文章核心观点 微短剧作为一种新兴的内容业态，是“加速社会”中大众心理的外化表现，它结合了内容的“连续性”与消费的“碎片化”，完美契合了现代人叙事接受能力下降却又渴望“完成感”的心理需求[4] 行业已进入成熟期，用户规模接近7亿，并呈现出明显的圈层化趋势[7] 未来的发展关键在于通过“精品化”和“微短剧+”模式，实现从存量市场到增量市场的拓展，并承担起更重要的文化使命[9] 微短剧的用户心理与社会背景 - 微短剧是“加速社会”的产物，它将长内容切碎融入生活缝隙，同时在短形态中承诺连续性，契合了人们对长叙事接受能力下降、又不满足于极度碎片化内容的心理[4] - 内容消费心理类似现代情感生活：长剧像需要深度经营的“关系”，微短剧则像即时享用、即时抽离的“约会”，其低投入、快反馈的特征更契合当下个体精力趋紧、对长期投入承受意愿下降的心理倾向[5] - 微短剧能在一定程度上缓解个体的匮乏感和压抑情绪，例如职场或婚姻中的隐忍情绪可通过剧情得到象征性补偿[15] - 行业走的是“边缘包围中央”的商业路径，从满足下沉市场开始，再逐渐走向审美提升和精品化，这种模式已被证明行之有效[14] 微短剧的用户特征与圈层化 - 截至2025年6月，中国微短剧受众已接近7亿，但难以创造全民热议景象，这集中反映了文化消费走向细分化、圈层化的趋势[7] - 用户规模庞大但缺乏集中讨论的现象，源于内容供给极大丰富推动了用户兴趣的高度细分，是内容产业结构性转变的体现，并非微短剧独有[18] - 当前内容生产逻辑以“垂类”为关键词，行业目标并非追求全社会影响力，而是精准服务所属赛道的目标受众[19] - 在女性用户群体内部也存在巨大异质性，2024年后女频微短剧超过男频成为主导类型，伴随情感类内容明显增长，但爱情主题呈现出现实化、工具化转向，“女强”“权谋”类叙事更受青睐[20] 微短剧的媒介特性与影响 - 微短剧作为手机时代的“剧”，改变了观看姿态与心理状态：从仰视大屏幕、平视电视转为俯视小屏幕，让观众更倾向于以“审视”目光看待内容[8] - 竖屏与横屏并驾齐驱反映出产业走向成熟，允许不同生产成本、艺术风格和消费场景的存在[8] - 竖屏起步源于早期从业者的生产惯性和成本控制考量，其以人物为中心的拍摄能大幅降低场地和置景成本[22] - 竖屏是一种与观众更为“亲近”的视觉叙事形式，能营造高度聚焦的近距离凝视感，天然拉近与观众的心理距离，更容易造成情感冲击[23] - 横屏在空间呈现上更具延展性，能容纳更丰富的背景信息，更适合表现辽阔场景和打磨审美细节[22] 微短剧的行业发展趋势与精品化路径 - 精品化是微短剧行业从存量市场走向增量市场的重要路径[9] - 从2021年到2024年，微短剧市场规模翻了13倍多，2025年用户数量达到6.96亿，人均单日使用时长超过两个小时[13] - 精品化不仅是技术上或制作标准的提升，更需走出一条原创的美学道路，而非单纯“对标”长剧或电影[25] - 精品化应兼顾三个维度：拥有稳定且持续观看的受众；商业模式可持续、可复制；产生正向社会效益[27] - 随着用户对低质内容容忍度降低及行业红利期消退，依赖投机、粗制滥造的内容市场空间将被压缩[27] - 真正出圈的作品在题材与叙事上回归了成熟的影视传统，说明微短剧的发展是在新媒介形态下逐渐向传统电视剧的收视和制作方式靠近[27] 微短剧的未来想象与社会价值 - “微短剧+”的赋能效应潜力巨大，例如与文旅、科普等领域结合，具备撬动地方文化资源的可能[28] - 行业将从高度同质化、套路化的内容生产中抽离，转向探索更具跨界潜力的路径，“微短剧+”指向一片尚未被充分开掘的“蓝海”[28] - 微短剧不仅是一种内容形态，也是一种产制模式，其早期红利验证了“数据+算法+运营”逻辑的可行性[29] - 随着长视频平台、影视公司等多元主体加入，行业将进入新阶段，未来的考验在于能否在验证商业模式成功的基础上，实现文化价值的跃迁[9][29]

