核心观点 - 台积电(TSMC)是目前最值得买入的AI股票 因其在AI芯片制造领域的关键地位和强劲增长前景 [1][2][12] - 公司拥有全球领先的芯片制造技术 并持续推动制程升级 未来将推出2nm和1.6nm芯片 [5] - AI相关收入预计未来五年复合年增长率达45% 公司整体增长率接近20% [7][8] 技术优势 - 拥有全球最先进的3nm芯片制造技术 部分竞争对手也具备相同能力 [5] - 计划2025年底推出2nm芯片 2026年底推出1.6nm芯片 [5] - 2nm芯片在相同速度下比3nm节能20%-30% 1.6nm芯片在此基础上再节能15%-20% [5] 市场需求 - 亚利桑那工厂的产能已售罄至2027年 显示强劲需求 [6] - 作为中立代工厂 客户包括苹果、英伟达等巨头 不参与芯片设计竞争 [4] - 数据中心对AI训练的高能耗需求将推动节能芯片的市场需求 [5] 地理风险 - 主要生产基地位于台湾 存在地缘政治风险 [9] - 已宣布在美国投资1000亿美元建设芯片厂 以分散风险 [9][11] - 特朗普政府可能对半导体加征关税 但公司可通过转移生产规避 [10][11] 增长前景 - 管理层对未来持非常乐观态度 能预见未来几年的需求趋势 [2][6] - 作为几乎所有大型科技公司的关键供应商 具有独特市场地位 [12] - 看涨理由基于实际证据 而看跌观点多为推测 [12]