该公司控制着全球约40%的铀产量 已成为一项系统关键资产 在未来二十年“没有可比的全球替代品” [2] - 该公司不仅拥有业内最大的资源基础 还控制着全球超过65%适合原地浸出开采法的储量 这是全球成本最低的开采方法 [5] - 对全球项目管线的分析显示 即使是加拿大或非洲最有前景的开发项目 也无法与哈萨克斯坦国家原子能公司的规模相匹敌 [6] 关键公司分析：卡梅科公司 - 这家加拿大上市的市场领导者 通过其在Inkai合资企业中40%的权益 在哈萨克斯坦拥有其一些最大的矿床 [6] 行业供应与竞争格局 - 主要的替代项目要么规模太小 要么开发阶段太早 无法弥补供应缺口 “从字面意义上讲 替代品并不存在” [7] - 商业库存已耗尽 初级矿山产量不再能满足反应堆需求 [7] 报告发布方背景 - 报告由位于阿拉木图和阿布扎比的投行Teniz Capital发布 该行去年曾看涨铀市场 [3] - 该行于2024年8月推出了独立的经纪业务部门Teniz Capital Brokerage [8] - 过去两年执行了数十笔交易 包括主权、准主权和超国家债务配售 [8] - 2025年 作为哈萨克斯坦共和国财政部、国家管理控股公司“Baiterek”JSC欧元债券发行的本地簿记管理人 与摩根大通、法国兴业银行、渣打银行等机构合作 并参与了黑海贸易与发展银行等超国家机构的交易 [9] - 参与了与众多金融机构和准主权企业的大规模交易 包括国家粮食合同公司JSC、哈萨克斯坦可持续发展基金JSC等 [10] - 为大型建筑和开发集团以及其他经济领域的公司提供融资解决方案 [11] - 成立于1997年 管理着超过100名专业人员的团队 在阿拉木图、阿斯塔纳阿斯塔纳国际金融中心和阿布扎比设有办事处 专注于跨境交易 擅长基础设施、能源和科技领域交易 [12]

行业背景与投资逻辑 - 铀期货价格已攀升至每磅89美元，同比上涨31.7%，为近20个月来的最高水平，全球对清洁可靠能源的推动支撑了铀的长期建设性前景 [2] - Energy Fuels Inc (UUUU) 和 Cameco Corporation (CCJ) 是铀行业的两个重要参与者，均处于有利地位，可从全球核能供应链的加强中受益 [2] - 对两家公司在基本面、增长驱动因素和风险方面进行比较，有助于厘清哪只股票可能提供更引人注目的上涨空间 [3] Energy Fuels Inc. (UUUU) 核心要点 - 公司是美国领先的天然铀浓缩物生产商，自2017年以来约占国内产量的三分之二，其位于犹他州的White Mesa工厂是美国唯一完全许可并运营的传统铀加工设施，具有重大战略优势 [4] - 2025年，公司在亚利桑那州的Pinyon Plain矿和犹他州的La Sal Complex生产了超过160万磅铀，比其指导范围的上限高出约11%，当前运营的年化可回收铀产量约为200万磅，管理层预计这一水平将维持到2026年 [5] - 公司通过与美国核公用事业公司签订两份铀供应合同（涵盖2027年至2032年的交付）改善了长期销售可见性，预计2026年将根据长期合同销售78万至88万磅铀，同时保留在现货市场销售的灵活性 [6] - 随着低成本的Pinyon Plain铀进入库存，预计销售成本将在2026年第一季度开始下降 [6] - 除铀外，公司正在构建以稀土元素（REE）为基础的多元化增长平台，预计今年将开始商业规模生产镝（Dy）和铽（Tb）等重稀土 [7] - 计划收购澳大利亚战略材料有限公司，将其位于韩国的金属工厂（中国以外为数不多的稀土金属和合金生产商之一）与公司White Mesa现有的稀土氧化物生产相结合，以加强稀土战略 [7] - 马达加斯加Vara Mada项目的可行性研究证实了强大的项目经济性、世界级的稀土、钛和锆储量，以及38年的初始矿山寿命和巨大的扩展潜力 [8] - 公司正计划White Mesa稀土加工的第二阶段扩建，将NdPr氧化物年产能从约1,000吨提高到6,000吨以上，预计资本成本为4.1亿美元，预计NdPr当量总生产成本为每公斤29.39美元，有望成为全球成本最低的生产商之一 [8] Cameco Corporation (CCJ) 核心要点 - 公司总部位于加拿大，每年约占全球铀产量的16%，业务遍及整个核燃料循环，从勘探到燃料服务 [9] - 公司持有McArthur River矿69.805%的股份和Key Lake工厂83.33%的股份，McArthur River被认为是全球最大的高品位铀矿，Key Lake是全球最大的铀工厂 [9][10] - 公司还持有Cigar Lake矿54.547%的股份，这是全球品位最高的铀矿 [10] - 由于向新矿区过渡的开发延迟以及地面冻结速度慢于预期，公司较早前修订了McArthur River矿2025年的产量展望，其在该矿的产量份额预计为980万至1050万磅，而Cigar Lake矿的预期份额维持在980万磅 [11] - 得益于Cigar Lake的出色表现，公司预计其将有助于抵消McArthur River高达100万磅（100%基准）的产量缺口 [12] - 公司拥有必要的财务实力和灵活性来提高产量并利用市场机会，正在努力将Cigar Lake的矿山寿命延长至2036年，同时也在将McArthur River和Key Lake的产量提高到其许可的年产能2500万磅（100%基准） [12] - 公司与Brookfield一起与美国政府建立了战略合作伙伴关系，以加速西屋电气公司核反应堆技术的部署，并重振美国及国外的供应链和核电工业基础，美国政府至少800亿美元的总额投资将为西屋电气和Cameco创造巨大的增长机会 [13] 财务与估值比较 - Zacks对Energy Fuels 2026年收入的共识预期表明同比下降28.3%，预计2025年每股亏损0.34美元，较2024年报告的0.28美元亏损收窄，对2026年收入的共识预期为9120万美元，同比增长62.8%，对2026年每股亏损的预期为0.13美元 [14] - 过去60天内，UUUU 2025财年和2026财年的盈利预期均被下调 [15] - Zacks对Cameco 2025年收入的共识预期意味着同比增长4%，每股收益0.98美元的共识预期表明同比飙升100%，对2026年收入的共识预期表明同比增长4.3%，每股收益预计增长54.3%至1.51美元 [16] - 过去60天内，CCJ 2025财年和2026财年的每股收益预期均被上调 [17] - 今年以来，Energy Fuels股价上涨了358.5%，表现优于上涨159.2%的Cameco [19] - Energy Fuels的远期市销率为58.11倍，而CCJ的远期市销率为21.95倍 [20] 结论与比较优势 - 两家公司都处于有利地位，可以从核电在全球能源转型中日益重要的作用所推动的铀需求长期有利趋势中受益 [21] - Energy Fuels因其对美国铀供应的战略重要性以及向稀土和重矿砂的多元化而脱颖而出，这可能释放重要的长期选择权价值 [21] - 然而，Energy Fuels面临预期亏损、盈利预期下调和估值显著昂贵的问题 [24] - 相比之下，Cameco提供了规模、资产质量、改善的盈利可见性、更强的盈利预期上行动能以及更合理的估值 [24] - 对于寻求铀投资且希望风险回报更均衡的投资者而言，CCJ在当前水平似乎处于更有利的位置 [25]

