财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度营收为11.56亿美元，同比增长4.1%，按固定汇率计算增长3.5%，略高于指引中点 [4][24] - 非GAAP营业利润率为21.6%，同比改善40个基点，环比保持稳定 [4][25] - 非GAAP摊薄后每股收益为1.81美元，高于指引范围，主要原因是当季实际税率低于预期 [4][26] - 12个月积压订单为42.5亿美元，环比增加6000万美元，同比增长2.7% [5][30] - 第一季度自由现金流（扣除重组付款前）为2.37亿美元，约占全年目标（7.1亿-7.3亿美元）的33% [28][30] - 第一季度末现金余额约为2.48亿美元，总借款约为7.8亿美元，包括为收购MATRIXX Software动用的1.3亿美元循环信贷 [29] - 第一季度回购了1.46亿美元的股票，支付了5700万美元的现金股息 [29][30] - 应收账款周转天数为76天，同比减少5天，环比增加2天 [28] - 未开票应收账款净额（扣除递延收入）环比减少3200万美元，同比减少6600万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 托管服务收入为7.46亿美元，同比增长2.3%，占总收入约65%，与过去几个季度一致 [26] - 托管服务续签率保持高位，并签署了扩大的多年期协议，增强了业务弹性 [26] - SaaS平台（包括Amdocs ConnectX, MarketONE, eSIM）的客户采用率持续增长，推动业务发展 [13] - Amdocs MarketONE被全球领先的智能电视平台VIDAA选中，用于驱动其全球OTT订阅和流媒体捆绑服务 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分，北美收入同比增长近4%，并连续第四个季度实现环比增长 [24] - 欧洲收入同比增长17%，环比增长1%，主要受有机增长举措以及2024年12月收购Profinit的推动 [24] - 世界其他地区收入同比下降，但较前一季度略有改善，公司预计该地区今年将继续增长，但季度趋势可能因项目导向而波动 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是加速长期增长，并定位为生成式AI时代的市场领导者 [4] - 签署了与T-Mobile的新多年期协议，涵盖托管服务、软件开发和AI创新，但预计2026财年从该客户获得的收入将因支出水平降低而下降 [5][6] - 通过有机和无机举措扩大全球客户覆盖，例如与沃达丰德国签署扩展协议，并在西欧赢得两个新客户的重要转型项目 [6] - 在第一季度末以1.97亿美元现金完成了对MATRIXX Software的战略收购，以巩固和扩展在计费、货币化和计费解决方案领域的市场领导地位 [7] - MATRIXX的客户群包括Verizon, TELUS, Telefónica等主要一级服务提供商以及众多小型运营商和MVNO [7] - 公司被Gartner等机构认可为数据和生成式AI领域的市场领导者 [7] - 生成式AI相关商业订单取得进展，客户包括Optimum, Consumer Cellular, EE, Telefónica Germany等，均采用了公司的Amdocs Amaze平台 [9] - 与TELUS和NVIDIA合作，在TELUS主权AI工厂上提供先进的AI驱动质量工程解决方案 [9] - 宣布推出AOS（Agentic Operating System），这是全球首个为电信行业量身定制的智能体操作系统，计划在巴塞罗那世界移动通信大会上展示 [8][10] - AOS旨在帮助服务提供商加速生成式AI战略并实现规模化创新，可嵌入任何BSS或OSS堆栈，以提升客户和员工体验、解锁新增长机会并提高运营效率 [10] - 公司继续作为首选合作伙伴，引领电信行业向云端迁移，例如持续扩大与AT&T的云迁移合作 [11][12] - 公司可服务的市场规模约为600亿美元，增长机会包括：在长期大客户中开拓新领域、在现有客户和新客户中获取更多份额、在日本、非洲和中东等新地区实现多元化，以及在生成式AI、光纤部署、云迁移和快速发展的MVNO领域进行创新 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026财年全年收入增长指引（按固定汇率计算为1%至5%）和非GAAP摊薄后每股收益增长指引（4%至8%）保持不变 [17][33] - 预计2026财年第二季度收入在11.5亿至11.9亿美元之间 [32] - 