行业趋势与市场数据 - 美国房主目前持有创纪录的17.8万亿美元房屋净值，其中11.6万亿美元为“可动用”净值，这预示着房屋净值贷款和第二抵押贷款产品将持续增长 [1] - 抵押贷款银行家协会预计今年平均房价升值率为1%，整体贷款发放额将从去年的1.7万亿美元增至2万亿美元，发放数量预计从457.2万笔增至559.8万笔 [1] - 非合格抵押贷款市场在过去12个月增长53%，市场份额从5.21%增至8%，若按此增速，市场份额将在不到两年内达到15% [8] - 新屋销售在8月份意外激增20.5%，为2022年1月以来最快增速，近40%的建筑商报告了降价等积极激励措施 [17] - 季节性招聘预计将降至2009年以来最低水平，零售业第四季度预计新增就业岗位少于50万个，低于去年的54.31万个 [13] 技术与产品创新 - 多家科技公司推出人工智能工具以提升效率，例如ACES Intelligence利用AI进行质量控制，可将每笔贷款审查时间减少“数分钟”，汇总审计报告仅需数秒 [4] - 营销审批软件TrustFrame利用AI在数分钟内自动审查营销材料，突出显示问题以加速审批流程 [5] - 聊天机器人ChatMMI近期升级，具备智能路由、话题切换、对话历史记录和移动语音输入功能，帮助贷款官员发现并把握市场机会 [3] - ICE的财产估值模型整合了八种先进的自动估值模型，可根据地理、物业类型等因素选择最合适的模型，以应对2025年10月生效的新质量控制标准 [3] - 贷款定价与抵押贷款支持证券市场之间的联系常被误解，一份白皮书专门解释了贷款定价的实际决定因素 [12] 贷款产品与资本动向 - 非机构贷款市场持续扩张，非合格抵押贷款中，投资者/债务偿还覆盖率贷款占28.7%，银行对账单贷款占33.7%，其他替代文件贷款占37.6% [8] - 有激进买家计划在2025年收购高达100亿美元的非合格抵押贷款资产，理由是传统银行退出、自雇和非传统借款人需求增长，以及该产品能提供“丰厚的利润” [8] - 尽管美联储自去年12月以来首次降息25个基点，但债券收益率随后上升，市场解读其语调偏鹰派，且通胀持续，导致长期收益率走高，预计10月会议再次降息的概率仅为7%左右 [14][16] - 仓库贷款提供商提供2000万至4亿美元不等的信贷额度，覆盖产品包括反向抵押贷款、第二顺位贷款和非合格抵押贷款 [3] 经济与利率环境 - 美联储降息后，住房可负担性仍然较差，且工人越来越担心失业，这限制了低利率带来的益处 [15] - 经济数据显示通胀具有持续性，预计未来的降息次数将少于会议前的预期 [16] - 今日经济数据密集：初请失业金人数21.8万，略低于预期；第二季度GDP年化增长率终值为3.8%；8月成屋销售预计从7月的410万套降至392万套 [19] - 市场方面，机构抵押贷款支持证券价格略低于周三收盘，10年期国债收益率从昨日的4.15%升至4.17% [19]