头条要闻 - 美联储议息前夜贵金属价格大幅上涨，白银首次站上60美元，黄金站稳4200美元，白银表现持续超越黄金，金银比降至69点，为2021年7月末以来最低水平 [2] - 渣打银行报告指出，尽管白银价格动能受基本面支撑，但市场动态正常化可能引发短期波动，预计价格在迈向新高前将出现回调 [2] - 海光信息与中科曙光宣布终止重大资产重组，原因为交易规模大、涉及方多、市场环境发生较大变化，实施条件尚不成熟 [2][3] - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，美联储有“大量降息空间”，且不止25个基点 [4] 全球资金与AI投资 - 为应对美国AI领域估值偏高和行业集中度攀升的风险，越来越多国际资金开始将目光投向美国以外的AI赛道，中国科技板块正成为全球资金布局AI的“新战场” [5][12] - 中国科技板块凭借显著的估值优势、完整的产业生态以及难以替代的规模化制造能力吸引全球资金 [5] - 景顺集团透露已有南美大型基金等国际资金开始关注中国科技股，潜在配置需求逐步显现 [12] - 外资机构观点认为，中国自主的AI生态系统、庞大的国内市场、积极的政策支持及技术消费群体扩大，为科技股表现提供支撑 [12][13] 消费品与白酒市场 - 飞天茅台批发价（散瓶）于12月9日跌至1520元/瓶，已逼近1499元/瓶的官方指导价 [6] - 飞天茅台批发价从2023年12月的2678元/瓶下跌至约1520元/瓶，两年时间下跌约43% [6] - 市场上出现“茅台已停止给经销商供货”的猜测，引发对厂家“控货保价”的讨论 [6] 光伏与金融风险 - 多晶硅产能整合收购平台“北京光和谦成科技有限公司”于12月9日成立，注册资本30亿元，旨在探索行业内潜在战略合作机会 [7] - 祥源控股集团多款金融资产收益权产品发生逾期兑付，旗下三家上市公司（交建股份、祥源文旅、海昌海洋公园）紧急发布公告撇清关系 [7] 房地产市场 - 截至11月，4个一线城市二手房累计成交51.9万套，超越2024年同期水平（496532套），近4年首次突破51万套大关 [8] - 分析师认为2026年延续复苏趋势可能性较大，降息降准等宽松货币政策可期，置换链条目前较为顺畅 [8] 公司治理与财务风险 - 嘉澳环保因财务造假将被ST，其2022年及2023年年报相关财务数据存在虚假记载，其中2023年净利润由亏损转为盈利 [9][10] - 知名投资人林园在片仔癀股东大会上表示坚持一股不卖，认为片仔癀是“好东西”，并长期持有 [11] 行业热点与市场策略 - AI智能体市场迎爆发式增长，8只融资客加仓股获机构高频调研 [12] - AI眼镜新品陆续亮相，6只概念股年内涨幅抢眼 [12] - “光电路交换机”受关注，磷矿石价格高位运行，产业链一体化布局提速 [12] 上市公司公告摘要 - **万马科技**：预中标合计5994.34万元国家电网项目，2025年累计中标国家电网环网箱项目总额8127.42万元，占最近一期经审计主营业务收入的14.49% [15] - **泰恩康**：子公司收到甲巯咪唑片药品注册证书，另一子公司吲哚布芬片上市许可申请获受理 [16] - **泰晶科技**：出资1000万元参与设立总规模1.3亿元的专项基金，投资于高速网络通信互联芯片企业 [17] - **金固股份**：拟以3000万-6000万元回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价不超过13.63元/股 [21] - **同益中**：拟约1.98亿元投建年产2400吨超高分子量聚乙烯纤维产业化项目 [23] - **掌阅科技**：收到参股公司分红款499万元，占公司2024年度经审计归母净利润的10.12% [24] - ***ST围海**：联合中标6.52亿元罗平县智慧农业项目，占公司2024年经审计营业总收入的26.27% [25] - **重庆建工**：联合中标17.14亿元市政工程项目，工期2160天 [32] - **韩建河山**：签署3.88亿元管材采购合同，涉及管材总长度超42公里 [33] - **新五丰**：2025年11月销售生猪57.55万头，同比增长80.97%，商品猪销价11.53元/公斤 [35] - **罗牛山**：2025年11月销售生猪6.54万头，同比增长38.75%，销售收入1.11亿元，同比增长13.57% [36] - **中国人寿**：截至2025年11月30日，总保费超过7000亿元 [28] - **首开股份**：2025年1-11月累计实现签约金额159.88亿元，签约面积109.23万平方米 [29]

