行业动态：大众折扣渠道自有品牌业务面临挑战 - 为大众折扣零售商生产自有品牌鞋履的公司可能面临挑战 [1] - 在大众分销渠道（如折扣店）的自有品牌业务正在经历变化和挑战 [4] - 在当前关税压力导致的成本环境下，一些大众市场客户选择直接与工厂合作，这可能使作为中间商的鞋履公司业务受损 [4] 贸易政策环境 - 2025年大部分时间里，美国前总统特朗普的贸易政策和互惠关税给鞋履公司带来了不确定性，使其在应对进口关税相关问题时左右为难 [2] - 尽管夏末许多国家与美国就互惠贸易协定参数达成协议，但中国是最后一个达成协议的国家 [2] - 在该协议中，特朗普承诺至少在2026年11月之前不提高关税 [2] Steven Madden Ltd. 业务影响分析 - 管理层预计，公司在2024财年产生4.15亿美元收入的自有品牌业务，到2026财年的两年内可能受到1亿美元的冲击 [5] - 在最低价渠道，公司无法在价格上竞争，但其优势在于注入从其他渠道流行趋势中获取的时尚元素，从而获得更好的利润率 [4] - 管理层过去曾观察到客户转向直接采购，但最终会为了时尚输入而回归，因此该业务在本周期可能再次恢复 [5] Steven Madden 品牌表现与产品策略 - Steve Madden品牌热度明显，消费者对高筒靴和休闲靴重新产生兴趣，围绕该品牌的兴奋度很高 [6] - 时尚运动鞋仍将是一个重要品类，但其市场份额已开始趋于稳定 [6] - 与时尚运动鞋相比，靴子和更正式的鞋类品类是该品牌更具优势的领域，这比与80美元的Samba鞋和阿迪达斯庞大的营销预算竞争更为有利 [6] Steven Madden 近期财务业绩 - 截至9月30日的第三季度，公司净利润下降62.9%至2050万美元，摊薄后每股收益为0.29美元 [6] - 第三季度营收增长6.9%至6.679亿美元 [6] - 批发鞋类收入下降10.9%，若排除2025年5月完成的3.6亿美元收购的Kurt Geiger品牌，则下降16.7% [6]