财务数据和关键指标变化 - 第一季度航空公司运营利润率为9.3%，较去年提高3个百分点，落在1月初始指引范围内 [9] - 第一季度合并净收入为3340万美元，摊薄后每股收益为1.81美元；航空公司净收入为3900万美元，每股收益为2.11美元，均在原指引范围内 [30] - 第一季度EBITDA为1.21亿美元，较2024年第一季度增长25%，EBITDA利润率为18.1% [31] - 第一季度总航空公司运营费用约为6.06亿美元，较2024年第一季度增长约2%，运力增长14%；非燃油航空公司运营成本为4.4亿美元，非燃油单位成本下降9% [31] - 季度末可用流动性为12亿美元，包括9.06亿美元现金和投资以及2750万美元未提取循环信贷；净杠杆率降至2.6倍，总债务降至20亿美元，较2024年第一季度下降10% [33] - 第一季度资本支出为8300万美元，其中约6500万美元用于飞机等，1800万美元用于其他航空公司资本支出；递延重大维护支出约为1400万美元 [34] - 下调全年资本支出预测8000万美元至4.35亿美元，预计飞机相关资本支出减少约3000万美元 [35] - 预计第二季度航空公司运营利润率约为7%，合并每股收益为0.50美元，航空公司贡献约1美元，假设第二季度燃油成本为每加仑2.4美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 第一季度完成32000次航班，可控完成率达99.9%，同比增长14%；运送超440万名乘客，为第一季度纪录，75%为回头客 [8] - 第一季度航空公司收入为6.68亿美元，较上年增长约6%，第一季度每可用座位英里总收入（TRASM）为0.012029美元，同比下降7.1% [21] - 第一季度总可用座位英里（ASMs）增长14.2%，航段长度增加约1.6；飞机利用率提高约19%，至每架飞机每天7.5小时 [21] - 第一季度辅助收入创纪录，每位乘客达79.28美元，同比增长近5%，主要受Allegion Extra扩展和Navitaire系统功能恢复驱动 [24] 酒店业务 - Sunseeker度假村第一季度EBITDA达480万美元，而2024年第一季度为亏损460万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度非高峰日每周ASMs增长约34%，73%的ASMs集中在周四、周五、周日和周一等高峰休闲日 [22] - 调整后预计第二季度ASMs同比增长约15.5%，第二季度TRASM同比降幅将大于第一季度，但复活节和6月高峰时段预计表现良好 [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续积极管理运力和成本，密切监测需求环境，以扩大利润率并实现长期成功 [19][20] - 公司具备四大优势，包括网络优势、战术利用率、灵活机队和成本结构优势，使其在行业中脱颖而出 [12] - 公司推进多项关键举措，包括恢复高峰利用率、提高机队灵活性、增强产品和加强成本控制 [13][14][15] - 公司计划出售Sunseeker度假村，以专注航空业务并优化资产负债表 [18] - 行业面临经济不确定性，消费者信心和可自由支配支出受影响，休闲票价未跟上成本上升，部分低成本航空公司运营困难 [10][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管年初面临挑战，但公司团队表现出色，实现良好财务业绩 [9] - 经济不确定性影响消费者信心和支出，公司迅速调整运力以适应需求变化，预计2025年保持盈利 [10][11] - 近期预订趋势向好，公司对需求持续复苏和增长持乐观态度 [27] - 公司模式灵活、固定成本低，能应对当前环境并把握未来机遇 [38] 其他重要信息 - 公司任命Tyler Hollingsworth为首席运营官 [6] - 公司屡获殊荣的忠诚度计划活跃持卡人数量同比增长近7% [8] - 2025年1月公司上调运力计划，但因需求变化进行调整，削减5 - 8月超7.5个百分点的运力，约三分之二来自周二、周三和周六航班 [10][24] - 