核心观点 - 公司2025年第二季度业绩显著超预期，GAAP每股收益0.38美元超出分析师预估0.30美元，GAAP收入514.9百万美元远超469.75百万美元的预测 [1] - 公司两大核心业务板块均实现强劲增长，其中受监管水务板块收入同比增长9.9%，受监管天然气板块收入同比大增38.3% [1] - 公司通过基础设施投资、战略收购和监管进展推动增长，并上调2025年全年盈利指引 [1][5][6][7][9] 财务表现 - GAAP每股收益0.38美元，同比增长35.7%，超出预期0.30美元 [2] - GAAP收入514.9百万美元，同比增长18.5%，超出预期469.75百万美元 [2] - 营业利润185.3百万美元，同比增长27.5% [2] - 净利润107.8百万美元，同比增长43.0% [2] - 运营维护费用148.5百万美元，同比增长4.2% [2] 业务概述 - 公司主营受监管水务、废水和天然气服务，业务覆盖宾夕法尼亚、俄亥俄、北卡罗来纳和新泽西等州 [3] - 通过两大核心板块运营：受监管水务(包括供水和废水系统)和受监管天然气 [3] - 服务数百万居民、商业和工业客户 [3] 战略重点 - 专注于基础设施投资，2025年上半年已投入6.13亿美元，全年目标14-15亿美元 [6] - 2025-2029年计划部署78亿美元资本支出，用于管道更新、系统现代化和PFAS合规项目 [6] - 通过收购扩张，2025年已完成5800万美元收购，新增约10300客户 [7] - 另有4项已签署协议待完成，潜在新增客户约40万 [7] 季度亮点 - 获得9260万美元新水务板块费率批准和附加费，820万美元天然气费率批准 [5] - 待决费率案件可能带来9650万美元额外年收入 [5] - 季度股息上调5.25%至每股0.3426美元，实现连续80年现金分红 [8] - 使用天气正常化调整等监管机制稳定天然气收入 [5] 未来展望 - 上调2025年GAAP每股收益预期，超过此前2.07-2.11美元指引区间 [9] - 维持2024-2027年调整后每股收益5-7%的复合年增长目标 [9] - 预计水务和天然气费率基础将分别以约6%和11%的复合年率增长 [9] - 2025年计划完成3.15亿美元股权融资，已筹集2.1亿美元 [10]