一位自非洲旅行归来的博主向北京商报记者描述，当地民众的日常生活正随着智能手机的普及逐步接入互联网前沿。 "非洲确实功能机与智能机混杂、部分机型运行也不算流畅，但当地人还是会在路上、车上刷着海外版抖音这类视频内容。"博主提到，非洲市场的手机多 是国内少见的版本；品牌方面，素有"非洲之王"称号的传音仍占主流，但小米、OPPO的身影也在逐渐增多。 微观图景背后，处于扩容期的非洲智能手机市场正发生微妙变化。Omdia数据显示，2025年三季度，非洲智能手机出货量达2280万台，较2024年同期的 1840万台增长24%。传音的出货量从2024年三季度的930万台升至1160万台，年增长率25%，市场份额也从50%小幅升至51%，仍是当地绝对主导者。 不过竞争已悄然升温：当季，小米出货量同比增长34%，荣耀增速更是高达158%——后发品牌的快速渗透，有逐步缩小与"非洲之王"差距的趋势。 "非洲之王"这一标签出现在了传音最新的招股书中：12月初，深圳传音控股向香港联交所递交H股上市申请，中信证券为独家保荐人。据招股书披露，此 次IPO募资将重点投向AI技术研发，以此加快产品迭代、强化技术能力，通过整合AI功能适配新兴市场 ...

行业定义与范围 - 新兴市场手机行业指以非洲、中东、东南亚、拉丁美洲等处于成长阶段的地区为核心，围绕功能机与智能手机的研发、生产、销售及适配当地的移动互联网配套服务开展经营活动的产业总称 [2] 市场现状与规模 - 新兴市场人口总量庞大且年轻群体占比高，对电子产品接受度高，构成持续的消费主力军，为手机市场提供源源不断的基础需求 [3] - 全球新兴市场手机行业整体市场规模呈“平稳增长-加速扩张”态势：2020年为1344亿美元，2021年为1429亿美元，2022年为1519亿美元，2023年为1612亿美元，2024年为1711亿美元，预计2025年将加速扩张至1926亿美元，逐步向2000亿美元区间迈进 [3] - 全球新兴市场功能手机行业市场规模：2020年为1299亿美元，2021年为1389亿美元，2022年为1483亿美元，2023年为1581亿美元，2024年为1683亿美元，预计2025年为1791亿美元 [6] - 全球新兴市场智能手机行业市场规模：2020年为45亿美元，2021年为40亿美元，2022年为35亿美元，2023年为31亿美元，2024年为28亿美元，预计2025年为25亿美元 [8] 研究报告结构与分析维度 - 报告对中国新兴市场手机行业进行了全面分析，涵盖行业发展概述、定义、分类、应用领域、特点及技术分析 [12] - 报告对行业相关行业及产业链进行了概述和分析 [12] - 报告分析了2020-2025年中国新兴市场手机行业的发展环境，包括宏观经济、政策、社会及技术环境 [13][14][16] - 报告对全球新兴市场手机行业发展现状、趋势、市场规模及区域分布进行了分析，并对2026-2033年进行了预测 [14][16] - 报告分析了2020-2025年中国新兴市场手机行业发展现状、历程、特点、产量、需求量、优秀企业案例及发展动态，并指出了存在的问题与发展建议 [16] - 报告对2020-2025年中国新兴市场手机市场运行进行了基本分析，包括市场规模、细分市场规模、需求特点、价格分析、工业总产值、工业销售产值、产销率及财务指标（盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力） [16][21] - 报告对2020-2025年新兴市场手机行业区域市场发展进行了分析，覆盖华北、东北、华东、华中、华南及西部地区 [17][21] - 报告对2020-2025年中国新兴市场手机行业上下游市场进行了分析，包括上游原材料构成与发展现状，以及下游消费市场现状与发展趋势 [18][21] - 报告对2020-2025年中国新兴市场手机行业或所属行业的进出口情况进行了分析，包括进出口数量、金额、均价走势，以及2025年的进口和出口分国家、分省市情况 [19][21] - 报告对中国新兴市场手机行业竞争状况进行了分析，包括行业竞争结构（现有企业间竞争、潜在进入者、替代品威胁、供应商议价能力、客户议价能力）、企业品牌格局、行业集中度及SWOT分析（优势、劣势、机会、威胁） [20][21][23] - 报告对中国新兴市场手机行业A、B、C、D、E、F等重点企业的发展状况进行了分析，涵盖企业概况、产品分析、经营状况及发展战略 [22][23] - 报告对2026-2033年中国新兴市场手机行业发展趋势及影响因素进行了分析，包括市场前景、潜力、发展前景、行业趋势、供需预测、供需平衡以及影响企业生产与经营的关键趋势（市场整合成长、需求变化及新商业机遇、科研开发及替代技术进展、影响销售与服务方式的关键趋势） [24][26] - 报告对2026-2033年中国新兴市场手机行业投资机会及风险防范进行了分析，包括2020-2025年行业投资情况，以及2026-2033年的投资机会（细分市场、重点区域、产业链）和投资风险（政策、供求、宏观经济波动、关联产业等）及防范 [26] - 报告包含大量图表，涉及产业链、市场规模、区域规模分布、企业数量、从业人数、资产规模、产值、工业销售产值、主要盈利指标及未来规模与发展趋势预测 [26]