公司预计2025年接收12架MAX飞机，比之前预期多3架，计划退役更多A320系列飞机，年底运营机队保持122架飞机 [35] - 公司已为今年飞机交付 securing融资，第二季度延长1亿美元循环信贷额度至2028年 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：下半年航空公司利润率走势，特别是第三季度情况 - 公司将继续积极管理运力和成本以优化利润率，第三季度通常是淡季，但会努力改善该季度表现，第四季度盈利通常强于第三季度 [43][44] 问题2：Sunseeker度假村出售进展、时间，以及餐饮收入中住客和当地顾客占比及趋势 - 出售流程按计划进行，预计夏季完成交易；餐饮收入中70%来自住客，30%来自当地顾客，业绩可持续，第一季度因团体业务表现出色，是全年最强季度 [46][47] 问题3：燃油成本假设、当前支付价格，以及全年运力预期 - 公司假设全年剩余时间燃油成本为每加仑2.4美元，当前支付价格接近此水平；目前预计全年运力为13%，但会根据情况灵活调整 [50][51] 问题4：其他运营费用下降原因及资产出售收益情况 - 其他运营费用下降得益于非薪资飞行机组费用降低和资产出售收益增加；目前未披露资产出售收益具体金额，预计第二季度无相关计划，但下半年MAX飞机交付后会继续推进 [54][55] 问题5：近期需求改善情况，包括改善时间段、幅度和趋势 - 过去一周需求出现改善，RASM降幅较之前预期扩大，约为个位数差异；需求改善较为广泛，加拿大边境城市需求已企稳 [60][61][62] 问题6：第二季度RASM预期和CASM情况 - 第二季度RASM同比降幅将大于第一季度；单位成本全年表现良好，预计第二、三季度下降，第四季度面临挑战 [65][70][71] 问题7：削减7.5个百分点运力的原因及后续是否会进一步削减 - 削减运力旨在确保市场覆盖可变成本并最大化利润率，后续会根据情况积极管理下半年运力，但目前无需立即决策 [75][76][78] 问题8：公司在行业低迷时的应对策略，是否考虑并购 - 公司凭借自身优势有更多调整空间，目前不认为并购是必要之举，但会关注支持股东价值的机会 [82][83][84] 问题9：Sunseeker度假村预订曲线能否反映航空公司需求趋势 - 由于度假村较新，难以从中准确推断航空公司需求趋势，需进一步观察 [88][89][91] 问题10：削减航线与其他航线的RASM差异 - 未提供具体数据，但削减航线预计表现较弱，部分航线可合并以减少收入损失 [93][94] 问题11：MAX飞机运营和财务表现 - MAX飞机运营可靠性高于系统平均水平，第一季度每架飞机EBITDA较A320 Allegiant Extra配置高35%，秋季将更好地商业化运营 [99][100][103] 问题12：销售和分销费用下降原因 - 主要原因包括广告支出减少、信用卡费用改善以及与一家卡处理器就处理费达成和解 [106] 问题13：航线排名差异和第二季度RASM情况 - 未提供航线排名具体数据，第二季度RASM定性上比第一季度更负面 [108][109] 问题14：下半年运力情况，包括市场、新航线、航班频次和飞机配置 - 7 - 8月运力保持低两位数增长，8月较原计划下降约15个百分点；9月为中高个位数，10月较高；预计新航线占比约5%，部分航线已取消或暂停；年底75架A320和16架MAX将采用Allegion Extra配置 [112][114][116] 问题15：近期需求回升是否纳入指引，以及Allegiant Extra全年情况 - 第二季度指引未考虑需求回升；第二季度65%的航班将配备Allegiant Extra，后续会略有增加，其对座位收入贡献超过62% [122][123][124]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度航空公司运营利润率为9.3%，较去年同期提高3个百分点，结果处于1月初始指引范围内 [7] - 第一季度合并净收入为3340万美元，航空公司部门净收入为3900万美元，合并和航空公司每股收益均在原指引内 [28] - 第一季度EBITDA为1.21亿美元，较2024年第一季度增长25%，EBITDA利润率为18.1% [29] - 