文章核心观点 - 文章认为先锋罗素2000指数基金是一项优质的低成本投资工具，但通过筛选，在罗素2000指数成分股中发现了更具潜力的个股投资机会，即Upbound公司 [1][2][3] 先锋罗素2000指数基金 - 该基金为先锋集团旗下指数基金，提供低成本投资一篮子股票的机会，其费率仅为0.03%，即每投资1万美元，年度管理费仅30美元 [1] - 罗素2000指数由罗素3000指数中最小的三分之二公司构成，其市盈率处于十几倍的高位，但与更广泛的市场指标相比仍显便宜 [2] - 该ETF势头向好，小盘股在经历多年表现不佳后，在过去一年中表现出韧性并跑赢市场 [2] 个股筛选逻辑 - 筛选目标是从指数中找出表现可能优于指数的个股，筛选标准包括：股息收益率高于指数平均的1.1%，公司当前盈利且市盈率低于18倍 [3] - 经过上述筛选后，剩余公司中金融股占比较高，这符合金融服务类投资通常估值较低且股息率合理的特点 [4] - 最终增加了一个筛选条件：将远期市盈率限制在5倍以下，以筛选盈利增长，最终仅剩下4只股票，其中之一是Upbound公司 [4] Upbound公司概况 - Upbound前身为知名零售商Rent-A-Center，为客户提供家具、消费电子和家电的租购服务，该公司在2023年更名以摆脱长达50年的财务默默无闻状态 [5] - 更名后，公司业务范围已超越自有门店，其运营的Acima平台使其他零售商也能提供类似的租购融资模式，合作零售商数量达到1.1万家，远超其自有的大约1700家Rent-A-Center门店 [6] - 公司近期收购了广受欢迎的预算智能手机应用Brigit，这是一款拥有超过1200万用户的个人理财应用，通过提供预算建议、支出规划甚至小额现金预支来帮助用户提升信用评分 [7]

公司核心业务与品牌 - 公司是技术和数据驱动的领导者，致力于为服务不足的消费者提供可及和包容的金融解决方案，满足其不断变化的需求和愿望 [3] - 公司面向客户的运营部门包括行业领先品牌：Acima、Brigit 和 Rent-A-Center [1][3] - 这些品牌通过广泛的实体店和数字渠道，在美国、墨西哥和波多黎各促进消费者交易 [3] 公司高管背景 - 首席执行官 Fahmi Karam 于 2025年6月1日 被任命，拥有超过20年的金融和会计经验 [2] - 在加入公司前，其自 2019年9月 起担任 Santander Consumer USA 的首席财务官，并在 Santander 担任过定价与分析主管以及战略与企业发展执行副总裁等职务 [2] - 更早之前，其在 JP Morgan Investment Bank 工作了12年，离职前担任执行董事，职业生涯始于在德勤审计鉴证服务部担任高级助理两年 [2] - 其拥有贝勒大学学士学位和会计硕士学位，并且是一名注册会计师 [2] 访谈讨论话题 - 访谈讨论了公司的核心品牌 Acima、Brigit 和 Rent-A-Center [1] - 探讨了“先租后买”与“先买后付”模式之间的区别 [1] - 探讨了 Acima 与 Klarna、Affirm 等其他公司的不同之处 [1]

公司业绩表现 - 2025年第一季度调整后每股收益1美元，超出Zacks共识预期的94美分，同比增长26.6%（从去年同期的79美分）[3] - 总营收11.764亿美元，超出共识预期11.19亿美元，同比增长7.3%，主要受租金和费用收入增长、商品销售增加以及Brigit收购贡献推动[3] - 调整后EBITDA达1.261亿美元，同比增长15.6%，主要得益于Acima部门EBITDA增长和Brigit的贡献，部分被Rent-A-Center部门下滑抵消[4] - 调整后EBITDA利润率同比提升70个基点至10.7%，反映Acima部门利润率扩张和Brigit强劲表现[4] 业务部门表现 Rent-A-Center部门 - 营收同比下降4.9%至4.89亿美元，主要因公司自有门店数量减少和审慎承销导致交付量下降，同店销售额同比下降2%[5] - 调整后EBITDA同比下降11.7百万美元至72.1百万美元，主要因毛利率下降，部分被运营成本降低抵消[6] - 公司自有门店租赁坏账率为4.6%，同比下降10个基点[6] Acima部门 - 营收同比增长13.5%至6.373亿美元，超出共识预期6.132亿美元[7] - 申请量同比增长超10%，GMV增长8.8%，受零售网点增加、申请量上升和直接面向消费者业务持续增长推动[7] - 市场GMV大幅增长超75%，调整后EBITDA利润率提升170个基点至13.3%[9] Brigit部门 - 2025年2-3月总营收3190万美元，同比增长35.4%[10] - 每用户平均收入同比增长5.9%至12.88美元，付费订阅用户增长26.1%，现金预支量增长23.3%至2.184亿美元[10] - 调整后EBITDA达1140万美元，利润率35.9%[10] 墨西哥部门 - 营收1820万美元，按固定汇率计算同比增长6.3%，调整后EBITDA为170万美元[11] - 截至2025年3月31日运营132个网点[11] 财务状况 - 期末现金及等价物1.073亿美元，净高级债务10.9亿美元，股东权益6.792亿美元[12] 2025年展望 - 全年营收预期46-47.5亿美元，调整后EBITDA预期5.1-5.4亿美元（此前预期5-5.4亿美元）[13] - 调整后每股收益预期4-4.4美元（此前预期3.9-4.4美元），自由现金流预期1.5-2亿美元[13] - 第二季度营收预期10.5-11.5亿美元，调整后EBITDA预期1.25-1.35亿美元[14] 行业比较 - 公司股价过去三个月下跌30%，同期行业跌幅20%[14] - 同行业表现更优公司包括Gap（Zacks排名1）、Nordstrom（Zacks排名1）和Stitch Fix（Zacks排名2）[15][18][19]