沪深股通交易概况 - 沪深股通今日合计成交3106.33亿元，其中沪股通成交1289.76亿元，深股通成交1816.56亿元 [1][3] - 沪股通个股成交额首位是紫金矿业，成交17.32亿元 [4] - 深股通个股成交额首位是宁德时代，成交98.00亿元 [4] 板块主力资金流向 - 国防军工板块主力资金净流入居首，净流入78.09亿元，净流入率为6.54% [7][8] - 电网设备板块主力资金净流入36.16亿元，净流入率为3.42% [7] - 通信板块主力资金净流出居首，净流出39.65亿元，净流出率为-1.90% [8][9] - 有色金属板块主力资金净流出31.89亿元，净流出率为-1.76% [8] 个股主力资金监控 - 立讯精密主力资金净流入居首，净流入46.17亿元，净流入率为18.33% [10][11] - 东山精密主力资金净流出居首，净流出28.26亿元，净流出率为-16.25% [11][12] - 中际旭创主力资金净流出22.32亿元，净流出率为-9.55% [11] - 宁德时代主力资金净流出18.00亿元，净流出率为-7.91% [11] ETF市场动态 - 中证500ETF南方成交额位居ETF首位，今日成交76.248亿元，环比增长99.36% [13] - 卫星ETF易方达成交额环比增长居首，增长268.47%至5.8223亿元 [14] - 上周份额增长最多的ETF是港股通创新药ETF汇添富，份额增加18.55亿份 [15] - 上周份额减少最多的ETF是科创50ETF华夏，份额减少28.53亿份，多只科创板相关ETF份额大幅减少 [1][16] 龙虎榜机构动向 - 立讯精密涨停，遭两家机构卖出16.86亿元，同时获三家机构买入13.28亿元 [2][18] - 磷化铟概念股云南锗业两连板，获三家机构买入2.48亿元 [18] 龙虎榜游资与量化资金动向 - 一线游资活跃度一般，商业航天股神剑股份遭一家游资席位卖出2.02亿元 [19] - 量化资金活跃度较高，激烈博弈两连板的云南锗业，有量化席位买入0.57亿元，同时有量化席位卖出1.14亿元 [20] - 绿电人气股豫能控股获量化席位买入1.05亿元 [20]

核心观点 - 报告核心观点认为“能源替代或是ETF投资者主要思路”，具体表现为煤炭替代石油、二次能源/新能源替代化石能源的投资逻辑，同时指出在不确定性环境下，红利、现金流等策略是确定性相对较高的方向 [2][18] 整体ETF资金流情况一览 - **股票ETF（不含跨境）**：2026年3月23日至27日，全市场股票ETF（不含跨境）净流出122.2亿，较前一周变化为-55.8亿，净流出规模有所扩大，机构资金以高抛低吸、波段操作为主，个人资金仍延续净流出 [1][9] - **A股行业+主题ETF**：单周净流出157.9亿，较前一期增加87.9亿元，行业及主题ETF流出压力延续 [1][11] - **港股类ETF**：单周延续净流出，流出幅度较前一期扩大至41.2亿元，其中跨境行业+主题ETF单周净流出17.8亿元 [1][14] 宽基/风格/行业/细分ETF资金流透视 - **宽基ETF**：整体净流出11.6亿，沪深300流入规模相对较大，多数宽基以流出为主，科创50本周跌幅相对较大，但资金有所流入 [2][17] - **Smartbeta和大类行业ETF**：在不确定性环境下，红利、现金流仍被视为确定性相对较高的投资方向 [2][18] - **细分行业ETF**：有色、化工、石油石化等行业流出压力仍大，能源替代（煤炭替代石油、二次能源/新能源替代化石能源）或是核心思路，此外医药已经连续2周小幅净流入，值得关注其方向和持续性 [2][21] - **跨境ETF**：港股恒生科技，以及大类行业中的制造大类ETF流入相对靠前，纳斯达克100、标普500、日经225等美日发达市场ETF获小幅稳定流入 [2][23] 代表性ETF资金流一览 - **股票ETF代表产品**：净流入规模靠前的5只ETF分别为储能电池ETF易方达（+10.7亿）、沪深300ETF华泰柏瑞（+10.5亿）、科创50ETF易方达（+9.4亿）、沪深300ETF华夏（+9.4亿）、自由现金流ETF华夏（+9.2亿），净流出规模靠前的5只ETF分别为A500ETF华夏（-26.5亿）、有色金属ETF南方（-16.8亿）、中证1000ETF华夏（-12.3亿）、上证50ETF华夏（-12.1亿）、有色金属ETF华夏（-11.6亿） [3][25] - **跨境ETF代表产品**：净流入规模靠前的5只ETF分别为恒生科技ETF易方达、恒生科技ETF天弘、恒生科技ETF华夏、中概互联网ETF易方达、恒生科技ETF大成 [3][25] - **商品ETF**：3月23日至27日仅能源化工ETF建信、豆粕ETF华夏净流入 [25]