微短剧行业增长与市场表现 - 微短剧正迅速成为在线视频中增长最快的内容形式之一 其移动端日均观看时长在美国已超过Netflix、Disney+或Amazon Prime Video [1] - 2025年全球微短剧收入达到110亿美元 预计到2026年底将增长至140亿美元 [1] - 2025年中国以外市场贡献30亿美元 美国已成为最大的国际市场 预计到2026年美国将占中国以外微短剧收入的50% 达到15亿美元 [1] 用户行为与竞争格局 - 微短剧每集时长1–2分钟 采用竖屏设计 主要受众为25–45岁女性 内容主要通过YouTube、Instagram和TikTok等平台被发现和传播 [1][2] - 尽管Netflix在美国的月活跃移动用户约为1,200万 远高于ReelShort的约110万 但微短剧应用在用户参与强度上占据优势 [2] - 在美国市场 ReelShort每用户每日观看时长为35.7分钟 高于Netflix的24.8分钟、Amazon Prime Video的26.9分钟和Disney+的23.0分钟 [5] - 在英国 FlickReels的日均使用时长22.39分钟高于Amazon Prime Video的21.47分钟 在墨西哥 DramaBox的日均使用时长27.9分钟超过Amazon Prime Video的23.8分钟和Disney+的22.5分钟 [6] 对传统流媒体与媒体行业的影响 - 微短剧在争夺用户注意力方面占据优势 用户日均互动时长接近80分钟的社交视频平台给流媒体带来竞争压力 [2][4] - 全球流媒体平台如Netflix、Amazon Prime Video和Disney+面临压力 需要缩小与YouTube和TikTok在移动端用户互动上的差距 [4] - 竖屏视频策略包括微短剧 正成为流媒体提升移动端使用的选择 而不会侵蚀其长篇优质内容 [7] - 传统媒体如墨西哥的TelevisaUnivision平台ViX和巴西的GloboPlay已将微短剧内容嵌入AVOD与freemium生态系统 以提升用户互动和覆盖率 [3] 对电信运营商的价值与机会 - 微短剧为电信运营商提供了结构性机会 这类移动优先、轻量化的视频内容具有高度黏性、成本低并优化日常互动 [7] - 在面临ARPU压力、连接商品化、用户流失和5G高额投资等挑战时 微短剧可作为捆绑增值服务、用户流失控制工具、广告合作机会和数据驱动的用户互动引擎 [7][10]

行业投资评级 - 对传媒互联网行业维持“推荐”评级 [5] 报告核心观点 - “十五五”规划为传媒互联网行业指明了以科技为支撑、以优质内容为核心、以出海为拓展的高质量发展方向 [13] - 文化自信筑基与科技自强致远是核心主线，文化软实力与科技硬实力协同发展将推动行业持续繁荣 [12] - 文化出海和“人工智能+”是两大核心投资方向，相关公司将受益于政策推进和技术催化 [10][41] 一、 文化软实力与科技硬实力协同发展 （一） 文化强国战略持续深化，人工智能赋能行业发展 - “十五五”规划明确了文化建设战略目标，旨在显著提高社会文明程度、文化自信和中华文化影响力 [13] - 规划部署涵盖数智赋能、价值引领、行业规范、公共文化服务、传统文化传承、新业态发展及国际传播出海等多个方向 [13] - 全面实施“人工智能+”行动，将AI与科技创新、产业发展、文化建设等结合，全方位赋能千行百业 [10][14] - 政策鼓励互联网平台、人工智能等新兴产业企业拓展海外应用场景 [14] （二） 经济高质量发展，硬实力与软实力共同提升 - 中国经济发展进入新常态，“十五五”期间GDP增速预计将大体维持在4.5%左右 [18] - 2025年我国货物贸易进出口总值达45.47万亿元，再创历史新高，为文化出海提供了坚实的物质和市场支撑 [18] - 2025年全国规模以上文化及相关产业企业营业收入达15.21万亿元，按可比口径较上年增长7.4% [24] - 