第一季度燃料成本为每加仑2.61美元，符合初始预期 [29] - 第一季度总债务为20亿美元，较2024年第一季度下降10%，净杠杆降至2.6倍，低于2024年底的3.2倍 [31] - 第一季度末可用流动性为12亿美元，包括9060万美元现金和投资以及2750万美元未提取的循环信贷 [31] - 第一季度资本支出为8300万美元，其中约6500万美元用于飞机、发动机等，1800万美元用于其他航空公司资本支出 [32] - 下调全年资本支出预测8000万美元至4.35亿美元，预计飞机相关资本支出降至约2.7亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空公司业务：第一季度可控航班完成率达99.9%，在32000次航班起降中较去年同期增长14%；运送超440万名乘客，创第一季度纪录，75%为回头客；航空公司运营收入6.68亿美元，较上年增长约6%；第一季度每可用座位英里总收入（TRASM）为0.012029美元，同比下降7.1%；可用座位英里（ASMs）增长14.2%，航段长度增加约1.6；飞机利用率提高约19%，至每天每架飞机7.5小时；辅助收入每位乘客79.28美元，创纪录且同比增长近5% [6][19][22] - 忠诚度计划：活跃持卡人数量同比增长近7% [6] - 信用卡业务：联名信用卡持卡人数量较去年增长约11%，消费者消费强劲，4月表现依旧良好 [25] - 旅游保险业务：旅行保险产品贡献在2025年4月较2024年4月增长近60% [25] - 度假村业务：Sunseeker度假村第一季度EBITDA达480万美元，而2024年第一季度为亏损460万美元；计划于今年夏天完成出售交易 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度73%的ASMs在休闲高峰日（周四、周五、周日和周一）飞行，为报告航空公司中最高 [20] - 预计第二季度ASMs同比增长约15.5%，主要受4月因复活节时间变化导致的约20%运力增加以及2024年4月两位数下降的基数影响 [23] - 预计第二季度TRASM同比压力大于第一季度，但复活节和6月高峰时段预计表现良好 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕扩大利润率和实现长期成功，持续积极管理运力和成本，密切关注需求环境 [16][17] - 公司具有独特的竞争优势，包括减少与其他国内航空公司的竞争重叠、优化飞机战术利用率、长期机队战略和保持行业领先的成本结构 [10] - 执行关键举措以加强基础并推动利润率提升，包括恢复高峰利用率、增强机队灵活性、产品改进和成本控制 [11] - 行业方面，经济不确定性影响消费者信心和 discretionary支出，休闲票价未跟上成本上升，部分低成本航空公司模式面临困境，行业需要减少供应 [8][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，经济不确定性给消费者信心和可自由支配支出带来压力，但休闲高峰需求保持健康，公司迅速调整运力以适应需求变化 [8][9] - 未来前景上，公司对近期预订趋势感到乐观，预计战略举措将持续增强和发展，尽管面临短期逆风，但公司模式的灵活性、低固定成本和行动倾向为应对当前环境和抓住未来机会提供了坚实基础 [24][37] 其他重要信息 - 公司任命Tyler Hollingsworth为首席运营官 [5] - 第一季度退役两架A320系列飞机，投入四架737 MAX飞机服役，机队运营飞机达127架 [32] - 预计2025年接收12架MAX飞机，比之前估计多3架，计划退役15架A320系列飞机，年底运营飞机达122架 [33] - 第二季度延长1亿美元循环信贷额度，为2028年提供流动性支持 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请大致谈谈下半年航空公司利润率的走势，特别是与去年第三季度相比的情况 - 