2026 年 04 月 12 日 A 股估值及行业中观景气跟踪周报 ——行业比较周跟踪（20260406-20260412） 本期投资提示： 证 券 证券分析师 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 策 略 研 究 行 业 比 较 研 究 报 告 相关研究 - 一、A 股本周估值（截至 2026 年 4 月 10 日） ⚫ 1）指数及板块估值比较： ✓ 中证全指（剔除 ST） PE 为 22.3 倍，PB 为 1.8 倍，处于历史 82%和 43%分位； ✓ 上证 ...

2026 年 04 月 12 日 A 股估值及行业中观景气跟踪周报 ——行业比较周跟踪（20260406-20260412） 本期投资提示： 证 券 证券分析师 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 行业比较 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策 略 研 究 行 业 比 较 研 究 报 告 相关研究 - 一、A 股本周估值（截至 2026 年 4 月 10 日） ⚫ 1）指数及板块估值比较： ✓ 中证全指（剔除 ST） PE 为 22.3 倍，PB 为 1.8 倍，处于历史 82%和 43%分位； ✓ 上证 50 PE 为 11.3 倍，PB 为 1.2 倍，处于历史 56%和 25%分位； ✓ 沪深 300 PE 为 ...

证券研究报告 | 行业周报 | 食品饮料 食品饮料周报：茅台非标代售落地，板块迎业绩催化 ——食饮行业周报（2026 年 4 月第 2 期） 投资要点 ❑ 市场表现复盘 大众品：看好红利/强 α 龙头标的。本周食饮板块中零食/烘焙居前，A—来 伊份/ST 加加/妙可蓝多涨幅居前（+32.8%/+17.4%/+8.95%），H—周黑鸭 /IFBH/第一太平涨幅居前（+6.7%/+3.6%/+3.1%）。本周盐津铺子&巴比食品 发布年报/妙可蓝多发布一季报快报，其中妙可蓝多 26Q1 收入延续高增， BC 双轮驱动成效显现，表现优秀推动股价上行；盐津铺子 Q4 增速放缓； 巴比食品分红方案积极。当前板块核心驱动力为 26Q1 业绩预期变化/旺季催 化，其中软饮料&啤酒板块将迎旺季催化；餐供需求转暖&竞争格局改善； 乳制品需求持续边际向好；休闲零食红利品类仍保持高增，我们继续看好红 利及强 α 标的（特别是近期回调较多的标的）。 ❑ 风险提示：供过于求；食品安全风险；需求疲软；市场同质化产品竞争加剧 等 食品饮料 报告日期：2026 年 04 月 12 日 行业评级: 看好(维持) 分析师：张潇倩 执业证书号：S1 ...

茅台代售落地 动销反馈积极 行 业 及 产 业 食品饮料 2026 年 04 月 12 日 本期投资提示： 点 评 相关研究 《茅台提价释放积极信号 价格趋势逐步向 上——食品饮料行业周报 20260330- 20260403》 2026/04/06 《春糖反馈 头部企业通过压力测试 战略战 术愈加清晰——食品饮料行业周报 20260323-20260327》 2026/03/28 证券分析师 吕昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 周缘 A0230519090004 zhouyuan@swsresearch.com 王子昂 A0230525040003 wangza@swsresearch.com 联系人 王子昂 A0230525040003 wangza@swsresearch.com 看好 —— 食品饮料行业周报 20260404-20260410 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 业 研 究 / 行 业 ⚫ 投资分析意见：维持板块观点，看好食品饮料板块 2026 年投资机会，核心方向是顺周期的白酒和餐饮 供应链，核心指标 ...

不是酒不香了，而是我们越来越想喝到一杯真正对味、又能安心享受的"口粮酒"： 既要品质够醇，入 口舒坦，又要价格实在，喝得起、喝得爽。 今天，我们就给大家带来一款能唤醒这份共鸣的酒—— 【 国酝礼盒·徐悲鸿文化名人 纪念酒】 。 它不只是一瓶酒，更是一份带着"龙马精神"的豪迈与祝福。 中国人对白酒的情结，是刻在骨子里的。 迷茫时，借酒消愁；成功时，满杯相碰，豪情万丈。 可不知从何时起，那份"会须一饮三百杯"的畅快，渐渐被生活的琐碎冲淡。 "我军旗开得胜，快快快，拿酒来！" 若说中国人为什么对白酒情有独钟？毫无疑问， 洋酒再好，也给不了白酒荣辱与共千百年那份士气与 豪迈。 可为何如今， 藏了一柜子好酒也喝不出诗句里的高旷潇洒？ 我一直也没找到原因，直至遇到 【国酝礼盒·徐悲鸿文化名人纪念酒】 。 这才是中国人的白酒啊！ 徐悲鸿笔下价值8970万的天马六骏，以气吞山河之势奔来。 "骏马急蹄突重围，管取马到成功"。 配以徐悲鸿一字万元的经典四言联："往来千载，吞吐大荒"，顿时豪情万丈，誓想驰骋山河辉煌收， 哪还有颓靡丧气！ 开瓶， "中国高级酿酒师"李刚与"中国白酒评委"钟晓涛 ，双大师 创新酿造的 「雅适型浓香白酒 ...

