公司业务转型 - 公司正从传统的比特币挖矿业务向人工智能和高性能计算基础设施领域拓展 [2] - 转型利用了公司已验证的运营能力和强劲的现金流生成能力 [2] - 宾夕法尼亚州的Panther Creek数据中心园区是转型范例 计划到2027年提供350-410兆瓦容量 [3] - 该数据中心园区由T5 Data Centers承建 后者管理超过3吉瓦容量并拥有完美的运行时间记录 [3] - 公司正在华盛顿州摩西湖获取额外优质土地 该地位于西海岸最大的数据中心集群内 [3] 财务状况与估值 - 公司拥有2.3亿美元流动性 并从麦格理获得3亿美元专项基础设施融资 [4] - 公司每月产生约800万美元的自由现金流 为AI/HPC基础设施的高资本支出需求提供了强劲的资金支持 [4] - 公司股票估值具有吸引力 企业价值与过去十二个月收入之比为2.9倍 与未来十二个月收入之比为1.65倍 [5] - 该估值显著低于同业公司 如CoreWeave、CLSK和IREN [5] 历史运营表现 - 在比特币挖矿业务中 公司实现了近50%的利润率 每比特币直接成本为4.82万美元 而每比特币收入为9.8万美元 [2] - 截至9月11日 公司股价为2.04美元 根据雅虎财经 其追踪市盈率和远期市盈率分别为28.31倍和84.03倍 [1] 行业比较与前景 - 公司业务转型与IREN Limited类似 后者股价自相关分析发布后已上涨约152% [6][7] - 行业中存在从比特币挖矿向AI就绪、可再生能源驱动数据中心转型的趋势 [6]