公司会在下半年积极管理运力和成本以优化利润率，虽然不提供具体指引，但会根据环境调整；第三季度通常是季节性淡季，公司会努力改善该季度表现；去年第四季度航空公司利润率达13%，公司目标是持续优化利润率 [41][43] 问题2：请更新Sunseeker度假村出售进程和时间，以及餐饮收入中住客和当地居民的占比，这些趋势是否可持续 - 出售进程仍按计划在今年夏天完成交易，目前正在与合适的交易对手进行筛选；餐饮收入中70%来自酒店住客，30%来自吸引的当地居民；第一季度业绩受团体业务推动，该业务对入住率、平均每日房价和餐饮收入有积极影响，趋势可持续，第一季度通常是全年最强季度 [45][46] 问题3：模型中使用的燃油价格是多少，目前支付的喷气燃料价格如何，全年运力预计是多少 - 公司假设今年剩余时间燃油价格为每加仑2.4美元，目前支付价格接近该水平；基于当前公布情况，预计全年运力为13%，但会根据情况灵活调整，若需求环境无改善，下半年可能削减更多运力 [49][51][52] 问题4：其他运营费用下降，其中的收益金额是多少，后续季度是否还会有 - 收益来自资产出售，具体金额未披露，小于第四季度；还包括非薪资飞行机组费用降低；第二季度目前无资产出售计划，但下半年随着MAX飞机交付可能会有；预计2Q会有一定压力 [54][55][56] 问题5：请说明需求改善的时间段、幅度以及改善区域和预订类型 - RASM变化约为中个位数差异，过去一周需求有回升；改善较为广泛，加拿大边境城市市场已企稳，夏季需求有所增加，期待阵亡将士纪念日至6月的高峰时段表现 [59][61][62] 问题6：请提供第二季度RASM的预期，以及单位可用座位成本（CASM）的情况 - 第二季度RASM同比压力大于第一季度；CASM方面，预计全年单位成本下降，第一季度同比表现最强，第二和第三季度单位成本预计下降，第四季度因2024年有资产出售收益和利用率回升等因素，情况较复杂 [65][71][72] 问题7：如何确定削减7.5个百分点运力，为何不进一步削减，以及如何看待下半年运力调整 - 目标是确保运力覆盖可变成本，推动收益和利润率最大化；2月约97%市场覆盖可变成本，预计5月情况类似；下半年会密切监测环境并积极管理运力，但目前无需立即做决定 [76][77][80] 问题8：在潜在经济衰退情况下，公司应对方式与以往有何不同，是否会考虑并购 - 公司基础优势仍在，可根据环境调整；行业需要减少供应，特别是低价市场，但公司认为自身模式独特，并购并非必要，会专注于提升股东价值，对支持该目标的机会持开放态度 [83][84][85] 问题9：Sunseeker度假村的预订曲线能否反映航空公司需求趋势，以及削减运力航线与其他航线的RASM差异 - 由于度假村较新，难以从中推断航空公司需求，后续会进一步研究；无法提供削减航线与其他航线的RASM差异，但预计削减航线表现较弱，部分可被其他航线吸收且损失较小 [90][91][95] 问题10：请提供MAX飞机在运营和财务方面的表现数据 - 运营上，派遣可靠性高于波音宣传，比系统平均高近1个百分点；财务上，第一季度MAX机队每架飞机EBITDA比A320 180座Allegiant Extra配置飞机高约35%；秋季将更好地实现MAX飞机商业化 [102][103][106] 问题11：销售和分销费用下降17%的原因是什么 - 原因包括某些广告支出减少、信用卡费用改善以及与一家卡处理器就处理费达成的和解 [110] 问题12：请说明航线结构中前四分位和后四分位航线的差异，以及第二季度后半段运力在市场、新航线、航班频次和飞机配置方面的情况 - 公司未提供航线四分位差异数据；第二季度后半段，7 - 8月运力保持低两位数，8月较原计划下降约15个百分点，9月为中高个位数，10月较高；预计新航线占比约5%，已取消或暂停约20多条航线；飞机配置方面，年底将有75架A320采用Allegiant Extra配置，16架MAX飞机 [112][115][119] 问题13：第二季度指引是否考虑近期需求回升，回升原因是低价刺激还是宏观风险降低，以及Allegiant Extra在第二季度末和全年的情况、收入占比和增长率 - 第二季度指引未考虑需求回升，假设为现状；需求回升既有低价刺激因素，也与搜索流量和整体访问量增加有关；第二季度65%的航班将配备Allegiant Extra，后续会略有增加；Allegiant Extra作为辅助收入项目表现出色，贡献超过62%的座位收入 [123][124][129]

