财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司营收4.37亿美元，调整后EBITDA为1亿美元，占营收的23%，调整后运营现金流和自由现金流分别为1.15亿美元和7500万美元，是2021年10月完成Expro Freix合并以来最佳财务表现 [6] - 与2024年第三季度相比，第四季度营收增加1400万美元，主要因安哥拉海底井接入业务活动增加，以及阿尔及利亚、伊拉克和沙特阿拉伯油井管理服务收入增加 [7] - 与2023年第四季度相比，营收增加3000万美元，增幅7%，主要因海底井接入业务表现强劲以及收购Cortrax业务的成果，但部分被刚果生产解决方案项目收入下降所抵消 [7] - 2024年全年，公司营收17亿美元，同比增长13%，调整后EBITDA为3.47亿美元，占营收的20%，同比增长40%，调整后EBITDA利润率同比提高约400个基点 [9] - 2024年第四季度，公司获得约3.14亿美元新合同，包括阿根廷超5000万美元的射孔解决方案合同延期、挪威3500万美元的油管下入服务合同和英国2500万美元的试井和油管下入服务合同 [10] - 截至2024年第四季度末，公司积压订单约23亿美元，与上一季度末持平 [10] - 2025年，公司预计全年营收在17亿 - 17.5亿美元之间，调整后EBITDA在3.5亿 - 3.7亿美元之间，自由现金流利润率约为7% [42] - 2025年第一季度，预计营收在3700万 - 3800万美元之间，较2024年第四季度下降约15%，与2024年第一季度基本持平，调整后EBITDA在6500万 - 7500万美元之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 井干预与完整性业务 - 过去几年，公司在该业务选择性投资部署解决方案，引入套管服务、数据采集和数据解释能力，形成更高质量、由运营支出资助的业务，利润率和投资回报率提高 [19] - 文莱该业务营收比三年前增长约50%，利润率提高约10个百分点 [20] - 2025年，该业务预计营收超3亿美元，贡献利润率处于较低的30%区间 [21] 井建设业务 - 公司在该业务投资，保持行业前沿地位，提供领先技术，如西非首次部署AI智能油管紧扣系统Itong、沙特阿拉伯首次部署无线投球水泥头和Skyhook系统 [18][19] 井流管理业务 - 公司与巴西国家石油公司合作开发新流量计技术，提供流量数据，实现远程监控和控制，提高效率和优化油井生产 [22] 海底井接入业务 - 2024年第四季度，该业务在安哥拉的活动增加，推动营收增长 [7] 生产解决方案业务 - 公司完成刚果生产解决方案项目的建设和调试阶段，客户批准运营和维护阶段的调整合同费率，激励提高产量和提供额外服务 [8] 各个市场数据和关键指标变化 北美和拉丁美洲市场 - 2024年第四季度，营收1.39亿美元，与上一季度持平，EBITDA利润率为22%，低于第三季度的24% [31] - 2025年，预计该市场营收实现中个位数增长，EBITDA利润率相对稳定 [32] 欧洲和撒哈拉以南非洲市场 - 2024年第四季度，营收1.43亿美元，环比增加1100万美元，增幅9%，EBITDA利润率为37%，环比提高13个百分点 [34] - 2025年，预计该市场营收下降约10%，EBITDA将提高几百个基点 [36] 中东和北非市场 - 2024年第四季度，营收9300万美元，环比增长7%，EBITDA利润率为35%，与上一季度持平，同比提高约5个百分点 [37] - 2025年，预计该市场营收实现中到高个位数增长，EBITDA利润率略低 [37] 亚太市场 - 2024年第四季度，营收6200万美元，较9月下降5%，EBITDA利润率为25%，与上一季度持平 [38] - 2025年，预计该市场营收持平或下降几个百分点，EBITDA利润率相对稳定 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是增加运营支出资助的生产优化活动的敞口，投资高回报项目，进行有战略意义和利润率增值的收购，扩大成本效益高、技术驱动的服务和解决方案组合 [16][18] - 公司开展“Drive 25”运营效率活动，计划在未来12 - 18个月内将运营支持成本降低7% - 8%，约一半的成本节约将在2025年实现 [24] - 行业方面，2025年预计上游投资稳定或略有增长，多数新项目将在低成本、低排放的海上领域，海上项目审批预计占2025年绿地资本支出的72%，2026年将增至75% [15][16] - 