预计2026财年非GAAP营业利润率将在目标范围21.3%-21.9%内，其中点约为21.6%，较上一财年的21.4%提高约20个基点 [32] - 利润率展望反映了公司有意加速在生成式AI和下一代智能体操作系统方面的研发、销售和营销投资，同时通过持续关注卓越运营、自动化和内部部署生成式AI工具来平衡成本与效率提升 [32] - 预计2026财年非GAAP有效税率将在16%-19%的年度目标范围内，但第二季度税率可能高于该范围的上限 [33] - 预计2026财年将产生7.1亿至7.3亿美元的自由现金流（不包括当前重组计划的预期付款），转换率约为预期非GAAP净收入的90%，自由现金流收益率约为8% [30] - 对于资本配置，预计将把大部分自由现金流返还给股东 [30] - 公司正在密切监控当前全球宏观经济环境下的客户需求和支出行为 [16][31] - CEO Shuky Sheffer宣布将于2026年3月31日退休，由长期同事Shimie Hortig接任总裁兼首席执行官 [17][18][19] 其他重要信息 - 收购MATRIXX Software在第一季度对收入贡献不大，因为交易在季度最后一周完成 [24] - 第一季度GAAP摊薄后每股收益为1.45美元，超过指引范围，主要原因是GAAP有效税率低于预期，且包含约每股0.09美元的重组费用 [26] - 公司重申了2026财年按固定汇率计算收入增长1%至5%的展望 [31] - 全年收入增长指引（按报告基准为1.5%-5.5%）中，预计约有一半来自非有机增长（收购），这已包含对MATRIXX Software的收购 [31] - 与Telefónica Móvil Argentina签署了涵盖产品维护服务、应用程序托管服务和软件工厂的新协议 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于与T-Mobile新协议的更多细节，包括期限、范围、收入趋势以及T-Mobile此前对其计费系统计提减值准备的影响 [38] - 新协议为期五年，是典型的长期托管服务协议，涵盖托管服务、开发服务、AI相关活动以及通用系统集成 [40] - 除该协议外，公司还将支持T-Mobile对UScellular的整合工作，但此类整合工作本质上是非经常性的，完成后会按计划减少 [40][41] - 公司预计2026财年来自T-Mobile的收入仍将下降，因为其支出意愿较低，这与T-Mobile整体上更加注重成本控制的趋势一致 [41] - 与T-Mobile的合作关系始于1999年，此次协议延长了未来的合作伙伴关系 [43] 问题: 关于收购MATRIXX Software的战略意义及其预期收入贡献 [44] - 此次收购是战略整合，为公司增加了针对中低层级（Tier-2）客户的强大计费产品，与之前收购的面向大规模一级客户（Tier-1）的Openet解决方案形成互补 [45][48] - MATRIXX带来了包括Verizon, TELUS, Telefónica等在内的优质客户群 [45] - 收购MATRIXX的收入贡献已包含在年初给出的全年指引中，该指引预计约一半的增长来自并购 [48] - 由于MATRIXX是一家软件产品公司，其业务模式的可预测性低于公司常规模式，且处于整合第一年，因此公司在收入预测上采取了保守态度 [48] - 公司仍有其他并购项目在考虑中，但会谨慎执行，不会在指引中线性规划 [49] 问题: 关于新发布的智能体操作系统（AOS）的独特性及其作为新增长引擎的潜力，以及公司是否在帮助Verizon进行成本削减和AI计划 [53] - AOS是一个可以部署在任何BSS/OSS基础设施之上的层，利用公司深厚的行业知识构建，旨在通过智能体（agent）来操作所有活动，是未来利用生成式AI最突出和强大的基础 [55] - 公司相信AOS未来将成为新的增长引擎，但未在当前财年纳入显著收入预期 [56] - 关于Verizon，公司未透露具体细节，但表示正在与Verizon接洽，探讨未来如何提供帮助 [56] 问题: 关于电信运营商在加速和简化AI旅程方面的进展，以及相关渠道和新机会 [58] - 此前公司与客户合作开发了多种生成式AI用例（如呼叫中心、零售店），但AOS提供了一个完整的、整体的价值主张，旨在满足未来电信运营商利用该技术的所有需求，是从机会主义到战略性的转变 [59] - 目前大多数客户处于概念验证阶段，公司也进行了大量POC，但该领域仍处于非常早期的阶段 [60] 问题: 关于第一季度收入略超预期且第二季度指引略高于市场共识，但全年指引保持不变的原因，以及T-Mobile新协议的收入实现里程碑 [63] - 