财务数据和关键指标变化 - 2024年12月，公司调整后仅航空公司运营利润率超13%，较上一年增加6.5个百分点，主要因12月运力增长16%，飞机利用率在假期高峰平均达9.6小时/天，同比增长21% [6][7] - 2024年第四季度，公司实现合并净利润3890万美元，每股收益2.1美元；航空公司部门调整后净利润5560万美元，每股收益3美元 [27] - 2024年全年，公司合并净利润4570万美元，每股收益2.48美元；航空公司部门净利润1.075亿美元，仅航空公司每股收益5.84美元 [27] - 2024年第四季度，航空公司EBITDA为1.392亿美元，利润率达22.8%，较2023年第四季度高近7个百分点 [28] - 2024年第四季度，燃油均价为2.5美元/加仑，符合预期；调整后非燃油单位成本为0.0829美元，同比改善2.5%，略低于12月预期 [28] - 截至2024年底，公司可用流动性达11亿美元，其中现金及投资8.33亿美元，循环信贷额度2750万美元；净杠杆率从第三季度末降至3.2倍，全年债务余额减少近2亿美元 [29][30] - 2024年第四季度，航空公司资本支出包括飞机和发动机相关支出3410万美元、其他航空公司资本支出880万美元、递延重大维护成本1870万美元；全年总资本支出3.26亿美元，比预测高1600万美元 [31] - 2024年第四季度，公司对Sunseeker资产进行非现金减值，共计3.22亿美元；截至电话会议时，已还清与Sunseeker资产相关的债务 [32] - 公司预计2025年全年航空公司每股收益达9美元，第一季度航空公司运营利润率约9.5%，非燃油单位成本同比降低约7%，运力增长13.5%，预计第一季度航空公司每股收益2.25美元，Sunseeker产生200万美元EBITDA，第一季度合并每股收益2美元 [35][36] - 公司预计2025年资本支出约5.15亿美元，其中飞机和发动机相关资本支出约3亿美元，其他航空公司资本支出和递延重大维护成本分别为9000万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 2024年，航空公司收入24.4亿美元，较上一年约低2.6%，总可用座位英里（ASM）增长1.1%；固定费用收入达8100万美元，创公司纪录；每位乘客的辅助收入近76美元，较2023年提高近3美元 [16] - 2024年第四季度，航空公司总收入近6.1亿美元，同比略有增长；圣诞节周，飞机日均使用约9.6小时，与2019年水平持平或略高；12月ASM同比增长16.4% [16][17][18] - 2025年第一季度，运力预计同比增长14%，全年预计增长17%；第一季度将是三年来首次季度运力增长超10% [18] - 2025年，约三分之一的净增长将在3月、6月和7月实现，其中约三分之一将在这些月份的高峰休闲日实现；超过一半的增长将在2月、4月和8月等过渡月份实现 [19] - 2025年上半年，平均每周约三分之一的座位将在现有市场运营，比2024年上半年多出300%；45%的座位将在新航线上 [20] - 2024年11月中旬，公司宣布44条新航线，将于2025年春季和夏季开通 [20] 信用卡业务 - 截至2024年底，Allegiant Always信用卡账户超54万个，公司预计2025年该信用卡总报酬超1.4亿美元 [12][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年12月，公司在高峰假期实现可控完成率99.7%，运营表现良好 [7] - 2024年第四季度，公司在飓风影响目的地的恢复速度快于预期，核心辅助业务保持强劲，假期表现强于预期 [17] - 2025年第一季度，预计总收益每可用座位英里（TRASM）将面临1 - 1.5的逆风，主要受复活节时间和年初旅行的影响；上半年温和的票价上涨将带来额外1个点的逆风；美元兑加元汇率升至20年高位，对部分始发城市造成压力 [22] - 