本周市场表现 - 本周（截至2026年2月27日）科创板系列指数集体收涨，其中科创200指数表现最佳，上涨4.0%，科创成长指数与科创综指均上涨2.2%，科创100指数上涨1.3%，科创50指数上涨1.2% [1][3] - 从更长期限看，近3个月和今年以来，科创200指数均领涨，累计涨幅分别为29.1%和21.0%，近1年累计涨幅高达70.1% [7] - 科创成长指数近1年累计涨幅为75.1%，为各指数中最高，基日以来年化涨幅达12.6% [7] 指数估值水平 - 截至2026年2月26日，各指数滚动市盈率存在差异，科创200指数最高，为316.7倍，科创100指数为192.4倍，科创综指为220.9倍，科创50指数为175.6倍，科创成长指数为163.2倍 [3] - 科创50指数的滚动市盈率历史分位为96.9%，表明其当前估值处于发布以来（2020年7月23日起）的极高位置 [3][6] - 由于发布未满三年，科创100指数、科创综合指数和科创成长指数的历史分位数未予展示 [6] 指数构成与调整 - 上证科创板100指数由科创板中市值中等且流动性较好的100只股票组成，聚焦中小科创企业，电子、医药生物、计算机、电力设备行业合计占比超80% [5] - 上证科创板200指数由科创板中市值偏小、流动性较好的200只股票组成，聚焦小市值“成长潜力”科创企业，电子、医药生物、机械设备行业合计占比近70% [5] - 上证科创板综合指数覆盖科创板全部上市证券，全面覆盖大、中、小盘风格，聚焦人工智能、半导体、新能源、创新药等核心前沿产业 [5] - 上证科创板成长指数由科创板中业绩增长率较高的50只股票组成，成长风格突出，电子、电力设备、医药生物、汽车行业合计占比超过95% [5] - 上海证券交易所与中证指数有限公司决定调整科创50指数样本，将于2026年3月13日收市后生效，调入国盾量子、中科飞测、中科星图，调出君实生物、萤石网络、天能股份 [1] 相关ETF产品 - 市场上有针对不同科创板指数的ETF产品，例如跟踪科创50指数的科创50ETF(588080)，跟踪科创100指数的科创100ETF(588210)，跟踪科创200指数的科创200ETF(588270)等 [3] - 目前全市场跟踪科创50指数的ETF共19只，跟踪科创100指数的ETF共13只，跟踪科创200指数的ETF共9只，跟踪科创综合指数的ETF共15只，跟踪科创成长指数的ETF共4只 [5] - 不同ETF产品的费率、跟踪误差、规模等有所不同，存在低费率产品，其管理费率0.15%/年，托管费率0.05%/年 [5]

市场行情与指数表现 - 2月26日A股三大指数震荡，上证指数微跌，全市场成交额超2.55万亿元，较前一日放量超700亿元 [1] - 截至收盘，中证A500指数下跌0.1%，沪深300指数下跌0.2%，创业板指数下跌0.3%，上证科创板50成份指数上涨0.9%，恒生中国企业指数下跌2.4% [1] - 港股全线调整，科技股走弱，创新药板块下挫 [1] 行业板块表现 - 涨幅居前的板块题材包括CPO、铜缆高速连接、光纤、PCB、液冷服务器、风电设备、航空发动机、培育钻石、半导体、代糖概念股 [1] - 跌幅居前的板块题材包括影视院线、保险、房地产、短剧游戏、汽车整车、贵金属、免税店、白酒、零售 [1] 主要宽基指数构成 - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，战略新兴产业占比较高，电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [4] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，“硬科技”龙头特征显著，半导体占比超65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比约80% [4]

