截至2025年8月8日收盘，贵州茅台（600519）报收于1420.97元，较上周的1417.0元上涨0.28%。本周，贵州茅台8月5日盘中最高价报1429.94元。8 月4日盘中最低价报1414.0元。贵州茅台当前最新总市值17850.19亿元，在白酒板块市值排名1/20，在两市A股市值排名6/5151。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 交易信息汇总：8月6日贵州茅台现2笔溢价10.3%的大宗交易合计成交2041.67万元 公司公告汇总：截至2025年7月底，贵州茅台已累计回购股份3451685股，支付总金额为5301459045.23元 8月6日，贵州茅台发生了2笔溢价10.3%的大宗交易，合计成交金额为2041.67万元。 公司公告汇总 贵州茅台发布了关于回购股份实施进展的公告，主要内容如下：- 回购方案首次披露日期为2024年9月21日，实施期限为公司股东大会审议通过回 购方案之日起12个月内，预计回购金额为人民币30亿元至60亿元，回购用途为减少注册资本。- 截至2025年7月底，公司已累计回购股份34516 ...

关注要点 公司1H25 业绩下滑幅度较大，我们认为主因：1）受经济环境影响次高端及高端价位产品销售承压，茅 台1935、习酒窖藏1988 等竞品价位下移，对公司的珍30、珍15 等核心产品形成挤压；2）今年五六月份 政策影响下餐饮等消费场景减少，对公司产品销售形成冲击；3）去年同期高基数，且1H25 公司主动调 整放下经营包袱。我们预计1H25 珍酒收入下滑幅度与公司整体相似，李渡收入下滑双位数左右，湘窖 &开口笑收入下滑50%+。 机构：中金公司 研究员：王文丹/屈宁/祝美学/季雯婕 公司预告经调整后净利润同比下降39-40% 公司发布1H25 业绩预告：1H25 预计实现营业总收入24-25.5 亿元，同比下降38.3%-41.9%，预计归母净 利润同比下降23%-24%，预计经调整后净利润同比下降39%-40%。公司业绩预告略低于我们预期，主因 二季度公司产品销售进一步承压。 风险 战略新品动销不及预期，商务消费场景恢复不及预期，宏观经济疲软。 本文来自和讯财经，更多精彩资讯请下载"和讯财经"APP 公司多措并举应对行业变动，2H25 在新品贡献下预计将环比改善。一方面，公司于2025 年6 月推出战 ...

行 业 及 产 业 食品饮料 2025 年 08 月 09 日 优质食品公司价值逐步显现 白酒继 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 《板块回调 优质公司投资价值逐步显现— —食品饮料行业周报 20250728- 20250801》 2025/08/02 《板块持仓降至低位 耐心等待基本面变化 ——食品饮料行业周报 20250721- 20250725》 2025/07/26 证券分析师 吕昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 周缘 A0230519090004 zhouyuan@swsresearch.com 严泽楠 A0230524090001 yanzn@swsresearch.com 王子昂 A0230525040003 wangza@swsresearch.com 联系人 王栗晴 (8621)23297818× wanglq@swsresearch.com 本期投资提示： 研 究 报 告 续等待 看好 ——食品饮料行业周报 20250804-20250808 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声 ...

2025 年 08 月 09 日 策略研究团队 市场的双轮驱动：科技 & PPI 交易 ——投资策略周报 韦冀星（分析师） weijixing@kysec.cn 证书编号：S0790524030002 积极仍在继续，坚守自我，坚定【双轮驱动】结构 我们在 7.27 的报告提出，短期指数临近关键点位，市场博弈加剧，警惕短期回调的 风险，但长期突破趋势并不被改变。我们认为，要以"牛市思维"操作，但最好以 "中枢缓慢上行的震荡市"的心态进行交易，在交易和配置层面不建议盲目追高， 应坚守自我；当前并不应在积极的市场中做"惊弓之鸟"，反而更应该思考调整下来 后市场的结构。我们认为在 7 月上涨的市场结构中双轮驱动的主线则日渐清晰，其 一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性，其二为"反内卷"牵头下周期与 顺周期交易 PPI 修复的扩散行情。资金面上的正向循环：当前"两融余额增加但成 交额占比回落"的现象，我们认为可解读为短期来看市场正在迎来健康的增量资金； 而国债利息恢复增值税等三大政策变化则将让 A 股迎来长期持续的增量资金。 双轮驱动之一：全球科技共舞下的投资机会 TMT 板块凭借"粉丝效应"带动资金共识，在机构 ...

