化工股集体退潮 - 化工高位股集体下跌，中毅达一字跌停，联合化学一度跌超9%，红宝丽一度跌超8% [1] - 中毅达最新报11.84元/股，总市值126.8亿元，跌停成交额1.47亿元，封单额4.97亿元 [2] - 化工股下杀与中毅达风险提示公告有关，公司股价严重脱离基本面，存在市场情绪过热及炒作风险 [3][4] 中毅达股价波动与风险 - 中毅达市净率169.67，远高于行业平均1.91，存在商誉减值风险，商誉账面价值1.6亿元，净资产8100.76万元 [7] - 公司累计未分配利润-20.98亿元，未来利润优先弥补亏损，长期无法分红 [7] - 3月10日至5月7日股价累计涨超226%，期间两次回调幅度分别为35%和20% [7] 中毅达历史股价表现 - 2012年13月-2016年2月股价从1.91元/股涨至22.38元/股，涨幅720.4% [9] - 2016年3月-2018年10月股价累计下跌90.64% [10] - 2018年11月-2021年9月股价累计上涨1161%，创历史新高23.2元/股 [10] - 2021年10月-2025年2月股价累计跌幅超78%，最低3.21元/股 [11] 双季戊四醇供需与涨价 - 中毅达此轮炒作与双季戊四醇涨价有关，双季戊四醇需求良好，下游包括高端PCB光固化油墨等 [13][14] - 行业产能收缩，内蒙古某企业3万吨产能停产升级，湖北宜化4万吨产能搬迁 [14] - 双季戊四醇5月8日均价75800元/吨，较前日涨1.2%，主流成交价6.5万-8.2万元/吨 [17] - 行业库存低、集中度高，龙头产能搬迁或导致供给缺口，价格有望持续上行 [17] 行业产能分布 - 湖北宜化产能6万吨，中毅达4.3万吨，山东新智源3万吨，金禾实业2万吨 [15]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：商机物资存、单借务私存、双剂乌丝醇、三剂乌丝醇等化工行业，以及PCB电子行业 [1][2][3][4] - **公司**：赤峰锐羊、云天化、宁顺、三木、全州百宏、永安、新鹏、东亚合成、台湾北部的长津等 [5][6][23] 纪要提到的核心观点和论据 价格与成本 - 商机物资存价格从3.2万元/吨涨至6.3万元/吨，翻倍上涨，2025年3月以来涨幅更明显 [1] - 单借务私存PE价格从2024年7月的1.1万元/吨涨43%，达11475元/吨，单吨成本约9700元，毛利润约1700元 [1] 产能与产量 - 双剂年产量约两千吨，赤峰锐羊产能近4万吨，全国产能约十万吨，单剂全国产能近30万吨，产量24 - 25万吨，双剂产量约6000吨 [5][7] - 宁顺2万吨装置正在改造，计划年底开车；三木3万吨装置准备6月开车；全州百宏3万吨装置正在建设 [6] 市场供需 - 双剂需求稳定且持续增长，用户对价格不敏感，供给受冬季环保检查、老产能搬迁置换等因素影响 [10] - 单剂涨价原因与双剂类似，可能因6月底停产衔接问题和冬季北方小厂关闭 [27] 应用领域 - 双剂主要用于光固化材料、航空润滑、电子化学品、PCB油墨和高端树脂等领域 [4][11] - 单剂下游应用增长速度不快，成员数值用量增长不大，受环境产业影响 [31] 市场前景 - 行业国产化替代进程超预期，市场增速稳定，每年约有10%的增长 [20][21] - 产品更新换代慢，短期内难有替代品，价格不会无限上涨 [13][15][19] 其他重要但可能被忽略的内容 - 双剂生产受反应温度、投尿比例等影响，选择性可能低于5%，生产有一定壁垒 [2] - 中国每年出口季纯约两万吨，双剂几千吨，主要出口到日本和台湾 [9] - 产品在PCB油墨应用领域占比约20% - 30%，在润滑油等领域占比约20% [24][25] - 进入PCB油墨应用领域存在门槛，中国高端PCB厂与台湾、韩国企业高度绑定 [25][26] - 单剂和三枪是类似产品，应用和客户重合度高，价格一般差别不大 [32]