其中，文化新业态特征明显的16个行业小类实现营业收入6.83万亿元，同比增长14.3%，新动能不断释放 [24] （三） 把握文化繁荣、“人工智能+”相关投资机会 - 文化繁荣方面，国有文化企业将率先加大投入，推动文化产业与科技深度融合，政策持续助力文化出海 [30] - 国家已出台一系列支持文化产品和服务出海的政策，并建设了112家国家特色服务出口基地（含29家文化出口基地） [32][33] - “人工智能+”方面，数字经济核心产业增加值占GDP比重已从2020年的7.8%提升至2024年的10.5%，预计2025年进一步提升 [35] - 国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》设定了三阶段发展目标，到2027年新一代智能终端和智能体应用普及率目标超过70% [37] 二、 文化事业提质焕新，优质内容出海扬帆 （一） 游戏：市场规模持续增长，出海模式日趋成熟 - 2025年，国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35% [43] - 细分市场中，移动游戏市场实销收入2570.76亿元，同比增长7.92%；客户端游戏市场实销收入781.6亿元，同比大幅增长14.97% [44] - 2025年国家新闻出版署全年发放国产网络游戏版号1676款，较2024年同比增长28.3%，供给端持续优化 [50] - 2025年自研游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元，同比增长10.23%，规模已连续六年超千亿元人民币 [53] （二） 影视：新兴业态加速增长，出海前景广阔 - 短剧赛道热度高，2025年主要短视频平台、小程序等共上线14余万部竖屏剧，供给侧作品数量密集投放 [59] - 2025年漫剧（动画微短剧）市场规模达189.9亿元，同比增长276.3%，预计短期内仍将保持较高增速 [60] - 据艾媒咨询，80%以上的漫剧用户有过付费行为，其中超半数用户会为剧情超前点播付费 [60] - AI技术驱动漫剧产能跃升，以Seedance为代表的视频生成模型显著降低了影视内容制作成本和门槛 [62][63] - 短剧出海市场前景广阔，2025年全球短剧应用内购收入突破28亿美元，同比涨幅高达116% [64] - 例如DramaBox应用2025年全球收入大幅上涨75%至5.3亿美元，下载量同比激增112% [64] 三、 联通传统业态，深化拓展“人工智能+” （一） 国产开源的生态推动AI技术高速发展 - 以DeepSeek为代表的国产大模型展开开源浪潮，性能比肩国际顶尖模型，并通过开源显著降低企业技术接入门槛 [67][71] - 国产大模型正通过“技术创新+场景深耕”实现突围，在C端用户渗透率持续提升，在B端AI营销等领域的商业化验证初步完成 [73] - AI Agent正成为下一代技术突破的战略方向，其自主决策、任务执行能力有望深度融入个性化服务、智能决策等场景 [72] （二） AI应用：“AI+”赋能多行业，细分板块有望受益 - **人工智能+影视**：AIGC有望在影视生产全环节得到应用，包括前期策划、素材生成、特效制作、宣发营销等，大幅降本增效 [77] - 国内平台与影视公司已积极应用AIGC技术于短剧生成、IP开发等场景，如昆仑万维的SkyReels、快手的可灵AI、上海电影的IP+AI玩具开发 [80][81] - **人工智能+游戏**：AI技术将通过AIGC工具和AI智能体对游戏全产业链进行重塑，包括创作端自动化生成、运营端智能NPC与营销优化、生态端个性化体验等 [82][83][84][85] - 例如网易《逆水寒》手游的“逆水寒GPT”智能NPC系统，以及恺英网络参投的数字人EVE代表的AI陪伴应用 [82][85] - **人工智能+电商**：AI技术正推动电商行业场景化渗透与生态布局，构建覆盖消费端与商家端的AI应用矩阵，包括智能助手、AIGC素材生产、智能算法、物流优化及数字人带货等 [88] 四、 投资建议 - 建议关注在文化出海和“人工智能+”领域有布局的相关公司，包括：腾讯控股、阿里巴巴-W、快手-W、网易-S、世纪华通、芒果超媒等 [10] - 重点公司盈利预测显示，腾讯控股2025年预计EPS为27.62元，对应PE为17.44倍；快手-W 2025年预计EPS为4.76元，对应PE为10.94倍；芒果超媒2025年预计EPS为0.68元，对应PE为32.62倍（数据截至2026年3月13日） [5]

一到年关，南京就变成了金陵。 过去的春节假期，南京城被挤得水泄不通，明孝陵的游客多得令网友感叹："朱元璋来了都得排队。"这 座本就名满天下的六朝古都，叠加了苏超的热度、秦淮灯会的招牌，一时间满城烟火，人声鼎沸。 作者 | 张来 编辑 | 江江 视觉 | 诺言 其实，就算不是旅游旺季，南京似乎也总是在话题中心。 自从2016年，英国作家阿克罗伊德的《伦敦传》被引进，中国便掀起了一阵为城市写书立传的风潮。几 年间，北京、上海、成都纷纷有了自己的城市传记。但让人记忆最深刻的，还要属叶兆言的《南京 传》。 叶兆言《南京传》 倒不是因为《南京传》出得早。而是因为，南京这座城市的往事，实在太多，太重，也太复杂了。如果 非要把城市当作一个人物看待，南京作为中国历史上数一数二的"天选之子"，绝对充满叙事的张力。 但也正因如此，人们对南京的记忆，似乎一直停留在江南历史、秦淮灯影，却忽视了它在现代的语境 里，到底长什么模样？ 今年2月初，盐财经记者走访南京，发现了一个与"金陵"意象截然不同的"新南京"。 在中国的区域经济版图里，南京的位置向来有点微妙，因其虽是省会，但远离上海大都市圈，辐射力一 直被压制。不可否认，过去几年里，江 ...

峰会背景 - 第四届达沃斯全球母基金峰会于2026年1月21日在瑞士达沃斯成功举办 [2][3] - 峰会由全球母基金协会、中国国际科技促进会母基金分会联合主办，邀请了近百位来自全球母基金、基金及领先风投城市的重量级人物 [2][3] 微短剧行业机遇 - 微短剧被定义为新一代内容形态，正开启一个规模达1000亿美元的全球市场机遇 [4][7] - 该模式起源于2021年的中国，预计在2030年前市场规模将达到1000亿美元 [8][10] - 中国微短剧市场在四年内（约2021-2024年）规模已超越拥有百年历史的中国电影产业，证明了其巨大发展潜力 [4][14] 微短剧的竞争优势 - 与当前规模达2300亿美元的传统流媒体市场相比，微短剧因其单集时长仅1-3分钟、适配碎片化时间而更具吸引力，尤其受年轻人喜爱 [11][12] - 在变现能力上，微短剧平台展现出优势：其周订阅价达19.99美元，月订阅价近40美元，高于Netflix 8.99美元的标准订阅价，盈利能力更强 [11][12] - 用户基础庞大：中国短视频平台（如TikTok）的全球用户达48亿，远超中国约24亿的传统媒体用户，为微短剧提供了广阔的用户基础 [13][14] COL集团及其平台表现 - COL集团创始人童之磊在峰会发表演讲，介绍其旗下微短剧平台FlareFlow（原文中亦提及Fry Flow，应为同一或关联平台） [4][15] - 该平台在推出后短期内实现月收入突破千万美元、日活跃用户超百万的里程碑 [4][6] - 平台Fry Flow于去年4月推出，仅用五个月便登顶美国App Store和Google Play榜单，日下载量超过TikTok、Netflix等顶级娱乐应用 [15][16] COL集团的核心优势 - 公司是微短剧行业内唯一覆盖全产业链的参与者，其布局涵盖从内容创作、制作到平台分发的全链条 [4][17] - 