强成本，弱需求，市场博弈加剧 研究员：朱四祥 期货从业证号：F03127108 投资咨询证号：Z0020124 目录 第一部分 综合分析与交易策略 第二部分 核心逻辑分析 第三部分 周度数据跟踪 GALAXY FUTURES 1 综合分析与交易策略 【综合分析】 基本面：供应端本周新西兰12港离港发运10船41万方、环比增1万方，其中直发中国9船38万方、环比大增3船13万方；国内13港预 计到港11船39.7万方、周环比减29%，上周实际到港56.05万方、环比增28%，到港冲高后明显回落。需求端"金九"旺季未兑现，13港 日均出库5.84万方、周环比减2.18%，下游刚需提货为主、加工厂利润微薄。库存端针叶总库存237万方、周环比增0.85%，辐射松继续 去库、北美材累库。成本端9月辐射松CFR维持130美元/JAS方，10月上旬海运费48美元、涨1美元，进口成本支撑仍强。 【逻辑分析】 3.期权：观望。 GALAXY FUTURES 2 目录 第一部分 综合分析与交易策略 第二部分 核心逻辑分析 原木估值处于成本强托底、需求弱兑现的区间博弈状态。9月外盘CFR维持130美元/JAS方，10月上旬海运费再 ...