核心观点 - 奈飞2025年Q2财报预计将实现强劲营收增长，主要驱动力为广告支持订阅业务和体育直播内容 [1] - 尽管基本面良好，市场仍存在对高估值的担忧 [1][4] - 投资者将重点关注广告收入增长和新内容领域扩张进展 [5] 财务表现 - 预计Q2营收110.48亿美元（同比+15.6%），税前利润35.5亿美元（同比+41%），EPS升至7.07美元（上季度6.61美元） [1] - 广告支持套餐月活跃用户达9400万（2024年为4000万） [2] - 广告收入目标：2025财年翻倍，2030财年达90亿美元 [2] 业务发展 - 广告支持订阅模式成为重要收入来源，自研广告技术平台奈飞AdsSuite提供个性化广告且加载量低 [2] - 加大对体育直播内容投入（WWE赛事、NFL比赛等），战略转向内容多元化 [3] - 体育直播扩张可能影响长期用户留存率和参与度 [3] 市场反应 - 部分分析师因估值担忧将评级从"买入"下调至"中性" [4] - 多数分析师仍维持"强烈买入"或"买入"评级（截至2025年7月10日） [4] - 股价技术面显示短期上升趋势（支撑区间1180.61-1159.44美元），长期趋势看涨（关键支撑821.10美元） [6] 行业竞争 - 流媒体市场竞争激烈，需平衡内容投入与盈利目标 [5] - 公司战略重点为维持用户增长同时实现广告套餐商业化 [5]