科创板主要指数市场表现 - 截至2026年2月26日午间收盘，上证科创板成长指数上涨1.5%，表现领先 [1] - 上证科创板200指数上涨1.0% [1] - 上证科创板100指数上涨0.9% [1] - 上证科创板综合指数上涨0.6% [1] - 上证科创板50成份指数上涨0.1% [1] 科创板主要指数构成与特征 - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，“硬科技”龙头特征显著 [3] - 该指数中半导体行业占比超过65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [3] - 上证科创板100指数由科创板中市值中等且流动性较好的100只股票组成，聚焦中小科创企业 [3] - 科创100指数中，电子、电力设备、医药生物、计算机行业合计占比超过75%，其中电子和电力设备行业占比较高 [3] - 上证科创板200指数由科创板中市值偏小、流动性较好的200只股票组成，聚焦小市值“成长潜力”科创企业 [3] - 科创200指数中，电子、医药生物、机械设备行业合计占比近70%，其中电子行业占比较高 [3] - 上证科创板成长指数由科创板中营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只股票组成，成长风格突出 [6] - 科创成长指数中，电子、通信行业合计占比超过65% [6] 科创板主要指数估值水平 - 截至2026年2月26日，上证科创板50成份指数滚动市盈率为167.3倍 [3] - 自2020年发布以来，科创50指数的估值分位为95.4% [3] - 科创100指数滚动市盈率为193.0倍 [3] - 科创200指数滚动市盈率为333.7倍 [3] - 科创综合指数滚动市盈率为216.5倍 [5] - 科创成长指数滚动市盈率为162.0倍 [6] - 自2022年发布以来，科创成长指数的估值分位为82.7% [6] 相关ETF产品信息 - 科创50ETF易方达（代码588080）跟踪上证科创板50成份指数，为低费率产品，管理费率0.15%/年，托管费率0.05%/年 [3][7] - 科创100ETF易方达（代码588210）跟踪上证科创板100指数，于2023年8月7日发布 [3] - 科创200ETF易方达（代码588270）跟踪上证科创板200指数，于2024年8月20日发布 [3] - 科创综指ETF易方达（代码589800）跟踪上证科创板综合指数，于2025年1月20日发布 [3][5] - 科创成长ETF易方达跟踪上证科创板成长指数，该指数于2022年11月4日发布 [6]

市场整体表现 - A股三大指数早盘涨跌不一 沪指微跌0.08% 沪深京三市半日成交额约1.65万亿元 较昨日半天放量超1100亿元[1] - 港股延续调整 恒生中国企业指数下跌1.3%[1] 主要指数表现与估值 - 沪深300指数下跌0.2% 滚动市盈率为14.2倍 自2005年发布以来估值分位为65.4%[2] - 中证A500指数下跌0.1% 滚动市盈率为17.5倍 自2004年以来估值分位为76.9%[2] - 创业板指数下跌0.4% 滚动市盈率为43.6倍 自2010年发布以来估值分位为43.3%[2] - 上证科创板50成份指数上涨0.1% 滚动市盈率为167.3倍 自2020年发布以来估值分位为95.4%[2] 行业板块表现 - 涨幅居前板块包括 CPO 光纤 铜缆高速连接 PCB 液冷服务器 电网设备 培育钻石 航空发动机[1] - 跌幅居前板块包括 影视院线 保险 房地产 汽车整车 环氧丙烷 短剧游戏 建筑材料 免税店[1] - 港股中 医药 科技 非银金融板块跌幅居前[1] 指数成分与结构 - 沪深300指数由沪深市场中规模大 流动性好的300只股票组成 完整覆盖11个中证一级行业[2] - 中证A500指数由各行业市值较大 流动性较好的500只证券组成 覆盖93个三级行业中的89个[2] - 创业板指数由创业板中市值大 流动性好的100只股票组成 战略新兴产业占比较高 电力设备 通信 电子行业合计占比近60%[2] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大 流动性好的50只股票组成 “硬科技”龙头特征显著 半导体占比超65% 与医疗器械 软件开发 光伏设备行业合计占比近80%[2]

A股及港股市场2026年2月13日上午盘表现 - 2026年2月13日早盘，A股三大指数集体回调，沪指半日跌0.7% [1] - 板块题材上，半导体设备、通用航空、HBM、中船系板块涨幅居前 [1] - 玻璃纤维、光通信、CPO、稀有金属板块跌幅居前 [1] - 港股低位震荡，GEO概念活跃，石油石化、有色金属、传媒板块回调 [1] 主要宽基指数表现与估值 - 截至午间收盘，中证A500指数下跌0.8%，滚动市盈率为17.4倍 [2][4] - 截至午间收盘，沪深300指数下跌0.8%，滚动市盈率为14.2倍 [2][4] - 截至午间收盘，创业板指数下跌1.0%，滚动市盈率为42.7倍 [2][4] - 截至午间收盘，上证科创板50成份指数下跌0.1%，滚动市盈率为166.4倍 [4] - 截至午间收盘，恒生中国企业指数下跌1.7%，滚动市盈率为10.7倍 [4] 主要宽基指数构成与特征 - 沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的300只股票组成，完整覆盖11个中证一级行业 [2] - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的89个 [2] - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，战略新兴产业占比较高，电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [2] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，“硬科技”龙头特征显著，半导体占比超65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [4] - 恒生中国企业指数由在港上市中国内地企业中50只市值大、成交活跃的股票组成，指数行业覆盖较为广泛，可选消费、信息技术、金融、能源行业合计占比近85% [4]