公司重大资本运作 - 公司董事会审议通过发行H股股票并在香港联合交易所主板上市的相关议案，正式启动赴港上市进程 [1][2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营收为495.43亿元，同比减少3.33%；归属于上市公司股东的净利润为21.48亿元，同比骤降44.97% [3] - 业绩下滑趋势已持续四个季度，2025年半年报显示营收为290.77亿元，同比下滑15.86%；归母净利润为12.13亿元，同比骤降57.48% [3] - 2025年一季度净利润同比下跌69.87%，创下上市以来单季最大跌幅 [3] - 截至2025年11月12日，公司股价为65.85元/股，总市值758亿元，较历史高点近2000亿元大幅缩水 [3] 市场竞争格局 - 公司在非洲、巴基斯坦、孟加拉国、菲律宾智能机出货量位居第一，2024年全球智能机市场占有率为8.6%，排名第四 [4] - 2025年第一季度在非洲市场份额由去年同期的52%降至47%，出货量萎缩至900万部，是前五阵营中唯一出现下滑的品牌 [4] - 竞争对手小米通过子品牌Redmi的低价系列主攻超低端市场，并将"米粉节"引入非洲；荣耀聚焦高端化，其Magic系列抢占高端市场，并与非洲网络运营商合作推出捆绑方案，2025年第二季度出货量分别增长32%和161% [4][5] - 2024年非洲区域收入为227.19亿元，毛利率同比下降至28.59%，在核心市场的盈利能力正被对手挤压 [5] 供应链成本压力 - 存储芯片价格持续上涨对公司盈利能力产生较大影响，存储原厂以HBM为主导致消费类存储供给紧缺 [6] - 2025年第四季度服务器DRAM报价飙升近70%，NAND合约价上涨20-30%，内存上行周期通常持续4-6个季度 [6] - 在智能手机领域，2025年第四季DRAM合约价格对比去年同期上扬逾75%，存储器占整机BOM成本约10%~15%，该项成本已被垫高8~10% [6] 战略转型举措 - 公司未来将持续推进手机业务稳健拓展，强化中高端产品突破以应对供应链涨价影响 [7] - AI技术成为重要突围方向，持续投入研发AI-BestMoment技术、AIGC图像编辑和创作技术等，并在MWC上推出AI手机、笔记本与智能眼镜，构建"AI全生态" [8] - 实施多元化战略布局，在新兴市场拓展家电、配件、移动互联网服务等新业务，并已成立出行事业部，将进入两轮电动车市场 [8][9] - 通过投资私募基金布局电动两轮车行业，持有34.86%的出资比例，旨在实现产业协同 [9] 赴港上市目的 - 赴港上市旨在提高公司综合竞争力，提升国际品牌形象，利用国际资本市场，多元化融资渠道 [10] - 募集资金计划用于AI等前沿技术研发及产品迭代、拓展国际化营销和销售布局、加强扩品类业务和移动互联板块生态链建设等 [11] - 赴港上市是消费电子供应链企业深化全球化布局的重要抓手之一，是公司全球化战略中的重要一环 [11]

