财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为176亿美元 按美元计算增长7% 按当地货币计算增长45% [20] - 全年收入为697亿美元 按当地货币计算增长7% 增加近50亿美元收入 [24] - 第四季度调整后营业利润率为151% 同比上升10个基点 [18][23] - 全年调整后营业利润率为156% 同比扩张10个基点 [25] - 第四季度调整后每股收益为303美元 同比增长9% [18][23] - 全年调整后每股收益为1293美元 同比增长8% [25] - 第四季度自由现金流为38亿美元 [18][23] - 全年自由现金流为109亿美元 同比增长26% 现金流净收入比为14 [25] - 第四季度向股东返还现金14亿美元 [18] - 全年向股东返还现金83亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 咨询业务第四季度收入88亿美元 按美元计算增长6% 按当地货币计算增长3% [20] - 托管服务第四季度收入88亿美元 按美元计算增长8% 按当地货币计算增长6% [20] - 技术托管服务实现高个位数增长 运营业务实现中个位数增长 [21] - 全年咨询收入351亿美元 按美元计算增长6% 按当地货币计算增长5% [24] - 全年托管服务收入346亿美元 按美元和当地货币计算均增长9% [25] - 技术托管服务全年增长10% 运营业务增长6% [25] - 第四季度新预订额213亿美元 按美元计算增长6% 按当地货币计算增长3% [20] - 咨询预订额89亿美元 预订出货比10 [20] - 托管服务预订额124亿美元 预订出货比14 [20] - 全年预订额806亿美元 预订出货比12 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场第四季度按当地货币计算增长5% 美国市场领先增长 [21] - 排除联邦业务3%的影响后 美洲市场按当地货币计算增长8% [21] - 欧洲、中东和非洲市场按当地货币计算增长3% 英国和西班牙领先增长 [21] - 亚太市场按当地货币计算增长6% 日本和澳大利亚领先增长 [22] - 银行业和资本市场、工业、软件和平台推动美洲增长 [21] - 保险、生命科学、公用事业、消费品、零售和旅行服务推动欧洲、中东和非洲增长 [21] - 银行业和资本市场、公共服务和公用事业推动亚太增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为技术生态系统首选合作伙伴 60%收入来自顶级生态系统合作伙伴 [9] - 与生态系统合作伙伴的收入增长9% 超过整体收入增长 [9] - 生成式AI收入从2024财年增长三倍至27亿美元 [10] - 生成式AI预订额几乎翻倍至59亿美元 [10] - 资本项目业务增长49% 达到12亿美元规模 [11] - 公司拥有77000名AI和数据专业人员 2023财年为40000名 [12][13] - 2025财年完成6000多个高级AI项目 [13] - 超过550000名员工接受生成式AI基础培训 [13] - 推出重组服务 将全部能力整合为单一单元 [16] - 近80%的大额交易为多服务类型 [16] - 安全业务增长16% [34] - 行业X增长10% Song增长8% [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济背景相比2024财年没有改善 [6] - 整体市场没有出现有意义的积极或消极变化 [27] - 企业采用AI的规模仍然缓慢 数字原生企业除外 [28] - 云、ERP和安全现代化仍在进行中 数据准备在许多公司处于初级阶段 [30] - 开始看到转折点的早期信号 更多客户寻求真正的企业范围计划 [31] - AI正在扩展与客户的合作机会 长期合作伙伴关系正在深化 [31] - 数字核心建设仍然是最大增长动力 [32] - 高级AI现在成为进行数字核心大规模转型的新催化剂 [33] 其他重要信息 - 公司拥有305个钻石客户（最大客户关系） [10] - 第四季度增加37个季度预订额超过1亿美元的客户 [10] - 