2025年第一季度，预计TRASM同比下降略超6%，排除固定费用后的航空公司收入预计增长约7% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2024年推出三项主要举措，包括在高峰休闲需求期恢复飞机利用率、升级商业技术、引入新的737 MAX飞机，并在这些方面取得显著进展 [7] - 公司计划将Sunseeker从资产负债表中剥离，已启动潜在出售或出售部分股权的竞争流程，预计在夏季完成交易 [8][9][10] - 公司持续优化NaviCare系统，预计2025年将继续提升收入 [8] - 公司计划到2025年底，使配备Allegion Extra高级座位产品的飞机占比达70%，目前为46%，该产品受客户欢迎 [11][12] - 公司认为行业运力背景良好，消费者需求强劲，计划2025年运力增长超15%，以提高运营效率 [13] - 公司与Spirit的航线重叠率约4%，目前认为行业整合对自身并非必要，将专注于有机增长和提升股东价值 [80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层对2024年业绩表示满意，认为团队在高峰时期的运营表现出色，为2025年的发展奠定了坚实基础 [6][7] - 管理层对2025年的增长前景充满信心，预计运力增长将带来更高的运营效率和收益，同时通过成本控制和运营优化提高利润率 [13][18] - 管理层认为行业运力背景良好，消费者需求强劲，公司有望受益于市场趋势 [13] - 管理层对Sunseeker的未来发展持乐观态度，认为引入新的资本合作伙伴将有助于其实现全部潜力 [9] 其他重要信息 - 公司在2024年第四季度退役1架A320ceo飞机，投入使用3架737 MAX飞机，截至年底运营机队有125架飞机；预计2025年交付9架737 MAX飞机，退役12架飞机，年底运营机队约122架飞机 [33] - 公司在2024年第四季度因股价上涨导致股票薪酬增加、维护费用调整以及新维护和材料系统的时间影响，调整后非燃油单位成本略低于预期 [28] - 公司在2024年第四季度通过出售老旧、利用率低的A320资产获得大量现金，支持去杠杆化努力 [10] - 公司在2024年第四季度因发动机销售获得收益，预计2025年也会有少量发动机销售收益，但季度间会有波动 [95] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请说明2025年各季度运力增长情况以及高峰与非高峰时期的运力分布 - 第一季度运力预计增长约14%，第二和第三季度预计增长至20%左右，第四季度同比增长最低；约三分之一的增长将在3月、6月和7月等高峰月份实现，更多净ASM增长将在过渡月份（2月、4月、5月、8月、10月）出现，其余在1月和9月 [41][42] - 2025年是一次性的追赶年，旨在优化现有基础设施，未来增长将回归不同模式 [43][44] 问题2：如何看待单位成本的变化趋势 - 第一季度单位成本同比下降最多，第二和第三季度仍会下降，但由于年中波音飞机加入机队以及A319飞机利用率提高，单位成本同比改善幅度不如第一季度；第四季度因2024年第四季度有运力增长和发动机销售收益，单位成本同比改善不明显 [45][46] 问题3：如何偿还与Sunseeker相关的债务，以及为何现在进行 - 偿还债务是因为债务即将开始摊销，且公司注重改善资产负债表，希望在战略审查中获得更大灵活性；通过出售机队设备、提高收益以及收回对其他实体的贷款等方式偿还债务，并非通过再融资 [50][51][52] 问题4：如果一切顺利，何时能剥离Sunseeker资产，以及潜在投资者的情况 - 公司目标是在夏季完成交易，若一切顺利可能在初夏；目前有多个知名高质量投资者表现出兴趣，公司正在推进竞争流程，目标是出售至少多数股权，为股东创造最大价值 [56][57] 问题5：春季假期的预订情况以及Allegion Extra的销售情况 - 由于复活节时间变化，3月最后一周预订情况同比相对较差，中间两周表现良好；4月因复活节推迟，预订情况同比将较好；关于Allegion Extra的销售细节暂无法提供 [61][62][63] 问题6：如何看待将Allegiant