Vancouver, British Columbia--(Newsfile Corp. - January 28, 2026) - Cosa Resources Corp. (TSXV: COSA) (OTCQB: COSAF) (FSE: SSKU) ("Cosa" or the "Company") is pleased to announce drilling has commenced at the Company's Darby ("Darby") project, with drilling at Murphy Lake North ("MLN") to follow (Figure 1). Darby and MLN are joint ventures (the "Joint Venture") between Cosa and Denison Mines Corp. ("Denison") (TSX: DML) (NYSE American: DNN) and are located 10 kilometres west of Cameco's Cigar Lake Mine and t ...

投资组合表现 - 2025年第四季度 Hardman Johnston全球股票策略净回报率为2.91% 同期MSCI AC世界净回报指数上涨3.29% [1] - 金融和必需消费品板块对投资组合表现有正面贡献 工业和可选消费品板块则拖累了相对表现 [1] 新增持仓：Cameco公司 - 2025年第四季度 投资组合新建立了Cameco公司的头寸 Cameco是全球领先的铀矿和燃料服务垂直一体化公司 [2][3] - 截至2026年1月27日 Cameco股价为每股125.97美元 市值达550.05亿美元 其一个月回报率为37.69% 过去52周股价上涨151.59% [2] 投资Cameco的核心逻辑 - 公司于2023年收购了西屋公司49%的股份 从而进一步向下游延伸 并掌握了应用于全球约一半核电装机容量的关键技术 [3] - 自俄乌冲突以来 各国正将铀和燃料来源从俄罗斯转移 Cameco有望从这一结构性转变中受益 [3] - 人工智能的兴起及其巨大的能源需求 因其低碳和稳定的基荷电力优势 正推动全球核电复兴 [3] - 2025年10月 西屋公司与美国商务部签署了一项里程碑式协议 支持至少800亿美元的新核反应堆建设 计划于2030年前启动 加之更有利的监管环境 这显著提升了Cameco的盈利潜力 [3]

The worldwide uranium narrative changed swiftly in CY25, from one of potential to one with immediate necessity. As nuclear power gains unprecedented traction in the global energy mix, the focus for investors has moved toward companies capable of bridging the gap between discovery and delivery.Listen to the HotCopper podcast for in-depth discussions and insights on all the biggest headlines from throughout the week. On Spotify, Apple, and more.Disclaimer: This article is disseminated in partnership with Alig ...

TORONTO, Jan. 27, 2026 /PRNewswire/ - IsoEnergy Ltd. (NYSE American: ISOU) (TSX: ISO) (the "Company" or "IsoEnergy") is pleased to announce that, further to its press release dated January 20, 2026 and in connection with the completion of its bought deal financing (the "Offering"), the Company has also closed its non-brokered private placement (the "Concurrent Private Placement") pursuant to which the Company issued 1,666,667 common shares of the Company (the "Shares") at a price of C$15.00 per Share to Nex ...

All monetary amounts are expressed in Canadian Dollars, unless otherwise indicated. TORONTO, Jan. 27, 2026 /PRNewswire/ - IsoEnergy Ltd. (NYSE American: ISOU) (TSX: ISO) (the "Company" or "IsoEnergy") is pleased to announce that it has closed its previously announced bought deal financing, pursuant to which the Company sold 3,833,410 common shares of the Company ("Common Shares") at a price of C$15.00 per Common Share for gross proceeds of C$57,501,150 (the "Offering"), which includes the full exercise of ...