全年有129个季度预订额超过1亿美元的客户 创历史记录 [24] - 启动为期六个月的业务优化计划 记录6.15亿美元费用 [19] - 预计第一季度额外记录约2.5亿美元费用 总计约8.65亿美元 [19] - 业务优化计划包括人才轮换和剥离两项收购 [19] - 现金余额在8月31日为115亿美元 去年同期为50亿美元 [23] - 宣布季度现金股息每股163美元 同比增长10% [43] - 批准50亿美元额外股票回购授权 [43] 2026财年业务展望 - 第一季度收入预期在181亿至1875亿美元之间 [41] - 全年收入预期按当地货币计算增长2%-5% [41] - 排除联邦业务影响后 收入预期增长3%-6% [42] - 无机增长贡献约15% [42] - 计划投资约30亿美元进行收购 [42] - 调整后营业利润率预期在157%-159%之间 [42] - 调整后有效税率预期在235%-255%之间 [42] - 调整后稀释每股收益预期在1352-1390美元之间 增长5%-8% [42] - 经营现金流预期在108亿-115亿美元之间 [43] - 自由现金流预期在98亿-105亿美元之间 [43] - 计划通过股息和股票回购向股东返还至少93亿美元 [43] 问答环节所有提问和回答 问题: 收入增长能见度与可自由支配支出情况 [45] - 公司对2026财年定位感觉良好 805亿美元的强劲预订额为2026财年奠定基础 [46] - 渠道总体稳固 对大型转型交易需求强劲 [46] - 在指导范围的高端假设可自由支配支出没有变化 在低端允许恶化 [46] 问题: AI驱动的生产力和潜在通缩影响 [47] - AI不被视为通缩性而是扩张性 类似于每次技术演进 [48] - AI提高编码或运营等领域的效率 节省的资金被重新投资到新优先事项中 [48] - 客户始终转向下一个优先事项 公司处于最佳位置提供帮助 [48] - 大多数CEO表示他们过于偏向生产力而不是增长 [49][50] 问题: 生成式AI与托管服务之间的平衡 [53] - 2026财年咨询和托管服务预计平衡 两者都处于低至中个位数范围 [54] - 托管服务变得非常战略化 不仅仅是成本游戏 [55][56] - 公司使用高级AI交付服务的方式节省资金 使客户能够重新投资业务 [56] 问题: 联邦业务逆风持续时间 [57] - 预计在第三季度末实现同比持平 [57] 问题: 资本支出增加的原因 [61] - 资本支出预计约10亿美元 比2025财年增加约4亿美元 [62] - 主要用于在某些主要市场扩大房地产和租赁hold改进 [62] - 因为让更多员工返回办公室 [63] 问题: 生成式AI项目定价和从概念验证到生产的转变 [67] - 纯生成式AI或高级AI的定价整体上对平均价格有增值作用 [67] - 看到越来越多项目进入生产阶段 [68] - 领导者远远领先 其他公司刚刚起步 发展将是起伏的 [68] 问题: 高级AI定义中排除数据的原因 [72] - 数据绝对关键 二分之一的生成式AI 代理AI 物理AI项目有显著的数据拉动 [72] - 数据业务非常火爆 是数字核心的一部分 [72] - 想要透明分享真正的新领域 现在高级AI已经融入所有工作 [73] 问题: 与先前技术演进相比的培训和再培训要求 [74] - 发展速度更快 需求更多 技术变化更快 [75] - 更先进的技能和新类型技能出现更快 [75] - 公司从非常强大的基础开始 2019财年就表示未来十年将是云、数据和AI的时代 [75] 问题: 客户寻求自己使用生成式AI解决方案的行为 [80] - 许多客户自己开始项目 然后寻求帮助扩大规模 [81] - 最大的障碍不是技术 而是围绕如何最好使用它的思维模式重组 [81] - 进行整个C-suite研讨会 分享如何实际扩大规模 [82] 问题: 业务优化计划的预期节省和运营演变 [83] - 预计从业务优化计划中节省超过10亿美元 [84] - 将重新投资于业务和人员 同时实现 modest margin expansion [84] - 这些举措主要与人才战略相关 另一部分是退出非战略收购 [85] - 利用率预计在低90s区间波动 [85] - 持续寻找使用技术改进服务交付和运营的方法 [86] 问题: 