客户运营支出预计在2025年继续增长，推动棕地项目活动增加，运营商关注提高现有资产的生产效率和降低排放 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宏观环境支持能源服务公司在国际和海上市场的多年积极前景，尽管短期内上游投资可能放缓 [5] - 2025年公司业务和营收预计稳定或略有增长，全年营收预计在17亿 - 17.5亿美元之间，调整后EBITDA利润率预计提高超100个基点 [25][26] - 若客户相信油价能保持在65 - 70美元/桶以上，公司业务前景将稳定向好，主要因全球液体需求稳定或略有增长，以及深海油桶的盈亏平衡成本和碳排放优势 [13] - 全球天然气市场基本面紧张，预计支持价格和大量投资，短期内，替代俄罗斯管道供应、美国液化天然气出口能力增长、能源安全和供应多元化将是行业关键主题 [14] 其他重要信息 - 公司在刚果项目实现近190万人工时无与健康、安全和环境相关的误工事故，是重要里程碑 [8] - 公司设立哥伦比亚波哥大支持中心，扩大共享服务中心运营，提高运营效率和杠杆率 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年全年营收指引高于其他公司的原因 - 公司营收指引受市场暴露情况影响，如美国陆地市场、墨西哥市场支出减少对公司影响小，沙特市场主要是非常规陆地天然气业务，受海上项目减少影响小 [51][52] - 公司过去几年进行有增值作用的并购，国际业务拓展将带来收益，同时公司工程投资的技术开始产生效益 [53][54] 问题2：2025年第一季度营收环比下降幅度大于历史水平的原因及对二季度和全年反弹的信心来源 - 2024年第四季度海底项目交付多，第一季度无法重复，且北半球冬季影响北海活动，从同比看，2024年第一季度有刚果项目收入缓冲，去除该因素后与过去季节性情况一致 [56][57] - 公司内部预测和预算基于项目时间安排，冬季过去后项目活动预计增加，同时北美和拉丁美洲市场的管材交付和可膨胀产品业务的疲软情况将有所改善 [58] 问题3：Drive 25计划下自由现金流从今年的7%提升至10%目标的进展及资本分配优先级 - Drive 25计划于2024年夏季启动，旨在提高运营效率和降低支持成本，预计实现约2500万美元成本改善，约一半将在2025年体现 [63][65] - 自由现金流利润率提升的关键驱动因素包括活动组合变化（如刚果项目进入运营维护阶段）、成本和资本纪律（控制资本支出、改善营运资金问题） [66][67] - 公司有进行并购的意愿，以创造长期股东价值为目标，资本分配方面，计划将7%的资金用于资本支出，目标是每年进行1% - 2%的股票回购 [70][71] 问题4：刚果项目的解决情况及额外收益机会 - 公司成功解决刚果项目未决变更订单，包括建设调试阶段和运营维护阶段的一次性款项以及运营维护费率提高 [76] - 项目设计使短期产量高于铭牌产能，公司可通过提高产量、提供额外服务和支持（如发电能力）实现原项目经济目标，进入运营维护阶段后利润率将对整体业务有增值作用 [75][76] 问题5：2024年第四季度欧洲和撒哈拉以南非洲市场利润率大幅提升的驱动因素及2025年利润率假设的抵消因素 - 利润率提升主要因刚果项目建设调试阶段结束，未重复第三季度损失，且有几百万美元收益确认，此外，海底业务是高利润率产品线，第四季度有重大海底项目交付 [82][83] - 2025年利润率假设受活动组合和成本控制影响，公司未假设增量净定价收益，进入运营维护阶段、成本削减、CoreTrax全年贡献等因素有望提高利润率，但市场谨慎，需关注市场收紧带来的改善机会 [85][86] 问题6：CoreTrax和DeltaTech的进展情况 - 公司在固井产品线扩张取得良好进展，通过减少海上深水钻机等待水泥凝固时间提高钻机效率，但在引入新服务时会保持耐心，确保价值创造和收益目标 [88] - CoreTrax有望在美国陆地、澳大利亚陆地、巴西陆地、阿根廷和哥伦比亚等市场拓展，公司将有计划、耐心地进入目标市场 [89][90] 问题7：客户对Itong技术的付费意愿、市场现有系统数量及未来几年的增长前景 - 部分国际石油公司客户关注Itong技术的健康、安全和环境重要性以及减少人员在危险区域暴露，该技术有良好发展势头 [97] - 公司将以适当速度推广该技术，目前在超过70个浮动资产上运营，希望未来几年在这些钻机上的使用率达到75%以上，因为它能提高效率和减少人员风险 [99]