财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告收入为16 2亿美元 同比下降5% [13] - 第三季度调整后EBITDA为2 68亿美元 利润率为16 5% 超出预期 [13] - 第三季度调整后每股收益为0 22美元 同比下降0 04美元 [13][14] - 第三季度自由现金流为1 72亿美元 调整后现金转换率为124% [13][14] - 第三季度调整后毛利润为5 27亿美元 毛利率为32 4% 同比下降100个基点 [13] - 公司对实验室分销业务商誉计提7 85亿美元的非现金减值支出 [15] - 调整后净杠杆率在季度末为3 1倍 较第二季度下降0 1倍 [15][26] - 更新后的全年收入增长指引为有机下降3 5%至2 5% 报告收入增长为下降4%至3% [22][23] - 全年调整后每股收益指引下调至0 88美元至0 92美元之间 [25] - 全年自由现金流预期仍为5 5亿美元至6亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 实验室解决方案业务收入为11亿美元 有机下降5% 低于预期 [16] - 实验室业务中 分销渠道约占三分之二收入 主要受耗材及设备仪器疲软影响 化学品和试剂基本持平 [17] - 服务业务约占实验室收入20% 面临高于预期的阻力 专有业务受到科学教育业务的显著影响 [17] - 实验室解决方案业务调整后营业利润为1 24亿美元 利润率为11 3% [18] - 生物科学生产业务收入为5 27亿美元 有机下降4% [18] - 生物工艺业务同比下降低个位数 其中工艺化学品增长低个位数但低于预期 受运营问题影响 [18][19] - 生物工艺业务的订单出货比为1 0 订单率在第三季度和年初至今均呈高个位数增长 [20] - 生物科学生产业务调整后营业利润为1 28亿美元 利润率为24 2% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 实验室市场背景基本稳定 但客户活动水平低于年初预期 主要受基础研究资金不确定性影响 [16][17] - 学术和政府业务表现波动 第一季度下降 第二季度中个位数增长 第三季度双位数下降 [84] - 美国联邦政府停摆预计将对第四季度实验室业务带来额外阻力 [23][84] - 生物工艺市场需求存在 订单增长强劲 但运营执行问题影响了满足需求的能力 [19][45] - 电子材料业务表现强劲 预计第四季度将持续 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任首席执行官上任约两个月后提出"Avantor Revival"计划 旨在扭转业务局面 [11][27] - 复兴计划聚焦五个关键支柱 包括调整市场进入策略 战略投资制造和供应链 审视业务组合 推动净成本节约和简化流程 以及加强人才和问责制 [27][28][29][30][31] - 公司将更突出关键产品和渠道品牌 如VWR JT Baker等 并赋能一线团队 [10][28][48] - 计划招聘首席运营官 质量和监管职能负责人 以及首席数字官等关键职位以支持转型 [31][32] - 董事会已授权一项5亿美元的股票回购计划 以展示对公司长期价值的信心 [12][72] - 公司完成了一项有吸引力的再融资 将循环信贷额度增至14亿美元 并将到期日延长至2030年 近期无重大债务到期 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 科学合作比以往任何时候都更加重要 制药和生物技术公司正在利用技术和人工智能的力量 这为所服务的终端市场的长期轨迹提供了信心 [9] - 行业具有强劲的长期顺风 但当前面临终端市场不确定性和竞争压力 [9][18][42] - 管理层承认业绩令人失望 根本原因在于自身造成的问题 如过度复杂化 不必要的集中化以及运营执行问题 但认为这些问题可以通过决心 专注和时间来解决 [10][11][27][37] - 对业务扭转充满信心 但强调这需要时间 预计采取的行动将产生持续增长的影响 [33][38] - 生产领域表现坚实 但研发领域 包括学术界和制药界 存在不确定性 市场动态好坏参半 [93] 其他重要信息 - 公司为超过300,000个客户地点提供服务 覆盖约180个国家 拥有广泛客户触达 [9] - 成本转型计划仍在进行中 预计到2027年底将实现4亿美元的年度运行率节约 [13] - 公司债务约75%为固定利率 当前加权平均债务成本略高于4% [15] - 在实验室业务方面 自3月底新领导上任以来 没有失去任何关键客户账户 并且赢得了两家全球前15大制药客户约1亿美元的业务 这些业务将从2026年开始分阶段引入 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于业务问题的可修复性以及季度表现的时间线 [36] - 管理层有信心问题是可以修复的 根本原因在于销售和运营计划 沟通 可见性 执行和问责制方面 正在建立新的规范和节奏来解决这些问题 [37][38] - 对于2026年的增长前景 管理层表示需要重新审视数字 暂时无法提供具体展望 [39] 问题: 关于市场份额损失以及阻止损失的计划 [42] - 承认在实验室服务业务中失去了部分份额 但自新领导上任后 没有失去任何大型关键账户的续约 并且有机会增加钱包份额 正在采取行动改善电子商务平台和运营执行 [43][44][45] - 在生物工艺领域 订单需求强劲 但需要改善服务水平 特别是准时交付 [45] 问题: 关于解决业务过度复杂化和集中化的步骤 [46] - 计划通过将决策权下放至更贴近客户的层面 并更突出VWR和JT Baker等关键品牌来赋能当地团队 [47][48] - 需要对一些需要升级的工厂进行战略性投资 并改进流程以提高服务水平和运营可靠性 [48][63] 问题: 关于实验室业务的价格 量组合以及市场份额损失的背景 [50] - 在价格方面 确实获得了一些定价 但未达到理想水平 预计第四季度将保持类似动态 市场份额损失的影响会持续多个季度 [52][53] - 在生物工艺领域 对现有产品组合感到兴奋 订单需求强劲 关键在于更好地服务客户 [55][56] 问题: 关于2026年市场展望以及生物工艺工厂停机的原因 [59][62] - 管理层强调其生物工艺组合的独特性 订单增长强劲 但需要时间评估2026年展望和复兴计划的影响 [60][61] - 工厂停机是由于部分工厂设备较旧 需要投资升级 以及流程和问责制方面的问题 正在招聘首席运营官来推动改进 [63][64][65] 问题: 关于定价策略和资本部署的理由 [68][71] - 定价策略是相对于销售产品的成本通胀而言的 目标是通过推动销量和份额来增加营业利润 [69][70] - 股票回购是基于当前股价未能反映公司长期价值的信念 以及对业务扭转的信心 [72][73] 问题: 关于明年利润率的驱动因素以及学术/政府市场展望 [78][83] - 利润率压力主要来自实验室定价与成本通胀的差异 以及业务组合 未来将通过定价 生产力和成本节约来改善 [79][80][81][82] - 学术和政府市场在第三季度面临挑战 预计美国联邦政府停摆将加剧第四季度的困难 [84] 问题: 关于战略框架时间表 2026年EBITDA扩张可能性以及预测挑战的原因 [88][90] - 完整的评估和战略框架预计在明年第一季度提供 [91] - 对于2026年EBITDA扩张 管理层承认面临挑战 但复兴计划将影响运营和成本结构 后续将提供更新 [92] - 预测挑战被归因于市场竞争动态和内部系统问题 需要投资改进 [90]

Avantor (NYSE:AVTR) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 08:00 AM ET Speaker2Good morning. My name is Emily and I will be your conference operator today. At this time I would like to welcome everyone to Avantor's third quarter 2025 earnings results conference call. After the presentation you will have the opportunity to ask any questions, which you can do so by pressing STAR followed by the number one on your telephone keypad. I will now turn the call over to Allison Hosak, Senior Vice President of Global ...