市场表现 - 10月23日A股短剧概念板块大幅走强，多只个股出现涨停，海看股份和幸福蓝海20%涨停，欢瑞世纪10%涨停，中文在线、浙文影业、掌阅科技、果麦文化等大幅上涨 [1] - 幸福蓝海今年以来股价表现活跃，累计上涨近170%，年内出现多个交易日20%涨停 [3] - 海看股份10月23日股价创今年以来新高，收于28.74元/股，公司市值突破120亿元 [2] 海看股份微短剧业务布局 - 公司微短剧业务发展思路为围绕一个微短剧基地、一个产品矩阵、一批精品微短剧，积极构建投资+制作+发行全产业链生态 [2] - 上半年签约投资横屏精品短剧5部、出海短剧5部、竖屏剧87部，总签约合同额超2000万元 [2] - 微短剧承制项目获得突破，承制6部剧目，签约合同额超300万元 [2] - 业务覆盖抖音、快手、微信、番茄、百度、红果、自有短剧APP等多元分发渠道，通过用户付费、运营分成、广告收入实现商业变现 [2] 幸福蓝海微短剧业务进展 - 公司出品的微短剧《神兽河行纪》《请把你的歌，带回我的家》《破晓》已上线 [3] - 微短剧《重生，我在苏超踢前锋》已于2025年8月4日开机 [3] 欢瑞世纪创新业务拓展 - 公司在短剧、互动影游、AI短剧、AI漫剧等新兴赛道持续深化布局并加大投入 [3] - 互动影游项目《江山北望》预计于2025年第四季度上线 [3] - 2025年起将陆续成片或播出《千香》《佳偶天成》《十年一品温如言》等影视剧 [4] - 《沧海笑》《天香》《谪仙》等IP将根据筹备进度于2025年及后续年度陆续开始制作 [4]

行业市场规模与表现 - 中国游戏市场实际销售收入从2017年的2036亿元大幅增长至2024年的3258亿元 [1] - 尽管市场收入增长，但游戏板块在资本市场的股价长期处于低位徘徊状态 [1] 政策环境 - 游戏版号的持续发放是助力产业发展的关键因素 [1] - 截至8月份，今年发放的游戏版号已达1119个，同比增长明显 [1] - 8月份单月有166款国产游戏获得版号，创下近几年单月发放数量新高 [1] 行业景气度与需求 - 全球范围内，游戏作为满足用户解压、社交需求的情绪消费代表，需求持续旺盛 [1] - 游戏新品供给不断释放，在供需共振下，行业将延续高景气度 [1] - 此轮行业景气周期的长度可能超过市场预期 [1] 行业估值与商业模式 - 游戏板块当前的估值性价比优势依然凸显 [1] - 游戏公司商业模式仍为项目制，但项目周期已远超过去数年的平均水平 [1] - 行业整体已由过去的“渠道为王”转向“以质取胜” [1] 产品趋势与生命周期 - 游戏公司产品线呈现“少而精”的特点，单个游戏的生命周期明显增加 [1] - 玩家审美水平提升，市场逐步成熟，推动产品品质提升 [1] - 当前火爆的SLG（含“SLG+X”）品类本身属于长线运营品类 [1]