公司研发进展 - 公司全资子公司山东华铂凯盛生物科技有限公司于近日收到国家药品监督管理局签发的甲巯咪唑片《药品注册证书》 [1] 药品注册信息 - 获批药品为甲巯咪唑片 [1] - 药品注册证书由国家药品监督管理局签发 [1]

国家电网及大型项目中标 - 万马科技预中标国家电网项目合计5994.34万元，2025年累计中标国家电网环网箱项目总额达8127.42万元，占最近一期经审计主营业务收入的14.49% [1] - *ST围海联合中标云南省罗平县智慧农业项目，中标金额6.52亿元，占公司2024年经审计营业总收入的26.27% [18] - 重庆建工联合中标重庆市市政工程项目，中标金额约17.14亿元，工期2160天 [25] - 韩建河山签署管材采购合同，合同金额3.88亿元，涉及预应力钢筒混凝土管及压力钢管供货，总长度超42公里 [26] 医药及医疗器械研发与注册进展 - 泰恩康全资子公司收到甲巯咪唑片药品注册证书，另一子公司吲哚布芬片境内生产药品注册上市许可申请获受理 [2] - 仙琚制药盐酸尼卡地平注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价，获药品补充申请批准 [6] - 九典制药化药2.2类新药JMHT06获准开展用于痛风性关节炎急性发作的临床试验 [13] - 国药现代全资孙公司阿戈美拉汀原料药获批上市，该原料药主要用于合成抗抑郁制剂 [16] - 新天地富马酸亚铁原料药上市申请获批准，该产品用于预防和治疗缺铁性贫血 [17] - 诚意药业托拉塞米片获得药品注册证书，视同通过仿制药质量和疗效一致性评价 [24] - 富士莱获得硫辛酸片药品注册证书，该药品用于糖尿病周围神经病变引起的感觉异常 [30] - 迪哲医药在第67届美国临床血液学会大会上公布两款全球首创新药的最新研究成果 [31] - 科华生物全资子公司获得“全自动化学发光免疫分析仪”医疗器械注册证 [23] - 戴维医疗全资子公司获得一次性使用胃管和一次性使用电子输尿管肾盂内窥镜导管两项医疗器械注册证 [32] 产能扩张与建设项目 - 双塔食品泰国子公司生产线建成完工并完成试生产，准备投入正常生产 [8] - 同益中拟投资约1.98亿元建设年产2400吨超高分子量聚乙烯纤维产业化项目 [9][10] - 粤电力A控股子公司投资建设的广东粤电大埔电厂二期工程项目3号机组投产，正式投入商业运营 [20] 投资与资本运作 - 泰晶科技出资1000万元作为有限合伙人参与设立总规模1.3亿元的专项基金，该基金将专项投资于高速网络通信互联芯片企业 [3] - 有友食品拟使用1000万元自有资金购买保本浮动收益型理财产品，预计年化收益率0.5%-5.0% [4] - 安联锐视认缴出资800万元参与设立具身智能机器人公司，持股40% [14] - 科林电气向特定对象发行A股股票的申请获得上海证券交易所受理 [15] - 天有为拟使用100万欧元自有资金购买克莱默汽车系统有限公司100%股权 [19] - 九洲药业及子公司拟使用不超过10亿元的闲置募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好的保本型品种 [27] 经营数据与股东回报 - 掌阅科技收到参股公司分红款499万元，占公司2024年度经审计归母净利润的10.12% [11] - 中国人寿截至2025年11月30日总保费超过7000亿元 [21] - 首开股份2025年1-11月共实现签约金额159.88亿元，签约面积109.23万平方米 [22] - 新五丰2025年11月销售生猪57.55万头，同比增长80.97%，商品猪销价11.53元/公斤 [28] - 罗牛山2025年11月销售生猪6.54万头，同比增长38.75%，销售收入1.11亿元，同比增长13.57% [29] 公司治理与人事变动 - 扬帆新材控股股东、实际控制人之一樊培仁被解除留置措施，已能正常履行公司董事职责 [5] - 四创电子总经理任小伟因工作调动离任，在新任总经理到位前将继续履行总经理职责 [12] 股份回购 - 金固股份拟以3000万元至6000万元回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励，回购价格不超过13.63元/股 [7]

公司动态 - 公司全资子公司山东华铂凯盛生物科技有限公司于近日收到国家药品监督管理局签发的甲巯咪唑片《药品注册证书》[1] 产品信息 - 甲巯咪唑片是一种常用的抗甲状腺药物[1] - 该药物主要用于治疗甲状腺功能亢进症 特别是病情较轻以及甲状腺轻至中度肿大的患者[1] - 该药物还可用于治疗甲状腺手术后的复发[1] - 该药物可用于甲状腺功能亢进症患者在使用放射性碘治疗前的准备用药 可以用于预防治疗后患者发生甲状腺毒性危象[1]