证券研究报告 最新A股、港股、美股估值怎么看？ ——估值周报（0804-0808） 李立峰 SAC NO:S1120520090003 冯逸华 SAC NO:S1120523070007 2025年08月09日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 全球主要指数估值总览 资料来源： wind ，华西证券研究所 2 图表1：全球主要指数PE(TTM) 注：自2010年1月起，截至2025年8月8日 0 20 40 60 80 100 120 140 160 上证指数 创业板指 恒生指数 恒生科技 标普500 纳斯达克指数 道琼斯工业指数 日经225 德国DAX 中位数 最大值 最小值 现值 A股 港股 美股 日股 德股 目录 风险提示 3 一、A股市场估值水平 二、A股行业估值水平 三、部分机构集中持有个股估值水平 四、港股市场估值水平 五、港股行业估值水平 六、美股市场估值水平 七、中概股估值、中美银行股估值比较 1.1 A股绝对估值变化 4 图表2、3：A股整体PE(TTM)、A股剔除金融和石油石化PE(TTM，剔除负值) 资料来源： wind ，华西证券研究所 4 16.31 5 10 15 20 25 ...

本文特约作者：肖竹青（中国酒业独立评论人） 《2025 中国白酒市场中期研究报告》显示，2025年1-6月，59.7%的酒企营业利润减少，50.9%的企业营业额下滑，客户数与客单价减少是主要原因。 1、中国酒业独立评论人肖竹青认为当前中国白酒业"不需要也不可能反内卷"。 • 全球历史研究证明："弱肉强食、适者生存"视为生物界和市场规律，行业内卷就是这种规律的体现； • 肖竹青认为市场三要素（人口、购买力、购买意向）中，社会购买力不足是中国酒业面临的最大问题，消费者对未来收入预期悲观带来消费紧缩和消费降 级。大量灵活就业者、隐形失业者和低收入群体因为缺乏购买力已经形成了节衣缩食的习惯，主动砍掉大量非必须的生活消费行为和消费欲望； • 在"活下去"的压力下，企业只能不断加码促销、降价、降档，这是"不得已而为之"的必然选择，任何口号式的"反内卷"都无法改变供需失衡的硬约束。 肖竹青认为各家酒厂水涨船高却又彼此抵消的渠道促销和向下延伸产品矩阵几乎不可逆转，也不可阻挡。 2、价格战解决不了行业问题，也救不了大多数企业。 • 价格越打越低，渠道费用越抬越高，利润被双向吞噬，最终"彼此抵消"； • 需求端并未因降价而扩张— ...

但话说回来，这疯狂劲儿也让人捏把汗。前几年炒球鞋、炒盲盒的，多少人高位接盘最后砸手里？酒这东西更悬，万一哪天市场降温，万元茅台砸在手里， 哭都找不到调。就像邻居大爷说的："酒是用来喝的，不是用来炒的。真要那么好喝，咋不见谁天天顿顿喝？" 反正对咱普通人来说，7000和10000区别不大——都是买不起。不如揣着工资条，买点平价小酒，配着花生米慢慢喝。毕竟喝酒图的是舒坦，不是喝出一 身"我很有钱"的压力，您说对吧？ 更绝的是黄牛的反应。前脚官方渠道刚卖完，后脚二手平台就冒出一堆"现货秒发"。有个截图在朋友圈传疯了：某黄牛晒出一箱酒，配文"刚从仓库提的， 7000进10000出，今天又赚了个买菜钱"。底下评论区炸了锅，有人酸溜溜地说："我搬砖一个月挣的，还不够人家转手赚的零头"，还有人调侃："建议茅台 直接改名叫'茅股'，炒股都没这差价来得快"。 这事儿最逗的是买酒的人群画像。真喝这酒的人，大概率不差钱，可能根本不知道抢酒的苦；抢酒的人呢，十有八九不是为了喝，而是为了倒手。就跟春运 抢火车票似的，有人抢票是为了回家，有人抢票是为了加价卖给回家的人。只不过火车票溢价顶多翻倍，这茅台直接坐地起价五成，堪称"液体黄金"的 ...

