财务表现 - 2025年第二季度营收44 48亿美元 同比增长16% 环比增长9% 主要受工业领域广泛复苏推动 [1][6] - 净利润12 95亿美元 同比增长15% 每股收益1 41美元 含2美分超出指引的额外收益 [1][5] - 经营利润15 63亿美元 同比增长25% 毛利率达57 9% (25 75亿美元/44 48亿美元) [5][12] - 过去12个月经营现金流64 39亿美元 自由现金流17 63亿美元 占营收比例从9 3%提升至10 6% [2][6][15] 业务板块 - 模拟芯片部门营收34 52亿美元(占比77 7%) 经营利润13 25亿美元 同比分别增长18%和27% [12] - 嵌入式处理部门营收6 79亿美元 经营利润0 85亿美元 同比分别增长10%和6% [12] - 其他业务营收3 17亿美元 经营利润1 53亿美元 同比分别增长14%和26% [12] 资本配置 - 过去12个月资本开支49 36亿美元 研发与行政开支39亿美元 300mm晶圆产线贡献显著 [6][15] - 股东回报67 1亿美元 其中分红49亿美元(同比增长5%) 股票回购18 1亿美元(同比激增878%) [3][6] - 季度股息每股1 36美元 较上年同期1 30美元提升4 6% [7] 资产负债表 - 现金及等价物30 44亿美元 短期投资23 15亿美元 总流动资产144 84亿美元 [7] - 存货48 12亿美元 同比增长17 2% 其中在制品24 29亿美元(增长17 2%) 成品19 81亿美元(增长21 6%) [7] - 长期债务140 43亿美元 较上年128 42亿美元增加9 4% 股东权益164 03亿美元 [8] 未来展望 - 第三季度营收指引44 5-48亿美元 每股收益1 36-1 60美元 不含新税法影响 [6] - 公司持续受益于《芯片法案》 过去12个月获得2 6亿美元补贴 203亿美元税收抵免 [11][16]

核心观点 - 投资者可通过股息股票为投资组合增加稳定收入 [1] - 华尔街专家推荐了三支具有持续派息能力的股息股票 [2] AT&T (T) - 公司一季度业绩强劲 受后付费电话和光纤净用户增长推动 [3] - 维持全年指引 计划在二季度启动股票回购 净杠杆目标为净债务与调整后EBITDA比率在2.5倍左右 [3] - 季度股息为每股0.2775美元 年化股息1.11美元 股息收益率为4.0% [4] - RBC Capital分析师将目标价从28美元上调至30美元 维持买入评级 [4] - 一季度收入超预期 无线和有线业务表现强劲 后付费电话净增324,000户 新增用户增长13% [5] - 管理层在充满挑战的环境中表现出对执行的信心 [6] Philip Morris International (PM) - 公司专注于从香烟向无烟产品转型 一季度业绩强劲 受无烟产品需求推动 [7] - 季度股息为每股1.35美元 年化股息5.40美元 股息收益率为3.2% [7] - Stifel分析师将目标价从168美元上调至186美元 维持买入评级 [8] - 三大增长引擎推动一季度业绩：无烟产品组合、定价和销量增长 有机收入增长10% 毛利率扩大340个基点 营业利润率提高200个基点 [8] - 无烟产品占公司收入和毛利的40%以上 [9] - 预计2025年营业利润率将扩大170个基点 受Iqos和Zyn等无烟产品推动 [11] - Zyn一季度美国销量受益于强劲需求和供应链能力改善 预计2025年产量将达到8.24亿罐 增长42% [11] Texas Instruments (TXN) - 半导体公司一季度业绩和收入远超华尔街预期 受模拟芯片需求推动 [13] - 季度股息为每股1.36美元 年化股息5.44美元 股息收益率为3.3% [14] - Evercore分析师维持买入评级 目标价248美元 [14] - 分析师认为公司库存已在供应链中过度修正 许多供应链实体的库存已远低于正常水平 [15] - 预计公司将进入向上修正周期 2025年至2026年业绩可能超预期 [16] - 预计自由现金流每股将从过去12个月的1美元增至2027年的10.30美元 [16]