联邦采购、关税、H-1B签证和医疗政策变化 [91] - 联邦采购开始回升 但仍比过去慢 [92] - 联邦需求围绕现代化、整合、效率 技术处于中心地位 [92] - 资本投资仍为时过早 [92] - H-1B签证对公司不是问题 只有约5%的美国员工持有此类签证 [93] - 政策变化通常为公司带来更多业务 帮助客户应对变化并利用新机遇 [93] 问题: 2026财年人员编制增长幅度和时间安排 [96] - 预计所有市场人员编制都会增长 但没有提供具体数字 [97] - 基于看到的 demand 预期人员编制增长 [97] 问题: AI内部使用对利用率和毛利率的净影响 [98] - 利用率是需求动量的反映 预计将继续在低90s波动 [98] - 没有因AI导致 utilization 的结构性变化 [98] - 已经将AI嵌入大型平台以提高效率 这反映在预订和年度指导中 [98]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入为697亿美元 按固定汇率计算增长7% 增加约50亿美元收入 [5][23] - 第四季度收入为176亿美元 按固定汇率计算增长45% 若排除联邦业务影响则增长6% [15][16] - 调整后每股收益为1293美元 全年增长8% 第四季度调整后每股收益为303美元 增长9% [17][24] - 全年自由现金流为109亿美元 同比增长26% 自由现金流与净收入比率为14 第四季度自由现金流为38亿美元 [17][24] - 全年向股东返还现金83亿美元 同比增长7% 第四季度通过回购和股息返还14亿美元 [6][17][24] - 调整后营业利润率为156% 较2024财年扩大10个基点 第四季度调整后营业利润率为151% 扩大10个基点 [17][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 咨询业务全年收入为351亿美元 按固定汇率计算增长5% 第四季度咨询收入为88亿美元 按固定汇率计算增长3% [19][23] - 托管服务全年收入为346亿美元 按固定汇率计算增长9% 第四季度托管服务收入为88亿美元 按固定汇率计算增长6% [19][23] - 技术托管服务增长10% 运营业务增长6% [24] - 全年新签约额达806亿美元 第四季度新签约额为213亿美元 增长6% [18][23] - 全年共有129个季度客户签约额超过1亿美元 第四季度新增37个此类客户 [9][23] - 先进AI业务收入增长至27亿美元 是2024财年的三倍 相关签约额达59亿美元 几乎翻倍 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场收入按固定汇率计算增长5% 若排除联邦业务影响则增长8% 增长由美国驱动 银行业与资本市场、工业、软件与平台领域表现强劲 公共服务业下滑 [20] - EMEA市场收入按固定汇率计算增长3% 增长由英国和西班牙驱动 意大利下滑 保险、生命科学、公用事业、消费品、零售和旅游服务领域增长 公共服务业下滑 [20] - 亚太市场收入按固定汇率计算增长6% 增长由日本和澳大利亚驱动 银行业与资本市场、公共服务业、公用事业领域增长 能源领域下滑 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为技术生态系统的头号合作伙伴 60%的收入来自与顶级生态系统伙伴的合作 该部分收入增长9% [7] - 公司在2023财年决定投资30亿美元成为生成式AI领导者 目前该投资已取得回报 [9] - 公司启动了为期六个月的业务优化计划 总费用约为865亿美元 包括人才快速轮换和剥离两项非战略性收购 预计将节省超过10亿美元并重新投资于业务 [18][73] - 公司推出了重塑服务 将全部能力整合到单一单元 近80%的大型交易为多服务交易 [14] - 公司在AI和数据领域的专业人才从40000人增加到77000人 超过550000名员工已接受生成式AI基础培训 [11][12] - 公司预计2026财年将在所有三个市场增加员工总数 包括美国和欧洲 [13][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济背景在2025财年没有改善 