财务数据和关键指标变化 - GMV同比增长36% 3月单月增速达40% [19][20] - 销售与营销费用环比下降至7400万美元 主要由于某项权证摊销结束 [161][162] - 贷款损失准备金有所增加 但整体信用质量保持健康 [106][107] 各条业务线数据和关键指标变化 - 0%APR产品占比提升 约占GMV的10% [149] - 直接面向消费者服务增速快于整体业务 主要由Affirm卡驱动 [19] - 自适应结账解决方案推出动态优化功能 实时计算最优贷款条款 [83] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国市场拓展中 与Adyen合作加速商户接入 [89] - 加拿大Shopify测试进展顺利 英国测试将在合理时间内启动 [91] - 国际交易功能上线 提升跨境支付体验 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持平衡增长与盈利的战略 在把握市场份额机会同时保持财务纪律 [7] - 信用数据报告处于行业领先 推动全行业向信用局报告借款人数据 [45] - 不依赖价格竞争 而是通过转化率和用户体验取胜 [123][124] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对经济衰退情景进行压力测试 基于历史数据建模 [33][34] - 学生贷款政策变化影响已纳入风控模型 [59] - 消费者还款压力未见上升 提前还款率反而提高 [107] 其他重要信息 - 与Costco达成在线合作 具体时间表未披露 [68][71] - Shopify合作延长至2028年 无经济条款变更 [72] - Walmart合作现状维持 未来变化将及时披露 [75][77] 问答环节所有的提问和回答 问题: 0%APR产品的经济性平衡 - 虽然单笔利润较低 但带来品牌溢价和优质客户获取 [11][12] - 商户通常主动发起促销需求 公司积极回应 [27] - 这类客户未来转化为卡用户的概率更高 提升LTV [13] 问题: GMV增长驱动力 - 增长基础广泛 仅一个品类下滑 [19] - 3月增速达40% 4月保持相似势头 [20][140] - 直接消费者服务和卡业务表现突出 [19] 问题: 信用风险管理 - 贷款账期短 可快速调整风控策略 [112] - 主要监控自身贷款表现而非宏观指标 [37] - 压力测试基于历史经验而非预测 [34] 问题: 资金结构 - 银行牌照不是当前资金策略的解决方案 [116] - 近期完成一笔非合并ABS发行 [143] - 各融资渠道合作伙伴关系稳固 [144] 问题: 竞争态势 - 行业持续竞争激烈 但公司不参与价格战 [122] - 商户费率五年来保持稳定 [123] - 通过转化率和用户体验建立优势 [124]