城市配送服务

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距离发行价暴跌56% 昊鑫控股(HXHX.US)凭何迎接冷链行业升级机遇?
智通财经网· 2025-04-24 11:29
行业背景与政策支持 - 冷链物流行业因消费者食品安全意识提升和生鲜电商市场推动进入快速发展阶段,市场规模持续增长 [1] - 国务院《加快建设农业强国规划(2024-2035年)》将冷链物流列为现代农业三大核心基础设施之一,明确要求重点建设农产品冷链物流体系 [1] - 政策推动下冷链物流基础设施将加速数字化升级,行业竞争力显著提升,预计2028年温控货运市场规模达7470亿元 [6] 公司业务与运营现状 - 浩鑫控股主营温控整车运输和城市配送服务,车队规模为88辆牵引车、94辆拖车、46辆厢式货车,全国交通网络覆盖率达88.2% [2] - 业务以宁波舟山港为中心,辐射华东、华南等地区,华东地区贡献超70%营收,温控卡车服务占营收比重达88%-89% [3][4] - 2023年营收2666.46万美元,2024年上半年营收932.62万美元,同比分别下滑7.9%和9.3%,净利润同比下滑7.4%-7.5% [2][3] 财务表现与战略调整 - 2024年上半年温控卡车服务每公里收入同比增长6.4%至1.50美元,但总行驶公里数下滑10.2%至555.48万公里,导致营收下降 [4] - 城市配送服务出行次数锐减58%,收入占比从11.8%降至10.9%,公司主动收缩低毛利率业务 [4][5] - 前三大客户营收占比从37%降至25.2%,应收账款集中度较高(53.2%和49.1%),客户结构分散但缺乏头部客户背书 [8] 市场表现与未来规划 - 公司美股上市首日股价暴跌22.25%,后续累计跌幅达56%,当前股价1.75美元(发行价4美元) [1] - 募资用途包括车队扩充、战略收购、信息系统升级及营运资金储备,旨在突破业务规模瓶颈并提升品牌影响力 [8] - 公路货运行业2023年规模达7.4万亿元,预计2028年增至11.8万亿元,冷链物流企业需强化业务规模和服务质量以应对竞争 [8]