公司核心竞争力在于依托自研AI大模型“逍遥”，实现了从AI剧本创作、AI广告素材生成到AI视频生产的全流程赋能 [4][6] - COL集团由创始人25年前创立，现为中国上市公司，市值超过30亿美元 [17][18] 对标与未来愿景 - 公司将微短剧时代的愿景定位为塑造“新Netflix” [4][6] - 演讲者以Netflix作为对标：Netflix市值超过5000亿美元，营收约390亿美元，净利润约87亿美元，并相信微短剧行业也将诞生类似的新巨头 [15][16] 未来发展战略 - 微短剧的未来发展将聚焦三大方向：持续深化AI赋能以打造更高效的内容生产体系；整合生态优势以强化全产业链竞争力；推进内容本地化以适配不同地区用户需求 [19]

行业现状与市场规模 - 2025年共有3.3万部微短剧上线播出，国内用户近7亿，行业处于高速发展阶段 [1] - 微短剧制作门槛较普通影视剧低，吸引了大量抗风险能力有限的中小制作公司入局 [2] 行业商业模式与风险 - 微短剧多为免费观看，资金回流依靠广告分账，且多为先上线后分账的模式 [2] - 大量微短剧涌入导致竞争激烈，观众总量有限，爆款微短剧数量少，多数剧集分账收益低于预期回报 [2] - 部分项目因收益不佳可能出现资金链断裂，导致薪酬支付拖延，甚至存在制作方亏损后换马甲跑路的情况 [2] 行业用工与权益问题 - 行业存在薪资纠纷，多名微短剧演员在社交平台发声称被拖欠片酬 [1] - 许多拍摄项目与演员（特别是非主要演员）缺少正规合同，薪资、支付周期、工作内容等常依赖口头约定 [1] - 即使存在纸面合同，也可能包含不利于演职人员的“霸王条款” [1] - 演职人员权益问题不仅限于薪资，还包括实际工作时长和强度高于承诺、高危拍摄内容安全保护不足以及儿童演员权益保障等问题 [2] 行业规范与倡议 - 中国网络视听协会微短剧工作委员会发布自律公约，倡议约定留痕确权责、按时足额付薪酬、防范风险保安全、规范少儿用工、协同服务护权益 [1] - 完善微短剧演职人员权益保障机制仅靠自律不够，仍需相关部门加强行业监管，强化源头监管，完善管理制度，规范用工行为 [2]

行业核心观点 - 微短剧行业高速发展，2025年上线播出3.3万部，国内用户近7亿，但伴随行业扩张，演职人员薪资纠纷等权益保障问题凸显 [1] - 行业自律公约的发布旨在规范用工、保障薪酬支付与安全，但仅靠自律不足以解决问题，仍需加强行业监管与制度完善 [2] 行业规模与发展现状 - 2025年微短剧上线播出数量达3.3万部 [1] - 国内微短剧用户规模接近7亿 [1] - 行业热度持续上升，制作门槛相对较低，吸引了大量中小制作公司入局 [2] 行业商业模式与风险 - 微短剧多为免费观看，资金回流依赖广告分账，且多为先上线后分账的模式 [2] - 大量微短剧涌入导致观众注意力分散，仅少数成为爆款，多数项目分账收益低于预期回报 [2] - 部分项目因收益不佳可能出现资金链断裂，导致薪酬支付拖延，甚至制作方亏损后更换主体逃避债务 [2] 行业用工与权益问题 - 薪资纠纷频发，多名演员在社交平台发声称被拖欠片酬 [1] - 许多拍摄项目，尤其是与非主要演员的合作，缺乏正规合同，多依赖口头约定 [1] - 即使存在纸面合同，也常包含不利于演职人员的“霸王条款” [1] - 权益问题不限于薪资，还包括实际工作时长和强度超出承诺、高危拍摄内容安全保护不足、儿童演员权益保障等 [2] 行业规范与倡议 - 中国网络视听协会微短剧工作委员会发布自律公约，倡议约定留痕确权责、按时足额付薪酬、防范风险保安全、规范少儿用工、协同服务护权益 [1] - 完善权益保障机制需在自律基础上，加强相关部门监管，强化源头管理，规范行业用工行为 [2]