[Table_Page] 投资策略周报|食品饮料 证券研究报告 [Table_Title] 食品饮料行业 如何看待天味食品成长性？ [Table_Summary] 核心观点： [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]符蓉 SAC 执证号：S0260523120002 SFC CE No. BWC944 021-38003552 furong@gf.com.cn 分析师： 廖承帅 SAC 执证号：S0260524070009 021-38003816 liaochengshuai@gf.com.cn 分析师： 周源 SAC 执证号：S0260525040003 fzzhouyuan@gf.com.cn 请注意，廖承帅,周源并非香港证券及期货事务监察委员会 -14% -5% 4% 12% 21% 30% 04/25 06/25 09/25 11/25 01/26 04/26 食品饮料 沪深300 的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_ 相关研究： DocReport] | 食品饮料行业:2026Q1 业绩 | 2026-04-09 | | --- | ...

白酒磨底，大众品关注基本面超预期机会 [Table_Industry] 食品饮料 ——食品饮料行业周报 2026 年第 12 期 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 訾猛(分析师) | 021-38676442 | zimeng@gtht.com | S0880513120002 | | 颜慧菁(分析师) | 021-23183952 | yanhuijing@gtht.com | S0880525040022 | | 程碧升(分析师) | 021-23185685 | chengbisheng@gtht.com | S0880525040031 | | 李美仪(分析师) | 021-38038667 | limeiyi@gtht.com | S0880524080002 | 本报告导读： 白酒行业继续磨底，大众品关注基本面超预期机会，其中百龙创园、巴比食品基本 面可圈可点。 投资要点： 食品饮料《茅台提价提振信心，关注啤酒旺季改 善》2026.04.05 食品饮料《春糖反馈理性，把握结构性机会》 2026.03 ...

证券研究报告 | 行业周报 | 食品饮料 食品饮料周报：茅台非标代售落地，板块迎业绩催化 ——食饮行业周报（2026 年 4 月第 2 期） 投资要点 ❑ 市场表现复盘 大众品：看好红利/强 α 龙头标的。本周食饮板块中零食/烘焙居前，A—来 伊份/ST 加加/妙可蓝多涨幅居前（+32.8%/+17.4%/+8.95%），H—周黑鸭 /IFBH/第一太平涨幅居前（+6.7%/+3.6%/+3.1%）。本周盐津铺子&巴比食品 发布年报/妙可蓝多发布一季报快报，其中妙可蓝多 26Q1 收入延续高增， BC 双轮驱动成效显现，表现优秀推动股价上行；盐津铺子 Q4 增速放缓； 巴比食品分红方案积极。当前板块核心驱动力为 26Q1 业绩预期变化/旺季催 化，其中软饮料&啤酒板块将迎旺季催化；餐供需求转暖&竞争格局改善； 乳制品需求持续边际向好；休闲零食红利品类仍保持高增，我们继续看好红 利及强 α 标的（特别是近期回调较多的标的）。 ❑ 风险提示：供过于求；食品安全风险；需求疲软；市场同质化产品竞争加剧 等 食品饮料 报告日期：2026 年 04 月 12 日 行业评级: 看好(维持) 分析师：张潇倩 执业证书号：S1 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 04 12 年 月 日 食品饮料 周观点：3 月 CPI 延续上行，业绩窗口关注绩优标的 投资建议：1、白酒：茅台代售落地反馈积极，各大酒企持续推进供给改 革，短期一季报有望延续出清，二季度起基数下改善可期、结构分化有望 延续：1）首推行业龙头、变革先锋：贵州茅台；2）关注供给出清：五粮 液、迎驾贡酒、山西汾酒、古井贡酒、泸州老窖、今世缘、金徽酒、珍酒 李渡等。2、大众品： 3 月 CPI 延续同比上涨趋势，业绩窗口期关注绩优 标的，青啤与保拉纳啤酒深化合作，香飘飘合作投资设立基金，聚焦复苏 与成长双主线：1）复苏主线大餐饮链、乳制品等β弱修复可期：安井食 品（A+H）、海天味业（A+H）、宝立食品、燕京啤酒、重庆啤酒、华润 啤酒、青岛啤酒、巴比食品、新乳业、伊利股份、三元股份、仙乐健康等； 2）成长主线布局零食、饮料及α个股：鸣鸣很忙、万辰集团、卫龙美味、 盐津铺子、西麦食品、有友食品、农夫山泉、东鹏饮料、安琪酵母、泉阳 泉、H&H 国际控股。 白酒：头部酒企发力供给改革，一季报有望延续出清。4 月 10 日，以"新 经典、新酒巷、新场景"为主 ...

行 业 及 产 业 食品饮料 2026 年 04 月 12 日 茅台代售落地 动销反馈积极 看好 —— 食品饮料行业周报 20260404-20260410 相关研究 《茅台提价释放积极信号 价格趋势逐步向 上——食品饮料行业周报 20260330- 20260403》 2026/04/06 《春糖反馈 头部企业通过压力测试 战略战 术愈加清晰——食品饮料行业周报 20260323-20260327》 2026/03/28 证券分析师 吕昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 周缘 A0230519090004 zhouyuan@swsresearch.com 王子昂 A0230525040003 wangza@swsresearch.com 联系人 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 行 业 研 究 / 行 业 ⚫ 投资分析意见：维持板块观点，看好食品饮料板块 2026 年投资机会，核心方向是顺周期的白酒和餐饮 供应链，核心指标看 CPI。白酒板块维持判断，春节白酒行业整体好于预 ...