公司研发进展 - 全资子公司山东华铂凯盛生物科技有限公司获得国家药监局签发的甲巯咪唑片《药品注册证书》[1] - 甲巯咪唑属于咪唑类抗甲状腺药物[1] - 全资子公司安徽泰恩康制药有限公司收到国家药监局签发的吲哚布芬片境内生产药品注册上市许可申请《受理通知书》[1]

公司产品管线进展 - 泰恩康全资子公司山东华铂凯盛生物科技有限公司于12月9日获得国家药品监督管理局核准签发的甲巯咪唑片《药品注册证书》[1] - 甲巯咪唑属于咪唑类抗甲状腺药物 其作用机制是通过抑制甲状腺过氧化物酶（TPO）的活性 阻碍碘化物及酪氨酸的偶联 从而抑制甲状腺激素T4和T3的合成[1] 药品适应症与市场定位 - 甲巯咪唑片是一种常用的抗甲状腺药物 主要用于治疗甲状腺功能亢进症 特别是病情较轻以及甲状腺轻至中度肿大的患者[1] - 该药品还可用于治疗甲状腺手术后的复发 以及作为甲状腺功能亢进症患者在接受放射性碘治疗前的准备用药 以预防治疗后发生甲状腺毒性危象[1]

公司核心动态 - 公司全资子公司山东华铂凯盛生物科技有限公司于近日获得国家药品监督管理局签发的甲巯咪唑片《药品注册证书》[1] - 截至发稿时，公司市值为117亿元[1] 公司业务结构 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：医药代理业务占比61.1%，医药制造业务占比37.28%，医药技术服务业务占比1.51%，其他业务占比0.12%[1]

公司研发进展 - 公司全资子公司山东华铂凯盛生物科技有限公司于近日收到国家药品监督管理局签发的甲巯咪唑片《药品注册证书》[1] 药品信息与作用机制 - 甲巯咪唑属于咪唑类抗甲状腺药物[1] - 其通过抑制甲状腺内关键酶甲状腺过氧化物酶(TPO)的活性，阻碍吸聚到甲状腺内碘化物及酪氨酸的偶联，从而阻碍甲状腺T4和三碘甲状腺原氨酸T3的合成[1] 药品适应症与用途 - 甲巯咪唑片是一种常用的抗甲状腺药物，主要用于治疗甲状腺功能亢进症[1] - 特别适用于甲状腺功能亢进症病情较轻，以及甲状腺轻至中度肿大的患者[1] - 可用于治疗甲状腺手术后的复发[1] - 还可用于甲状腺功能亢进症患者在使用放射性碘治疗前的准备用药，以预防治疗后患者发生甲状腺毒性危象[1]

投资评级 - 投资评级为买入，且维持此评级 [1] 核心观点 - 报告公司2025年三季报营收利润超预期，单季度业绩表现亮眼 [5] - 公司格列齐特缓释片获批，进一步丰富了糖尿病领域产品管线 [5] - 公司凭借核心产品及新品放量、成本优化和创新药预期展现出竞争优势，业绩有望稳步增长 [8][9] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入为7.96亿元，同比增长21.88% [5][8] - 2025年前三季度归母净利润为1.59亿元，同比增长37.86% [5][8] - 2025年第三季度单季收入为2.71亿元，同比增长23.05%，归母净利润为6114.09万元，同比大幅增长74.25% [5][8] - 公司毛利率始终保持在80%以上，前三季度毛利率为84.10%，第三季度单季毛利率为84.61% [8] - 公司净利率逐季提升，前三季度净利率为19.97%，第三季度单季净利率为22.54% [8] 产品研发与管线进展 - 公司格列齐特缓释片于2025年10月24日获批，是2025年以来继甲巯咪唑片后第二款获批的创新型仿制药 [5] - 公司坚持"以仿为主、仿创结合、以仿养创"的研发策略，在研品种有30余个 [8] - 创新药DYX116是一种GIPR/GLP-1R/GCGR三重激动剂多肽，其降糖适应症正在进行I期临床试验，预计2025年底完成，减重适应症已于2025年7月获批临床试验 [8] - 创新药DYX216用于难治性高血压治疗，目前已初步确定潜在的临床前候选化合物 [8] 财务预测与估值 - 预计公司2025年营业收入为1055.79百万元，同比增长21.57%，归母净利润为227.92百万元，同比增长28.78% [8][10] - 预计公司2026年营业收入为1209.62百万元，同比增长14.57%，归母净利润为264.70百万元，同比增长16.14% [8][10] - 预计公司2027年营业收入为1451.55百万元，同比增长20.00%，归母净利润为311.13百万元，同比增长17.54% [8][10] - 当前市值对应2025年市盈率为21.26倍，2026年为18.30倍，2027年为15.57倍 [9][10]