Extra作为辅助产品与作为独立票价产品的优缺点，是否会改变销售方式 - 两种方式各有优缺点，作为独立票价产品存在税收影响，捆绑销售存在后端复杂性；目前公司倾向于将其作为独立产品销售，认为这对消费者体验更好，但仍会继续讨论 [66][67] 问题7：Sunseeker的季节性表现如何 - 通常第一季度是最强季度，第四季度次之，夏季是最疲软时期 [69] 问题8：截至2024年底飞行员奖金的计提情况以及2025年的变化 - 截至2024年底，飞行员奖金计提近1.4亿美元，每季度增加约2000万美元；2025年每季度预计增加约2250万美元 [71] 问题9：出售Sunseeker的现金用途以及对年底债务和杠杆指标的影响 - 目前未考虑出售Sunseeker的现金收益，去杠杆计划基于航空公司收益；主要目标是改善资产负债表，可能用于购买飞机、偿还债务，暂不考虑股东回报，但有7000万美元的股票回购授权 [76][77][78] 问题10：公司与Spirit的航线重叠情况以及是否考虑并购 - 与Spirit的航线重叠率约4%；公司认为行业整合对自身并非必要，将专注于有机增长和提升股东价值 [80][81] 问题11：如何看待2025年之后的利润率情况 - 2025年是一次性的追赶年，2026年利润率有望高于2025年；公司目标是恢复历史利润率水平，通过提高内部生产力、推进商业举措和网络成熟度等方式实现 [83][84][85] 问题12：第一季度RASM下降超6%的原因以及全年RASM的预期 - 第一季度RASM下降主要受复活节时间和运力增长方式的影响；预计全年RASM表现将逐渐改善，第四季度同比表现最佳 [88][90] 问题13：2025年CASM和RASM的变化关系 - CASM下降幅度将超过RASM，成本下降对盈利有积极影响；全年各季度的具体差异暂不提供详细信息 [91][93][139] 问题14：2025年是否有额外的发动机销售收益 - 预计2025年有少量发动机销售收益，但季度间会有波动，不如2024年第四季度明显 [95] 问题15：公司选择通过增加运力而非提高票价来提高利润率的策略原因 - 公司认为增加运力是基于现有基础设施，边际成本相对较低，有望在未来收获更高利润率；公司一直以来的策略是在行业不同趋势下实现增长和收益 [103] 问题16：出售Sunseeker的时间安排以及影响因素 - 目标是在夏季完成交易，若一切顺利可能在初夏；目前处于更高级的阶段，正在进行尽职调查和与软品牌的讨论 [105][106] 问题17：为何第一季度CASM ex表现最佳，尽管第二和第三季度运力增长更高 - 第一季度表现最佳是因为2024年第一季度机组相关成本较高，且2025年第一季度这些成本有所缓解；第二和第三季度因资产和零部件销售、小飞机利用率提高、座位调整以及折旧费用增加等因素，CASM ex同比改善不如第一季度；第四季度因2024年第四季度有发动机销售收益，同比无明显改善 [112][113][120] 问题18：在当前环境下，公司构建航班时刻表的方法是否有变化 - 总体方法基本不变，高峰时期根据运营限制安排航班，非高峰时期通过需求和燃油成本权衡确定飞行水平；2025年更注重收益而非利润率，对利润率阈值目标进行了微调 [117][118][119] 问题19：第一季度利润率扩张的驱动因素以及RASM在该增长水平下的表现 - 利润率扩张受燃油成本下降和新年旅行收益的积极影响，但也面临收入生产的逆风；2月因运力增长可能较预期疲软，春季假期表现较好 [124][125] 问题20：2025年Sunseeker对盈利的拖累是否会减小，以及第二季度是否有其他因素推动EBITDAR增长 - 预计2025年Sunseeker对每股收益的拖累将小于2024年，但仍需分配部分合并利息费用；第一季度EBITDA改善明显，但第二和第三季度不显著 [127][128] 问题21：如果燃油价格大幅上涨，对公司运力计划和应对措施的影响 - 若燃油价格大幅上涨，公司将迅速减少过渡和非高峰时期的运力，优先保障已预订航班；高峰时期需根据价格上涨幅度和需求反应决定；增加737 MAX飞机的使用，可能提前退出A320机队；利用固定费用业务，将燃油成本转嫁给客户 [133][135][136]