但公司仍实现增长并显著提升了竞争地位 [5] - 目前市场整体未见有意义的积极或消极变化 公司专注于通过AI领导力保持对客户的吸引力 [26] - AI时代仍处于早期阶段 存在巨大机遇 但企业要实现AI价值需要艰难的全面重塑 技术准备和组织准备是主要差距 [27][28] - 公司看到早期拐点信号 更多客户寻求真正的企业级AI计划和激活 [29] - 数字化核心建设仍然是最大的增长动力 而先进AI是进行大规模数字化核心转型的新催化剂 [30][31] 其他重要信息 - 钻石客户数量达到305个 [9] - 资本项目业务规模达12亿美元 同比增长49% [10] - 安全业务增长16% 公司收购了CyberCX和IAM Concepts以加强网络安全能力 [32][33] - Industry X增长10% Song增长8% [37] - 公司预计2026财年将投资约30亿美元进行收购 无机增长贡献约15% [39] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于收入增长能见度以及可自由支配支出的看法 [43] - 公司对2026财年的定位感觉良好 强劲的签约额为其奠定了基础 管线总体稳固 对大型转型交易需求强劲 在指导范围的上限假设可自由支配支出无变化 在下限则允许其恶化 [44] 问题: 关于AI驱动的生产力收益以及其对服务的潜在通缩影响 [45] - AI不被视为通缩性的 而是扩张性的 类似于过去的技术演变 效率提升所节省的资金会被再投资到新的优先事项上 AI战略需要同时关注增长和生产力 [46][47] 问题: 生成式AI与托管服务之间的平衡 以及净影响 [50] - 2026财年咨询和托管服务预计将平衡增长 均处于低至中个位数范围 托管服务已变得具有战略性 而不仅仅是成本考量 使用先进AI节省资金允许客户进行再投资 [52][53][54] 问题: 联邦业务逆风是否预期在前三个季度持续并在第四季度消除 [55] - 预计逆风将在第三季度末消除 [55] 问题: 资本支出增加的投资方向 [56] - 2026财年资本支出预计约为10亿美元 比2025财年增加约4亿美元 主要用于在特定主要市场扩大房地产和租赁hold改善 因为更多员工返回办公室 [57][58] 问题: 生成式AI项目的定价以及从概念验证到生产的转化速度 [59] - 先进AI项目的定价对公司整体平均价格有提升作用 观察到越来越多的项目进入生产阶段 但趋势会是波动的 [60][61] 问题: 为何数据不包括在先进AI的定义中 [64] - 数据是数字核心的关键部分 业务增长强劲 但为了透明地展示在新支出领域的进展 目前将数据分开报告 未来会考虑如何呈现 [64][65] 问题: 当前技术演变与以往相比在培训和再工具化方面的要求有何不同 [66] - 当前技术演变速度更快 需求更旺盛 新技能需求出现得更快 公司起步时已有强大基础 但赢得人才轮换至关重要 [67] 问题: 客户寻求自行使用生成式AI解决方案的行为 以及是否有客户尝试后回归 [70] - 许多客户最初尝试自行开发 但在规模化方面遇到困难后寻求帮助 公司正在与客户合作 分享成功经验以推动规模化 [71][72] 问题: 业务优化计划的预期节省及其与AI采用的结合 [72] - 预计业务优化计划将节省超过10亿美元 这些资金将重新投资于业务和人员 同时实现适度的利润率扩张 该计划主要与人才战略相关 而非利用率 公司持续寻找利用技术提高效率的机会 [73][74][75] 问题: 联邦采购环境、关税、H-1B签证政策变化以及医疗保健法案的影响 [78] - 联邦采购开始回升 但速度仍慢于以往 需求围绕现代化和效率 关税对资本投资的影响尚早 H-1B签证对公司影响很小 因为只有约5%的美国员工持此签证 政策变化通常为公司带来更多业务机会 [79][80] 问题: 2026财年各地区员工人数增长的幅度和时间安排 [83] - 预计所有市场员工人数都会增长 但未提供具体数字 增长基于所看到的需求 [83] 问题: AI内部使用对利用率和利润率的净影响 [84] - 利用率反映了需求势头 预计将在低90%区间波动 目前没有因AI导致的结构性变化 AI已被嵌入关键平台以推动效率 这体现在签约额和年度指导中 [84][85]