第一季度收入表现强劲并非由特定客户驱动，只是略有变化，并无特别原因可指 [64] - 公司此前曾预计下半年表现会强于上半年，但差异不大 [64] - 与T-Mobile的合作涉及众多活动（托管服务、开发工作、AI活动、UScellular整合、系统合理化），并非单一项目，因此没有特定的单一里程碑，收入实现主要取决于持续执行并为其带来价值 [64][65]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为11.5亿美元，超过指引中点，按备考固定汇率计算同比增长2.8% [6] - 第四季度非GAAP摊薄每股收益为1.83美元，略高于指引中点 [7] - 第四季度非GAAP营业利润率为21.6%，同比提升290个基点，环比提升20个基点 [25] - 12个月未完成订单为41.9亿美元，环比增加4000万美元，同比增长3.2% [7] - 2025财年营收按备考固定汇率计算增长3.1%，非GAAP摊薄每股收益增长8.5% [5][26] - 2025财年自由现金流（扣除重组付款前）为7.35亿美元，高于7.1亿至7.3亿美元的指引区间 [30] - 2026财年营收增长指引为按报告基准1.7%-5.7%，按固定汇率基准1.0%-5.0% [22][32] - 2026财年非GAAP摊薄每股收益增长指引为4%-8% [22][35] - 2026财年非GAAP营业利润率目标区间为21.3%-21.9%，中点同比提升约20个基点 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云业务在2025财年实现两位数增长，占总营收比重超过30%，上年同期约为25% [5][26] - 长期管理服务收入在2025财年达到创纪录的30亿美元，同比增长3.1%，占总营收比重达66% [27][28] - 基于SaaS的平台（如Amdocs eSIM、Amdocs Market One、Amdocs ConnectX）客户采用率上升，Amdocs eSIM平台新增超过1亿台设备，Amdocs ConnectX已有超过15家客户 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区第四季度营收环比增长超过2%，为财年最强季度 [24] - 欧洲地区营收环比下降，反映了继上季度创纪录业绩后的正常业务波动 [24] - 世界其他地区营收环比略有下降，但凭借强劲的销售势头，公司对该地区持续增长有清晰可见性 [24] - 前12大客户中有一半是国际客户，其中两家是过去10年新增的客户，体现了业务的多元化 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于支持电信客户向云迁移、最大化生成式AI和数据价值、实现消费者和B2B客户体验数字化、下一代网络投资货币化以及简化复杂网络生态系统 [9] - 云业务需求强劲，公司签署了多项多年管理服务SaaS协议，支持客户将关键任务系统迁移到公有、私有和混合云 [7][10] - 在生成式AI领域，公司成功从概念验证阶段过渡到赢得实际商业项目，并与NVIDIA等AI领导者合作构建向量化的Amaze平台 [5][14][18] - 公司宣布加速对生成式AI的投资，重点开发名为"Cognitive Core"的下一代平台，预计将成为长期增长引擎 [19][20][39] - 公司可服务目标市场规模接近600亿美元，凭借其技术领先和基于结果的问责模式，有望在云、数字网络、生成式AI和数据领域实现机会货币化 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026财年的展望考虑了不确定的全球宏观经济环境可能对其自身及客户需求和支出行为的影响 [22][32] - 公司预计2026财年下半年增长将更加强劲，因为近期签署的交易活动将加速 [33] - 2026财年营收指引假设T-Mobile因减少可自由支配支出而导致营收下降 [33][48] - 年度指引也包含了来自非有机交易活动的一些贡献 [33][59] - 管理层相信，随着云和生成式AI等多个重要增长引擎的建立，公司有望实现中个位数的增长目标 [57] 其他重要信息 - 财务比较采用备考基准，调整了2024财年约6亿美元营收，以反映某些低利润率非核心业务活动的逐步退出，这些活动在2025财年第一季度已基本停止 [4][23] - 第四季度GAAP摊薄每股收益0.88美元，包含了每股0.60美元的重组费用，该费用与为加速内部采用生成式AI而采取的转型行动有关 [25] - 公司第四季度回购了1.36亿美元股票，截至2025年9月30日，剩余回购授权额度高达10亿美元 [30] - 公司提议将季度现金股息提高8%，至每股0.569美元，有待2026年1月股东大会批准 [31] - 公司预计2026财年自由现金流在7.1亿至7.3亿美元之间，不包括当前重组计划下的额外付款，相当于非GAAP净收入的约90%的转化率 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 生成式AI对电信行业和公司内部生产力的潜在影响 - 回答: 公司内部在软件开发生命周期和运营中越来越多地使用生成式AI能力，逐步在成本、质量、速度等多方面看到效益 [37] 面向客户的初始产品更多是现有系统上的附加功能，如呼叫中心的智能体，现已成功将概念验证转化为实际交易 [38] 下一代AI能力是"Cognitive Core"，旨在现有BSS系统之上添加一个支持智能体间活动的层，这将彻底改变运营方式，预计成为公司重要的增长引擎，计划在2026年中推出 [38][39] 问题: 增加研发资本重新分配的决策以及对利润率的影响 - 回答: 利润率故事主要是公司有意决定投资于生成式AI这一机遇，同时继续享受生产力提升带来的效益 [40] 投资不仅包括研发，也包括销售和市场营销，以加速覆盖管道中的机会 [41] 公司看到生成式AI商业应用的加速，例如与Telefónica德国、E&和PLDT的交易 [41][42] 尽管有投资，但由于内部AI工具的使用，公司仍能在加速投资的同时实现利润率适度提升 [54] 问题: 客户是否因公司使用AI提高效率而期望获得更优的定价 - 回答: 这种讨论并非新现象，在每次续约或新技术（如云迁移）时都会发生 [44] 公司的业务模式主要是基于结果的，这有所帮助 [44] 更重要的是，在续签或新签协议时，公司通过增加向云转型、生成式AI能力等来改变协议范围 [45] 在与客户的对话中，公司关注客户的总拥有成本和他们期望的收益，通过提供更广泛的产品和服务来满足其需求，从而在带来价值的同时满足其TCO削减目标，并最小化影响 [45][46] 问题: 2026财年自由现金流下降的原因以及增长指引未显著加速的因素 - 回答: 2025财年调整后自由现金流为7.35亿美元，但年初的指引区间与现在相同（7.1亿至7.3亿美元），此举是为了保持适当的保守 [47] 在营收增长方面，2025财年第四季度的强劲销售势头将主要贡献于2026财年下半年增长，但同时需要考虑到T-Mobile减少可自由支配支出带来的压力，T-Mobile是公司的主要客户 [48][49] 公司对未来的销售活动感觉良好 [49] 问题: T-Mobile营收下降的具体原因以及前十大客户情况 - 回答: 关于T-Mobile的具体项目或计划细节不予置评，但公司在指引中已考虑了所有已知的合理假设 [52] 前十大客户的信息通常在年度报告中披露，将于12月发布 [51] 客户多元化正朝着积极方向发展，更多国际客户和像Charter这样的原有客户进入了业务的高门槛行列 [52] 问题: 利润率轨迹以及AI投资何时能转化为加速增长 - 回答: 正是由于公司在软件开发生命周期和工程活动中开发的生成式AI能力，使得公司能够在加速对下一代AI能力投资的同时，仍实现利润率的小幅提升（20个基点） [54] 如果没有这些工具和能力，在加速投资的年份可能会面临利润率压力 [54] 问题: 公司的长期增长前景和增长引擎 - 回答: 过去几年，云是主要的增长引擎 [56] 为了突破3%的增长并达到理想的中个位数增长，公司需要不止一个像云这样重要的增长引擎（云已占营收30%） [57] 公司相信，通过当前的投资和独特的产品，生成式AI将成为另一个重要的增长引擎，当建立两到三个增长引擎时，就能实现目标 [57] 问题: 2026财年指引中隐含的有机增长以及无机交易的贡献 - 回答: 预计约一半的增长来自无机贡献，公司为战略性增长机会（如光纤领域）保留了这一杠杆的灵活性 [59] 本季度签署的交易与过去的收购有直接关系，并带来了益处 [59] 问题: 客户预算投向与公司AI投资重点的匹配度 - 回答: 迄今为止，大部分投资用于构建智能体和用例，以支持呼叫中心的活动，以及准备数据以实时支持智能体 [60] 现在讨论的"Cognitive Core"规模更大，旨在通过认知核心层增强核心计费系统或货币化系统，实现智能体间活动，这对所有客户都适用，从规模上看远大于之前的投入 [61] 问题: "线下项目压力"的具体指向和驱动因素 - 回答: 具体指税率和融资成本 [61] 由于全球监管变化（如支柱二全球最低税）和其他国家的新法规，公司将有效税率区间从15%-17%上调至16%-19% [62] 此外，由于年初现金余额较低以及继续投资战略性增长领域的计划，融资成本将会增加 [62]