数字化转型的历史必然性 - 企业因低估时代变革力量而失败，柯达和诺基亚是典型案例，它们曾拥有顶尖产品和管理但最终被颠覆 [1][2] - 当前中国社会正经历全面深刻的数字化转型，从消费互联网延伸至产业互联网，数字经济成为不可阻挡的洪流 [4] 小程序作为数字化核心接口的价值 - 小程序是实体经济拥抱数字化的低成本高效接口，被视为通往未来5到10年商业世界的门票 [4] - 客户尤其是年轻客户的生活已完全数字化，其数字身份重要性远超物理身份，企业缺乏小程序意味着在客户的数字世界中缺乏现代化服务接口 [6] 数据与私域流量的战略意义 - 数据是新能源，小程序作为企业数据的天然采集器，可获取客户画像、消费轨迹等，为产品研发和精准营销提供动力 [8] - 私域流量是护城河，小程序帮助企业构建自有用户池（如公众号粉丝、社群成员），实现免费反复触达，抵御平台流量成本风险 [8] 行业数字化重构与生存挑战 - 所有行业都值得用数字化方式重做一遍，例如餐饮、零售、美容与小程序结合形成智慧餐厅、新零售等新业态 [10] - 市场竞争将出现两极分化，一端是高效智能、线上线下一体化的新物种，另一端是低效传统的旧业态 [10] - 小程序从可选项变为必选项，未来入场代价可能是今天的十倍甚至百倍，延迟行动可能导致企业失去市场机会 [12]

股价与资金流向 - 10月31日盘中公司股价上涨2.06%至76.65元/股，成交额3.45亿元，换手率0.40%，总市值874.08亿元 [1] - 当日主力资金净流出120.19万元，特大单资金净流入861.91万元，大单资金净流出982.10万元 [1] - 公司股价今年以来下跌17.31%，近5个交易日无涨跌，近20日下跌25.73%，近60日上涨1.62% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营 [1] - 主营业务收入构成为智能机83.91%，其他10.22%，功能机5.86% [1] - 公司所属申万行业为电子-消费电子-品牌消费电子，涉及概念板块包括MLOps概念、DeepSeek概念、智能手机等 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为2.56万户，较上期增加13.86%，人均流通股44,576股，较上期减少12.18% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1984.40万股，较上期减少1233.65万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF和华夏上证科创板50成份ETF分别为第六和第七大流通股东，持股分别减少239.87万股和906.25万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入495.43亿元，同比减少3.33% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为21.48亿元，同比减少44.97% [2] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现132.30亿元 [3] - 近三年，公司累计派现106.20亿元 [3]

股价表现与公司概况 - 10月16日公司股价下跌5.08%，报收78.91元/股，成交额8.94亿元，换手率0.97%，总市值899.85亿元 [1] - 公司成立于2013年8月21日，于2019年9月30日上市，主营业务为以手机为核心的智能终端设计、研发、生产、销售和品牌运营 [1] - 公司主营业务收入构成为智能机83.91%，其他10.22%，功能机5.86% [1] 基金持仓情况 - 摩根上证科创板新一代信息技术ETF（588770）二季度持有公司股票10.17万股，占基金净值比例2.56%，为第七大重仓股 [2] - 按当日股价跌幅测算，该基金持仓单日浮亏约42.9万元 [2] - 该ETF基金成立日期为2025年3月14日，最新规模3.16亿元，成立以来收益率为43.32% [2]

