PVC月报： 社会库存持续累库，反弹偏空 | 能源化工团队 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 郭建锋 | | F03126846 | | | 何 | 慧 | Z0011420 | | | 郭艳鹏 | | Z0021323 | | | 李 | 倩 | F03134406 | 时间：2025/7/31 | 中辉期货有限公司 交易咨询业务资格 证监许可[2015]75号 基本面持续累库，反弹偏空 【下月展望】 6月底以来社会库存累库拐点显现，且近期累库速度加快，基本面弱势格局难改。展望8月， 根据季节性特征，社会库存通常在二至四季度处于去库周期，但今年属于PVC扩产大年，预计 延续7月累库格局。一方面，今年计划投产250万吨新产能（同比+9%），扩产速度创十年新高， 年内已兑现170万吨，耀望及海湾合计50万吨计划8-9月兑现。此外，8月仅内蒙君正、新中贾 等装置存检修计划，由于前期反内卷刺激，氯碱综合利润已经修复至同期中性偏高位置，企 业超预期检修概率不大，存量及增量装置均承压运行，供给充沛。另一方面，1-6月表观消费 量累计同比-3%，年中政治局会议首次未提楼市，地产销售面 ...

丙烯日报 | 2025-08-01 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6545元/吨（-25），丙烯华东现货价6350元/吨（+0），丙烯华北现货价6245元/吨（-5）， 丙烯华东基差-195元/吨（+25），丙烯华北基差-300元/吨（+20）。丙烯开工率73%（-1%），中国丙烯CFR-日本石脑 油CFR162美元/吨（-19），丙烯CFR-1.2丙烷CFR116美元/吨（+0），进口利润-257元/吨（-74），厂内库存31750吨 （+1520）。 丙烯下游方面：PP粉开工率36%（-2.95%），生产利润105元/吨（+5）；环氧丙烷开工率73%（+0%），生产利润-26 元/吨（+104）；正丁醇开工率96%（+9%），生产利润196元/吨（+33）；辛醇开工率78%（+0%），生产利润782元/ 吨（-46）；丙烯酸开工率80%（-1%），生产利润842元/吨（-50）；丙烯腈开工率76%（-1%），生产利润-655元/吨（+55）； 酚酮开工率73%（-5%），生产利润-610元/吨（+0）。 市场分析 宏观情绪有所缓和，而基本面无明显改善，丙烯盘面弱势整理为主。供应端压力仍存，浙江兴兴、东明石化 ...

有机硅概念股表现 - 东岳硅材股价上涨超过10% [1] - 大全能源股价上涨超过7% [1] - 华盛锂电、硅宝科技、合盛硅业等有机硅概念股涨幅居前 [1]

2025年8月1日，正丹股份(300641.SZ)发布2025年中报。 公司营业总收入为14.29亿元。归母净利润为6.30亿元。经营活动现金净流入为8.69亿元。 公司最新总资产周转率为0.44次，较去年同期总资产周转率减少0.14次，同比较去年同期下降23.87%。 最新存货周转率为3.39次。 公司股东户数为5.37万户，前十大股东持股数量为3.11亿股，占总股本比例为58.38%，前十大股东持股 情况如下： | 序号 | 股东名称 | 持股比例 | | --- | --- | --- | | I | 禾杏企业有限公司 | 23.81% | | | 华杏投资(镇江)有限公司 | 22.36% | | D WN | 镇江立豪投资有限公司 | 7.87% | | | 浙江银万私募基金管理有限公司-银万榕树6号私募基金 | 2.23% | | રે | 江苏正丹化学工业股份有限公司-第一期员工持股计划 | 0.47% | | 6 | 招商银行股份有限公司-南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 0.46% | | 7 | 香港中央结算有限公司 | 0.39% | | 8 | 部长铃 | 0.28% ...

公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计2个，包括南方中证1000ETF、华夏中证 1000ETF，持股增加占比达0.15%。 外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比 达0.13%。本期较上一季度持股减少的外资基金共计1个，即禾杏企业有限公司，持股减少占比达 0.32%。 2025年8月1日，正丹股份(300641.SZ)发布2025年半年度报告。截至2025年7月31日，共有8个机构投资 者披露持有正丹股份A股股份，合计持股量达3.08亿股，占正丹股份总股本的57.86%。其中，机构投资 者包括禾杏企业有限公司、华杏投资(镇江)有限公司、镇江立豪投资有限公司、浙江银万私募基金管理 有限公司-银万榕树6号私募基金、江苏正丹化学工业股份有限公司-第一期员工持股计划、招商银行股 份有限公司-南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、招商银行股份有 限公司-华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金，机构投资者合计持股比例达57.86%。相较于上 一季度，机构持股比例合计下跌了0.34个百分点。 ...

风险提示：股市有风险，投资需谨慎。 北化股份7月31日收盘价为16.93元，较前一交易日下跌0.88%。当日成交量为286129手，成交金额达 4.89亿元，换手率为5.21%。 该公司主营业务为硝化棉系列产品的生产销售，产品广泛应用于涂料、油墨等领域。北化股份在互动平 台回应投资者称，公司不生产TDI产品，但参股公司广州北化有相关贸易业务。同时公司表示，硝化棉 产品执行"一户一策"的定价机制，产品价格随行就市。 7月31日数据显示，北化股份主力资金净流入1731.48万元，占流通市值的0.19%。 ...

甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队 2025/07/31 甲 醇 日期 动力煤期 货 江苏现货 华南现货 鲁南折盘 面 西南折盘面 河北折盘 面 西北折盘 面 CFR中国 CFR东南 亚 进口利润 主力基差 盘面MTO 利润 2025/07/2 4 801 2468 2448 2505 2530 2485 2638 280 333 47 -20 -1237 2025/07/2 5 801 2488 2480 2540 2530 2485 2650 280 333 86 -25 -1237 2025/07/2 8 801 2397 2400 2540 2530 2490 2640 276 333 31 -17 -1237 2025/07/2 9 801 2392 2408 2520 2520 2490 2625 276 333 27 -18 -1237 2025/07/3 0 801 2410 2423 2520 2530 2495 2660 276 333 27 -25 -1237 日度变化 0 18 15 0 10 5 35 0 0 0 -7 0 观点 高进口开始兑现，累库开始发生，盘面低估值，等待淡季预期交 ...

龙佰集团（SZ 002601，收盘价：17.05元）7月31日晚间发布公告称，公司第八届第二十次董事会会议 于2025年7月31日以通讯表决和现场表决相结合的方式召开。会议审议了《关于召开2025年第一次临时 股东大会的议案》等文件。 2024年1至12月份，龙佰集团的营业收入构成为：化学原料及化学制品制造业占比96.65%，其他业务占 比3.26%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

深市公司2025年中期分红概况 - 截至2025年7月30日，深市已有14家公司发布中期利润分配方案，分红总规模达102.51亿元 [1][4] - 一年多次分红生态逐步形成，8家公司首次实施中期分红，如海大集团每10股派2元（合计3.33亿元）[4] - 龙头企业如宁德时代、迈瑞医疗分别宣告45.73亿元、17.10亿元大额分红，发挥头雁效应 [11] 分红频次提升的驱动因素 - 公司对全年经营信心增强，行业前景预期积极，主动提高分红频次 [4] - 监管层引导（如深交所推动全年分红规划）及投资者对分红的重视度提升 [4] - 部分公司如龙佰集团、三七互娱以季度为节点多次分红，华宝股份连续三年实施中期分红 [4] 中长期分红规划进展 - 2024年216家深市公司发布中长期分红规划，2025年新增165家 [6] - 130家公司在披露2024年报前后制定2025年中期分红方案，稳定分红频次 [7] - 御银股份等公司将利润分配制度化，通过《利润分配管理制度》规范流程 [7] 头部公司分红案例 - 宁德时代以45.73亿元中期分红领跑深市 [11] - 迈瑞医疗同步制定2025年其他中期分红方案，简化程序实现灵活分红 [11] - 中航成飞、龙佰集团4月底已宣告16.65亿元、11.86亿元中期分红 [11]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入8.76亿元，同比下降10.51%，归母净利润亏损2626.78万元，同比由盈转亏，降幅达158.08% [1] - 钛白粉产品营业收入5.75亿元，占营业总收入65.61%，同比下降19.65%，毛利率下降8.49个百分点至3.05% [5] - 磷酸铁产品营业收入同比上涨4.23%，但毛利率下降1.38个百分点至-6.23% [5] - 公司对存货计提超450万元的资产减值准备 [5] 钛白粉行业分析 - 中国自2009年起成为全球钛白粉第一生产大国和消费大国，60%需求来自涂料行业，与房地产、包装材料、塑料及汽车等行业密切相关 [3] - 2025年上半年全国钛白粉产量239.53万吨，与去年同期基本持平，价格经历"冲高回落"走势，6月末跌至上半年最低点 [5] - 金红石型钛白粉价格1.27~1.37万元/吨，锐钛型钛白粉价格1.15~1.22万元/吨，预计价格将继续下降 [6] - 行业面临供给侧竞争加剧、下游市场需求收紧的局面 [5] 磷酸铁行业现状 - 磷酸铁主要应用于磷酸铁锂电池材料，终端产品涉及汽车、船舶、储能等新能源行业 [3] - 磷酸铁价格从2023年初1.5万～1.8万元/吨下降至2025年1万～1.15万元/吨，跌破部分企业现金成本线 [9] - 2025年上半年中国磷酸铁产量超130万吨，公司磷酸铁产能15万吨/年，上半年产量仅2.79万吨 [9] - 大量钛白粉企业跨界进入磷酸铁及磷酸铁锂材料领域，导致市场竞争日趋激烈 [9] 公司业务结构 - 化学原料及化学品制造业收入占比96.26%，其他业务占比3.74% [8] - 钛白粉收入占比65.61%，磷酸铁占比30.65%，其他业务占比3.74% [8] - 境内收入占比81.33%，境外收入占比18.67% [8] 行业竞争格局 - 钛白粉行业规模扩大、市场竞争激烈，压缩了产品利润空间 [1] - 房地产行业深度调整导致建筑涂料需求收缩 [4] - 公司表示将密切关注政策及行业趋势变化，优化产品结构 [9]