科创板指数及ETF产品表现 - 2月12日，科创200指数上涨1.9%，科创50指数上涨1.8%，科创成长指数上涨1.7%，科创综指上涨1.6%，科创100指数上涨1.5% [1] - 科创50指数滚动市盈率为163.7倍，其估值自2020年发布以来处于94.9%的历史分位，该指数成分股中半导体行业占比超65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [3] - 科创100指数滚动市盈率为211.6倍，该指数于2023年8月7日发布，成分股在电子、电力设备、医药生物、计算机行业合计占比超75% [3] - 科创200指数滚动市盈率为337.7倍，该指数于2024年8月20日发布，成分股在电子、医药生物、机械设备行业合计占比近70% [3] - 科创综指滚动市盈率为219.6倍，该指数于2025年1月20日发布，全面覆盖科创板全部17个一级行业 [5] - 科创成长指数滚动市盈率为191.6倍，其估值自2022年发布以来处于85.3%的历史分位，成分股在电子、通信行业合计占比超65% [5] 半导体及算力板块市场表现 - 2月12日，半导体板块集体上涨，靶材概念股欧莱新材触及20%涨停，晶晨股份涨超15%，翱捷科技涨超13%，芯原股份涨超12% [1] - 同日，算力租赁概念走强，优刻得20%涨停，品高股份涨超10%，青云科技涨超9%，慧辰股份等跟涨 [1]

A股市场表现 - 2月12日早盘A股三大指数集体上涨，沪指半日涨0.12%并冲击四连涨，全市场超2700只个股上涨 [1] - 截至午间收盘，中证A500指数上涨0.4%，沪深300指数上涨0.2%，创业板指数上涨1.2%，上证科创板50成份指数上涨0.6% [1] 行业板块表现 - CPO、光芯片、光通信板块涨幅居前 [1] - 文化传媒、短剧游戏、餐饮旅游、银行板块跌幅居前 [1] - 石油石化、有色金属板块震荡上扬 [1] - 医药、科技股回调 [1] 港股市场表现 - 港股回调，恒生中国企业指数下跌1.0% [1] - GEO概念活跃 [1] 主要宽基指数构成 - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，战略新兴产业占比较高，电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [3][4] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，“硬科技”龙头特征显著，半导体占比超65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比约80% [3]

市场指数表现 - 2026年2月11日，A股三大指数走势分化，沪指全天窄幅震荡收涨0.09%，实现三连涨 [1] - 中证A500指数下跌0.1%，沪深300指数下跌0.2%，创业板指数与上证科创板50成份指数均下跌1.1% [1] - 港股方面，恒生中国企业指数上涨0.3% [1] 行业板块表现 - A股涨幅居前的板块包括小金属、油气开采及服务、化学纤维、稀土永磁、钢铁、染料、煤炭开采加工、电池、水泥 [1] - A股跌幅居前的板块包括影视院线、短剧游戏、教育、旅游及酒店、培育钻石、军工装备、CPO、机场航运 [1] - 港股涨幅居前的板块包括建材、有色金属、化工、地产、汽车 [1] - 港股走弱的板块包括消费、半导体、非银金融 [1] 主要指数估值数据 - 沪深300指数滚动市盈率为14.2倍，自发布以来估值分位数为65 [3] - 中证A500指数滚动市盈率为17.4倍，自发布以来估值分位数为76 [3] - 上证科创板50成份指数滚动市盈率为167.2倍，自发布以来估值分位数为95 [6][7] - 恒生中国企业指数滚动市盈率为10.8倍，自发布以来估值分位数为66 [8] 指数构成与特征 - 沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的300只股票组成，完整覆盖11个中证一级行业 [3] - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的89个 [3] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，“硬科技”龙头特征显著，半导体行业占比超65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [6][7] - 恒生中国企业指数由在港上市中国内地企业中50只市值大、成交活跃的股票组成，行业覆盖广泛，可选消费、信息技术、金融、能源行业合计占比近85% [8]