公司股价表现 - 10月10日公司股价下跌5.01%，报收89.10元/股，成交额9.55亿元，换手率0.93%，总市值1016.05亿元 [1] - 公司股价已连续4个交易日下跌，区间累计跌幅达9.11% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营 [1] - 主营业务收入构成：智能机占比83.91%，其他业务占比10.22%，功能机占比5.86% [1] 基金持仓影响 - 鹏华科创板综合ETF（589680）二季度持有公司股票35.46万股，占基金净值比例1.31%，为第九大重仓股 [2] - 10月10日该基金持仓公司股票单日浮亏约166.68万元 [2] - 连续4天股价下跌期间，该基金持仓公司股票累计浮亏333.36万元 [2] 相关基金信息 - 鹏华科创板综合ETF（589680）成立于2025年2月26日，最新规模21.62亿元，成立以来收益率为37.26% [3] - 该基金基金经理为苏俊杰，累计任职时间7年255天，现任基金资产总规模197.79亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为87.57%，最差基金回报为-21.6% [3]

公司股价表现 - 9月30日公司股价下跌1.87%至94.20元/股 成交额达14.54亿元 换手率为1.34% 总市值为1074.21亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌 区间累计跌幅达8.72% [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳传音控股股份有限公司 位于广东省深圳市南山区 成立于2013年8月21日 于2019年9月30日上市 [1] - 公司主营业务是以手机为核心的智能终端的设计 研发 生产 销售和品牌运营 [1] - 主营业务收入构成为智能机占83.91% 其他业务占10.22% 功能机占5.86% [1] 基金持仓影响 - 鹏华基金旗下鹏华科创板综合ETF（589680）二季度持有公司股票35.46万股 占基金净值比例为1.31% 为公司第九大重仓股 [2] - 该基金在9月30日因公司股价下跌产生浮亏约63.84万元 连续3天下跌期间累计浮亏损失达319.18万元 [2] 相关基金信息 - 鹏华科创板综合ETF（589680）成立于2025年2月26日 最新规模为21.62亿元 成立以来收益率为33.12% [3] - 该基金基金经理为苏俊杰 累计任职时间7年245天 现任基金资产总规模197.79亿元 任职期间最佳基金回报84.87% 最差基金回报-21.6% [3]

股价与交易表现 - 9月30日盘中股价下跌2.01%至94.07元/股，总市值1072.73亿元，成交额6.38亿元，换手率0.58% [1] - 当日主力资金净流出3294.29万元，特大单净卖出3821.86万元，大单净买入500万元 [1] - 公司股价今年以来上涨1.48%，近5个交易日下跌4.33%，近20日上涨8.94%，近60日上涨23.34% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司2025年1-6月实现营业收入290.77亿元，同比减少15.86%，归母净利润12.13亿元，同比减少57.48% [2] - 主营业务收入构成为智能机83.91%，其他10.22%，功能机5.86% [1] - A股上市后累计派现132.30亿元，近三年累计派现106.20亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为2.25万，较上期减少3.60%，人均流通股50756股，较上期增加3.74% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股3218.05万股，较上期增加225.57万股 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第五大流通股东，持股2520.43万股，较上期减少57.99万股，易方达上证科创板50ETF（588080）为第七大流通股东，持股1888.75万股，较上期增加53.78万股 [3] 公司概况与行业分类 - 公司成立于2013年8月21日，于2019年9月30日上市，主营业务为以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营 [1] - 公司所属申万行业为电子-消费电子-品牌消费电子，概念板块包括智能音箱、消费电子、增持回购、智能穿戴、AI手机等 [1]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.01%至98.03元/股 成交额17.86亿元 换手率1.56% 总市值1117.89亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省深圳市南山区 成立日期2013年8月21日 上市日期2019年9月30日 [1] - 主营业务为以手机为核心的智能终端设计、研发、生产、销售和品牌运营 [1] - 收入构成：智能机83.91% 其他10.22% 功能机5.86% [1] 基金持仓情况 - 诺德品质消费基金(011078)二季度增持1.2万股 持有9.68万股 占基金净值比例3.07% 为第五大重仓股 [2] - 该基金最新规模2.51亿元 今年以来收益21.95% 近一年收益38.55% 成立以来亏损24.1% [2] - 基金经理谢屹累计任职10年83天 管理规模2.72亿元 任职期间最佳回报125.72% 最差回报-22.94% [2] - 当日该基金持仓浮亏约50.03万元 [2]