财报预期与指引 - 花旗预计奈飞第二季度营收和息税前利润将较公司指引高出约1%，主要受益于外汇顺风因素，公司指引为营收110.35亿美元，EBIT为36.75亿美元 [1][2] - 市场一致预期奈飞将指引第三季度营收为113亿美元，EBIT为34.3亿美元，对应利润率约30.4% [2] - 公司2025年全年营收指引区间为435亿至445亿美元，EBIT利润率约为29%，基于2025年1月汇率，当前有利的外汇环境使公司表现可能优于指引 [2] - 公司指引2025年现金内容支出为180亿美元，自由现金流为80亿美元 [3] 市场与投资者关注点 - 空头对奈飞的兴趣较低，被做空的股票仅占流通股约1.7% [4] - 投资者将关注公司自主研发的第一方广告技术平台的推广效果及向其他市场扩展的计划 [5] - 投资者将关注管理层对与法国广播公司TF1达成的转播协议的评论，该协议被视为测试，可能推动与其他广播商的更多合作 [5] - 投资者将留意公司对订阅用户趋势的评论，包括流失率或套餐结构变化，尤其是在年初调价之后的表现 [5] - 投资者将持续关注公司在直播内容战略上的进展，包括探索与Spotify合作扩大实时内容覆盖范围，内容可能包括现场音乐颁奖典礼或音乐会系列 [5] - 花旗估计未来12个月内约有5%的美国国家体育版权将到期 [5]