农业银行市值表现 - 农业银行A股流通市值达2.14万亿元，超越工商银行成为A股流通市值榜首 [2][9] - 农业银行品牌价值达3525亿元，位列"2025中国上市公司品牌价值榜" [2] - 工商银行流通市值约为2.10万亿元，贵州茅台排第三位约为1.79万亿元 [9] 京东集团智能机器人布局 - 京东发布"智能机器人产业加速计划"，宣布投入超百亿元资源 [3] - 计划三年内助力100个智能机器人品牌成交额破10亿元，覆盖超百万个终端场景 [3] - 京东作为2025世界机器人大会"独家全球战略合作伙伴"，携手宇树科技等全球顶尖机器人品牌亮相 [3] 阿里巴巴与腾讯校园招聘 - 阿里巴巴启动2026届校园招聘，计划提供7000多个职位，其中AI相关岗位占比超六成 [4] - 腾讯招聘覆盖AI、大模型、机器人、云计算等核心技术领域，开放70余种岗位 [4] 美团骑手关怀举措 - 美团宣布立秋期间发放270万杯新品奶茶券给骑手 [6] - 向全国十多个知名茶饮品牌赠送超万张免费"休闲理疗券"分配给一线员工 [6] 理想汽车产品调整 - 理想i8 Max版本车型作为标准配置，售价从34.98万元调整为33.98万元 [7] - 额外赠送价值1万元的铂金音响，后舱娱乐屏套装作为选装价格1万元 [7] 贵州茅台新品发布 - 贵州茅台推出"五星商标上市70周年纪念"酒，限量25568瓶，单瓶价格7000元 [8] - 新品在"i茅台"开售不久即售罄 [8] 百度与Lyft战略合作 - 萝卜快跑与Lyft合作在欧洲提供无人驾驶服务，计划2026年在德国和英国部署第六代无人车 [10] - 目标在欧洲市场逐步扩大规模至数千辆 [10] 京东与宜家合作 - 京东与宜家家居达成合作，正式开启IKEA宜家家居京东官方旗舰店 [12] - 京东的全域覆盖、高效物流与宜家家居的深厚积淀形成深度互补 [12]

文：向善财经 近日，珍酒李渡发布业绩预警。 报告显示，2025上半年，该集团营收为24亿至25.5亿元人民币，相比去年，下滑38.3%至41.9%，净利润降23%至24%，非国际标准净利润预计下降39%至 40%。 预警发布的同时，疯狂的市场先生似乎又展现出了自己非理性的一面，在发布大跌的业绩预警之后，珍酒李渡的股价反而大幅上涨。 客观来看，不光是业绩影响，股价的变动包含的因素很多，珍酒李渡上涨，可能主因还在于市场对未来的期待。 投资者的这份期待，可能就要归功于珍酒李渡创始人吴向东了。 近两个月，吴向东一直朝着"网红"的方向努力，在微信视频号上非常活跃，网感十足。 视频内容也是语不惊人死不休，创造了"我要为我们白酒行业代言"、"为吹牛干杯"、"酒是男人的labubu"等等一系列金句，十分吸睛，不少视频点赞过万， 斩获了不少流量，大有白酒界雷军的既视感。 借助短视频，借助自身的IP，把各方的利益绑定在了一起，让不少投资者、经销商对未来充满了信心。 不过，短视频营销毕竟是流量思维，对白酒企业来说，福祸未知。 //增长的本质不是流量问题，而是战略问题 和其他创始人一样，走到前台要流量自然是为了变现。 和各种金句穿插 ...

8月8日，贵州茅台旗下的i茅台APP上，一款售价高达7000元的纪念酒新品引发了抢购热潮。这款限量25568瓶的纪念酒，是为了庆祝"五星牌"商标启用70 周年而特别推出的典藏产品，每个酒瓶都拥有独一无二的身份编码，与商标诞生至2024年4月30日的每一天相对应。 这款纪念酒的独特之处在于，消费者可以根据自己的需求选择特定的年份编号购买，使得每一瓶酒都具有了特殊的纪念意义。据悉，发售前一天，已有网 友表示愿意高价收购与自己或亲人重要日期相同编号的纪念酒，以备收藏或送礼之用。 尽管今年的白酒市场略显低迷，但这款纪念酒的出现无疑为市场注入了一剂强心针。其高定价和稀缺性，使得许多黄牛和投机者蠢蠢欲动，企图从中获 利。 上午9点，随着发售时间的到来，i茅台APP上的纪念酒迅速被抢购一空。尤其是那些身份编码较小的产品，更是在短短一分钟内就被抢购完毕。然而，由 于系统设有15分钟不付款即自动取消订单的机制，部分未付款的订单被释放，但即便如此，许多用户仍反馈称在尝试购买时遭遇"库存不足"的提示。 对于这款7000元一瓶的茅台酒，买家们各有目的。有的消费者表示，他们购买这款酒是为了收藏，但由于抢购过于激烈，未能如愿抢到心仪的编 ...