政策发布与产业目标 - 武汉市东湖高新区（光谷）正式发布《东湖高新区推动微短剧产业发展若干措施》（“微短剧8条”）[1] - 政策旨在打造具有全国影响力的微短剧产业集聚地，覆盖剧本创作、项目投资、取景拍摄、企业壮大、集聚发展、文化出海、基金支持、平台引育等全链条环节[1] 资金与奖励支持措施 - 对新认定的国家级、省级网络视听产业基地（微短剧集聚区），最高给予100万元一次性奖励，建成后每年最高给予运营单位50万元奖励[1] - 对入选国家级、省级荣誉的微短剧，每部最高奖励20万元[1] - 对光谷元素突出、促进文旅体科商融合发展的爆款微短剧，每部给予50万元奖励[1] - 在头部平台播出并取得良好效果的微短剧，根据投资额每部最高可获100万元资金扶持[1] - 根据发展规模，企业每年最高可获100万元扶持[2] - 新引进或新设立的头部平台企业，一次性最高可获150万元扶持[2] - 对产业发展具有引领作用的“四新”项目，最高可给予5000万元支持[2] - 鼓励文化出海，根据年出口额和译制费用，每年给予最高30万元奖励[2] 产业生态与配套建设 - 推动全区景区、街区、文化场馆等场景资源向剧组免费开放[2] - 设立微短剧产业基金，重点支持种子期、初创期项目[2] - 长江视听微短剧产业基地与光谷空轨、光谷交通大厦、光谷科技会展中心、光谷世界城、光谷书房等签署拍摄场景联盟协议，成立“光谷微短剧场景联盟”[2]

政策发布 - 武汉东湖高新区于2月27日正式发布《东湖高新区推动微短剧产业发展若干措施》[1] 政策目标 - 政策旨在打造具有全国影响力的微短剧产业集聚地[1] - 政策覆盖从剧本创作、项目投资、取景拍摄、企业壮大、集聚发展、文化出海、基金支持、平台引育等全产业链环节[1] 企业扶持措施 - 根据发展规模，微短剧企业每年最高可获得100万元人民币扶持[1] - 对新引进或新设立的头部平台企业，给予一次性最高150万元人民币扶持[1] - 对产业发展具有引领作用的“四新”项目，最高可给予5000万元人民币支持[1]

政策支持措施 - 武汉东湖高新区发布《东湖高新区推动微短剧产业发展若干措施》，旨在打造全国影响力的微短剧产业集聚地 [1] - 政策涵盖剧本创作、项目投资、取景拍摄、企业壮大、集聚发展、文化出海、基金支持、平台引育等全链条环节 [3] - 对新认定的国家或省级网络视听产业基地的微短剧集聚区，最高给予100万元人民币一次性奖励 基地建成后每年最高给予运营单位50万元人民币奖励 [3] - 对入选国家级、省级荣誉的微短剧，每部最高奖励20万元人民币 对光谷元素突出、促进文旅体科商融合发展的爆款微短剧，每部给予50万元人民币奖励 在头部平台播出并取得良好效果的微短剧，根据投资额每部最高可获100万元人民币资金扶持 [3] - 根据发展规模，企业每年最高可获100万元人民币扶持 新引进或新设立的头部平台企业，一次性最高可获150万元人民币扶持 对产业发展具有引领作用的"四新"项目，最高可获5000万元人民币支持 [3] - 鼓励文化出海，根据年出口额和译制费用，每年给予最高30万元人民币奖励 [3] - 推动全区景区、街区、文化场馆等场景向剧组免费开放 [3] - 设立微短剧产业基金，重点支持种子期、初创期项目 [3] 产业基础与联盟 - 成立"光谷微短剧场景联盟"，首批成员单位获授牌 [1][4] - 光谷空轨、光谷世界城、武汉东站、光谷书房等一批场景资源向微短剧剧组免费或优惠开放 [4] - 位于光谷的长江视听微短剧产业基地提供从多场景拍摄区、服化道工场、影视设备租赁到立项备案服务、版权交易、项目孵化的"一站式"服务 [4] - 该基地一期占地8800平方米，建有60多个灵活适配场景，自2025年2月开业以来，接待服务剧组超600个，提供百余次美术置景服务 [4] - 基地二期项目即将开工，面积将扩展至2.2万平方米，新增20余个精品拍摄场景，并重点升级服装、道具、器材等配套设施，引入更多旅游地标、公共空间作为拍摄场景联盟单位 [4] 行业影响与展望 - 政策以"真金白银"激励微短剧的剧本创作者、制作公司、技术公司，让从业者安心创作，将促进行业整体发展 [5]