公司IPO表现与估值变动 - 作为印度首家IPO的人工智能公司，Fractal Analytics上市首日表现不佳，股价以每股876卢比上市，低于900卢比的发行价，随后进一步下跌，最终收于每股873.70卢比，较发行价下跌7% [2] - 公司上市首日收盘市值约为1481亿卢比（约合16亿美元）[2] - 此次公开市场估值较近期私募市场高点有所回落，公司在2025年7月进行了一次约1.7亿美元的二次发售，当时估值为24亿美元，公司于2022年1月在获得TPG的3.6亿美元投资后成为印度首家AI独角兽，估值首次突破10亿美元 [3] IPO发行调整与资金用途 - 在银行家建议下，公司于2月初决定保守定价，将IPO规模从最初的490亿卢比（约5.403亿美元）削减超过40%，至283.4亿卢比（约3.125亿美元）[5] - 公司计划将IPO募集资金用于偿还其美国子公司的借款、投资于Fractal Alpha部门的研发及销售与营销、扩大在印度的办公基础设施以及寻求潜在收购 [8] 公司业务与财务表现 - Fractal成立于2000年，向金融服务、零售和医疗保健领域的大型企业销售AI和数据分析软件，其大部分收入来自包括美国在内的海外市场，公司在作为传统数据分析公司运营超过20年后，于2022年转向AI [6] - 根据其IPO文件，公司业务稳步增长，截至2025年3月的财年，营业收入同比增长26%，达到276.5亿卢比（约3.048亿美元），同时扭亏为盈，实现净利润22.1亿卢比（2430万美元），而上一年度净亏损5.47亿卢比（600万美元）[7] 行业与市场背景 - Fractal的IPO正值印度寻求将自身定位为AI的关键市场和发展中心，以吸引投资，全球一些最知名的AI公司（如OpenAI和Anthropic）正越来越多地与印度政府、企业和开发者生态互动，以利用该国的规模、人才库以及对AI工具和技术日益增长的需求 [4] - 印度本周在新德里举办AI影响力峰会，汇集全球科技领袖、政策制定者和高管，展示了这一推动力 [5]

文章核心观点 - 尽管Palantir Technologies在2025年股价表现远超Nvidia，但基于估值和增长前景的综合评估，Nvidia是比Palantir更具吸引力的2026年投资选择 [1][2][15] 公司业绩与增长 - Palantir Technologies在2025年第三季度总营收达11.8亿美元，同比增长63%，环比增长18% [4] - Nvidia在2025年第三季度营收达570亿美元，同比增长62%，环比增长22% [7] - Palantir预计第四季度营收环比增长12.5%，而Nvidia预计第四季度营收环比增长14% [8] - Palantir在美国的商业收入增速远超其政府收入增速 [5] - 两家公司首席执行官均积极评价自身增长：Nvidia的Jensen Huang称Blackwell芯片销售“超出图表”，云GPU售罄；Palantir的Alex Karp称公司第三季度实现了“超乎寻常的增长率” [10] 公司估值对比 - Nvidia的远期市盈率约为24.8倍，基于分析师五年增长预期的市盈增长比率仅为0.72 [12] - Palantir的远期市盈率高达192.3倍，其市盈增长比率仍超过3.0 [13] - 市盈增长比率低于1.0通常被视为具有吸引力的估值，表明Nvidia的估值比Palantir更具吸引力 [12][13] - Palantir首席执行官Alex Karp在致股东信中试图淡化公司的高估值，但股票估值始终需基于财务数据 [14] 市场表现与财务数据 - 截至新闻发布时，Palantir股价在2025年预计上涨超过150% [1] - Palantir当前股价为188.71美元，市值达4500亿美元 [6] - Nvidia当前股价为190.66美元，市值达4.6万亿美元 [9] - Palantir的毛利率为80.81%，Nvidia的毛利率为70.05% [6][9] - Nvidia提供0.02%的股息收益率 [9]

公司业绩表现 - 第三季度营收同比增长63%至11.8亿美元，远超华尔街普遍预期的10.9亿美元，且增速较2025年第二季度的48%有所加快 [2][4] - 第三季度每股收益（EPS）表现强劲，按公认会计准则（GAAP）计算为0.18美元，调整后为0.21美元，高于分析师预期的0.17美元 [4] - 公司CEO指出，其单季度创造的利润已超过不久前的单季度营收 [5] 股价与市场表现 - 公司股价在2025年内迄今已飙升超过170%，表现优于绝大多数标普500指数成分股 [1] - 尽管第三季度业绩超预期，股价在盘后交易中仍下跌约2% [6] - 公司当前股价为190.74美元，市值为4530亿美元，日内交易区间为185.56美元至195.70美元 [7] 估值水平 - 公司股票的前瞻市盈率高达217倍，没有其他标普500公司的前瞻盈利倍数达到此水平 [8] - 公司股票的过去12个月市销率（P/S）为137倍，是标普500中次高市销率公司的三倍以上 [8] - 应用软件行业的平均市销率为8.8倍，而公司的估值是该行业平均水平的15.6倍 [10] 增长前景与挑战 - 公司对2025年第四季度的指引显示，在预测范围的上限，营收增长将略有放缓 [11] - 公司第三季度业绩超出了其先前对该季度的最高预测，但第四季度可能受到美国联邦政府停摆的某些影响 [12] - 即使未来几年营收增长持续保持在63%左右的高位，其估值仍然昂贵 [11][12]