核心观点 千叶珠宝因实际控制人失联、董事会瘫痪、线上店铺商品下架及欠薪事件，面临严重的公司治理危机和持续经营能力风险，股价已连续暴跌 公司治理与实控人失联 - 主办券商东北证券通过微信群、电话、电子邮件、前往公司办公地点等方式，均无法与千叶珠宝实际控制人、董事长、总裁、董事会秘书林明杰以及实际控制人、董事、副总裁高晓松取得联系，公司其他董事、监事及在场工作人员亦表示无法与二人取得联系，原因不明 [1][23] - 林明杰与高晓松为夫妻关系 [23] - 千叶珠宝董事会成员现为3人，其中二人无法取得联系，将导致公司董事会无法正常召开会议 [23] - 公司无法履行信息披露义务，实际控制人林明杰同时担任董事长、总裁、董事会秘书，高晓松同时担任董事、副总裁，公司已无法正常履行信息披露义务 [23] - 公司治理机制存在重大缺陷，经营决策可能无法正常维持 [24] 财务与经营状况 - 2026年上半年，千叶珠宝实现营业收入2.13亿元，同比下降26.07% [24] - 归母净利润为1447.91万元，同比下降1.88% [24] - 截至2026年6月末，公司负债总额为2.9亿元 [24] - 公司在全国六十余座一、二线城市布局超两百家零售门店 [18] - 部分加盟店未受影响，仍在正常经营 [16] 线上业务与消费者影响 - 千叶珠宝京东、淘宝、小红书等平台的官方旗舰店均无在售产品 [1] - 京东官方旗舰店已无在售商品 [4] - 天猫旗舰店除一个会员专享购物金充值链接外，其余所有在售产品均已下架 [4] - 官方微信小店无在售产品 [4] - 小红书旗舰店对所有商品打上“已售罄”标签 [4] - 有消费者于9月8日下单，9月9日发现产品下架后，客服回复称因系统故障、数据错误，产品缺货，无法发货 [16] - 千叶珠宝京东、淘宝旗舰店的实体经营企业均为爆米（北京）电子商务有限公司，法定代表人林明杰 [16] - 爆米（北京）电子商务有限公司成立于2024年5月14日，注册资本2000万人民币，参保人数36人 [17] 员工欠薪事件 - 有网友发文称自己曾任千叶珠宝高级珠宝设计经理，今年5月至8月在职，目前只拿到5月工资，公司负责人已失联，北京大量员工遭遇欠薪，有人被拖欠薪资长达八个月 [2] - 另有网友称被拖欠半年工资，还有网友表示被拖欠一年半工资 [2] 股价表现 - 9月10日收盘，千叶珠宝报0.85元/股，下跌28.57%，总市值为9385.06万元 [24] - 9月11日，公司股价暴跌49.41%，截至13:20，两日累计暴跌64%，总市值4748万元 [24]

核心观点 千叶珠宝因实际控制人失联、经营恶化、线上渠道全面停摆，已陷入严重危机，公司持续经营能力面临重大不确定性 公司经营与财务恶化 - 2026年上半年营业收入2.13亿元，同比下降26.07% [27] - 归母净利润1447.91万元，同比下降1.88% [27] - 截至2026年6月末，公司负债总额2.9亿元 [27] - 网传银行欠债2亿元，但真实情况为经营困难、全体员工欠薪 [3] - 员工被拖欠工资，有员工5月至8月在职仅拿到5月工资，有人被拖欠薪资长达八个月，甚至一年半 [2][4] 实际控制人失联与公司治理崩溃 - 主办券商东北证券通过微信群、电话、电子邮件、前往办公地点等方式均无法与实控人林明杰及其妻子高晓松取得联系，公司其他董事、监事及在场工作人员亦无法联系二人，原因不明 [1][25] - 林明杰与高晓松为夫妻关系，林明杰同时担任董事长、总裁、董事会秘书，高晓松担任董事、副总裁 [25][26] - 董事会成员共3人，其中2人无法联系，导致董事会无法正常召开会议 [26] - 公司无法履行信息披露义务，已触发强制终止挂牌风险 [26][27] 线上渠道全面停摆 - 千叶珠宝京东、淘宝、小红书等平台官方旗舰店均无在售产品 [1] - 京东官方旗舰店已无在售商品 [6] - 天猫旗舰店仅剩会员专享购物金充值链接，其余产品全部下架 [6][11] - 官方微信小店无在售产品 [13] - 小红书旗舰店所有商品标注“已售罄” [13][18] - 有消费者9月8日下单，9月9日发现产品下架，客服回复因系统故障、数据错误，产品缺货无法发货 [20] 加盟店与线上运营主体 - 千叶珠宝部分加盟店未受影响，仍在正常经营 [20] - 千叶珠宝京东、淘宝旗舰店的实体经营企业为爆米（北京）电子商务有限公司，法定代表人林明杰 [12] - 爆米（北京）电子商务有限公司成立于2024年5月14日，注册资本2000万人民币，参保人数36人 [13] 公司背景与市场表现 - 千叶珠宝由林明杰于2001年创办，2015年在新三板挂牌（股票代码833585） [21] - 截至2025年末，在全国六十余座一、二线城市布局超两百家零售门店 [21] - 9月10日收盘价0.85元/股，下跌28.57%，总市值9385.06万元 [28] - 52周最高价4.30元，最低价0.80元 [29]