商业航空售后市场表现 - 商业航空售后市场成为公司近期关键业绩驱动因素 因航空交通稳步增长推动售后零件和服务使用量增加[1] - 最近报告季度实现9%的同比有机销售增长 部分得益于商业售后销售实现两位数增长[2] - 2025年第一季度商业售后销售实现21%的强劲增长[2][10] 行业需求前景 - 国际航空运输协会预测2025年全球航空客运量将同比增长5.8%[3] - 航空公司因新飞机生产延迟继续运营老旧机队 进一步刺激飞机维护和修理服务需求[1] - 全球航空交通增长为售后市场需求提供动力 为公司提供坚实的长期缓冲[10] 关税政策影响 - 美国政府近期提高钢铁和铝材进口关税 可能对商业售后业务发展构成风险[4] - 关税导致售后零件制造成本上升压力 促使公司下调2025年盈利预测[4] - 调整后每股收益预期范围从先前指引下调至5.80-5.95美元[4][10] 同业公司影响 - 波音和洛克希德·马丁等航空业公司同样面临关税影响风险[6] - 波音全球服务部门拥有覆盖1500万零件的全球分销网络 在中国、爱尔兰等多国提供MRO服务[7] - 洛克希德·马丁旗下Derco公司自1979年以来为波音747、777和空客A320等商用飞机平台提供维护服务[8] 股价与估值表现 - 公司股价过去一年上涨30.6% 超越行业14.7%的增长率[9] - 当前远期12个月市盈率为24.70倍 低于行业平均的28.04倍[11] - 过去60天内短期盈利共识预期呈现下调趋势[12] 盈利预期变化 - 第一季度盈利预期从60天前的1.47美元下调至1.41美元 降幅4.08%[13] - 第二季度预期从1.60美元下调至1.48美元 降幅7.50%[13] - 年度盈利预期分别从5.97和6.72美元下调至5.93和6.62美元[13]