市场趋势与产品动态 - 发行商正积极推出投资于CLO的交易所交易基金，Janus Henderson近期向美国证券交易委员会提交了新的CLO策略申请，而Reckoner Capital Management本月早些时候提议了四只此类ETF [2] - 此类产品的吸引力源于其相对于其他债券基金的高收益率，以及近期的高利率环境，新基金的涌现也反映了投资者对风险偏好策略的需求 [2] - 晨星固定收益策略高级分析师指出，在利率上升期间，CLO ETF作为一个资产类别脱颖而出，其核心是收益策略 [3] 主要产品与市场参与者 - Janus Henderson是首家以ETF形式提供CLO产品的公司，于2020年推出了JAAA，使投资者能够广泛投资于担保贷款凭证 [3] - 贝莱德和VanEck也分别于2022年和2023年推出了CLO ETF产品 [3] - 当前市场上最大的三只CLO ETF包括：Janus Henderson的JAAA，资产规模约250亿美元，年内上涨3.8%；PGIM的PAAA，资产规模45亿美元，年内上涨4.3%；iShares的CLOA，资产规模13亿美元，年内上涨4.2% [5] 产品结构与投资特点 - 新的Janus基金将投资于AA和A评级的CLO，其风险高于从未违约的AAA级债券，但潜在回报也更高 [3] - CLO ETF的投资本质是投资于进行贷款支付的公司，当这些公司偿还债务时，投资者获得收益 [3] - CLO策略的激增可能源于对私人信贷日益增长的兴趣，以及机构级投资向零售投资者的扩展 [4]