核心观点 - 理想汽车-W股价跌超4%触及43港元创历史新低，截至发稿跌4.35%报43.08港元，成交额6683.08万港元 [1] - 理想汽车9月交付垫底主流新能源车排行榜，交付新车31,817辆，同比下跌6.29%，环比下跌15.56% [1] - 理想汽车三季度交付及收入指引均大幅低于市场预期，交银国际预计经营改善更可能从4Q26开始 [1] 股价与市场表现 - 理想汽车-W跌超4%，触及43港元创历史新低 [1] - 截至发稿，跌4.35%，报43.08港元 [1] - 成交额6683.08万港元 [1] 交付数据 - 理想汽车9月交付垫底主流新能源车排行榜 [1] - 交付新车31,817辆，同比下跌6.29%，环比下跌15.56% [1] 新品上市与市场拓展 - 9月2日新一代MEGA上市 [1] - 9月3日全新L9于迪拜上市，进入中东市场 [1] - 9月16日纯电车型i9上市 [1] - 2026款理想i6将于10月上市，并借巴黎车展完成欧洲首秀、登陆欧洲市场 [1] 业绩指引与市场预期对比 - 理想汽车此前指引三季度交付9.5–10.0万辆，中值9.75万辆，较市场预期约12.2万辆低约20% [1] - 收入指引266–280亿元，中值273亿元，较市场一致预期的323亿元低约15% [1] 机构观点 - 交银国际预计经营改善更可能从4Q26开始，但修复幅度仍取决于新品放量及L6基本盘能否企稳 [1]