文章核心观点 - AMD与OpenAI达成一项包含股权授予的数十亿美元合作协议 此举被英伟达CEO黄仁勋形容为“富有想象力”且“独特” 并对其在下一代产品尚未建成前就出让10%股权的做法表示惊讶 [1] - 该协议被视为对英伟达在AI半导体领域长期领导地位的直接挑战 但分析认为英伟达凭借其深度的生态系统投资和持续的技术领先地位 仍将保持结构性优势 [5][6] 合作协议细节 - AMD与OpenAI的合作协议涉及OpenAI在未来数年购买高达6吉瓦的AMD芯片 包括即将推出的MI450系列 [4] - 作为交换 OpenAI将获得高达1.6亿股AMD股票的认股权证 若全部行使 将获得AMD约10%的所有权 [4] 市场与股价反应 - 该消息宣布后 AMD股价大幅上涨 而英伟达股价小幅上涨 反映了投资者对此事件可能改变竞争格局的关注 [1] - 年初至今 AMD股价上涨94% 英伟达股价上涨44.5% 而同期大盘涨幅为16% [2] 英伟达的竞争策略与立场 - 英伟达CEO黄仁勋强调了其公司与OpenAI合作模式的不同 英伟达计划在未来十年向OpenAI投资高达1000亿美元 以部署需要约10吉瓦电力或高达500万个GPU的英伟达系统 [5] - 英伟达与OpenAI的关系使其能够直接向后者销售产品 同时指出OpenAI可能需要通过收入、股票或债务筹集大量资金以履行其承诺 [5]

合作核心条款 - OpenAI与AMD签署一项价值数十亿美元的芯片协议 同时OpenAI获得购买AMD大量股份的选择权 [1] - 作为协议的一部分 AMD向OpenAI发行认股权证 允许OpenAI在芯片交易期间以每股1美分的价格购买最多1.6亿股AMD股票 [5] - 协议涵盖从2026年下半年开始 数年内部署数十万个AMD AI芯片（GPU） 相当于六吉瓦的算力 [4] 市场与财务影响 - 此消息宣布后 AMD股价飙升超过30% 市值增加约800亿美元 [1] - AMD管理层预计该交易将带来每年数百亿美元的收入 并因协议的连锁效应 预计四年内从OpenAI及其他客户获得超过1000亿美元的新收入 [5] - OpenAI目前估值约为5000亿美元 2025年上半年其收入约为43亿美元 现金消耗达25亿美元 [7] 战略与行业意义 - AMD高管认为此交易不仅对公司具有变革性 也对整个行业的格局产生重大影响 [2] - 该交易体现了OpenAI及更广泛AI行业对计算能力的巨大需求 公司CEO指出获取计算能力是其增长的最大制约因素 [3] - AMD策略主管认为 作为行业先驱 此协议将产生示范效应 吸引其他公司跟随 [6] - 协议将帮助OpenAI建设足够的AI基础设施以满足其需求 [7]