财务表现 - 公司2025财年第三季度非GAAP毛利率为69.2%，环比扩张150个基点，但未达到公司预期的接近70%的水平 [1] - 毛利率未达预期的主要原因是低毛利率的通信业务占比提升，该业务环比增长17% [1] - 公司预计第四季度毛利率将回升至70%的水平 [2] - 尽管第三季度毛利率的连续增长势头中断，但公司预期在高利润业务反弹后，毛利率将恢复健康增长 [2] 业务板块表现 - 工业板块正经历巨大增长，需求来自仪器仪表、自动化、医疗保健、航空航天与国防以及能源管理业务，主要受自动测试设备、AI芯片基础设施建设和创纪录的航空航天与国防业绩推动 [3] - 汽车板块在过去两个季度实现了创纪录的收入增长，增长动力来自汽车互联、ADAS、信息娱乐和电源解决方案 [4] - 汽车板块提供用于先进车辆系统的高性能信号处理解决方案，如信息娱乐、电气化和自动驾驶应用 [4] 竞争格局 - 公司在汽车和工业领域与德州仪器和意法半导体竞争 [5] - 德州仪器在模拟传感器、功率IC、车载网络/信号链以及驾驶辅助电子领域与公司竞争 [5] - 意法半导体在传感器、模拟前端、接口IC和微控制器领域竞争 [6] - 德州仪器和意法半导体在更广泛的工业和通信领域与公司竞争，并在航空航天与国防业务中通过抗辐射模拟和混合信号IC、安全通信和航空电子系统展开竞争 [6] 市场表现与估值 - 公司年初至今股价上涨15.2%，同期半导体-模拟和混合行业增长13.8% [7] - 公司远期市销率为9.81倍，高于行业平均的5.41倍 [9] - Zacks对2025财年和2026财年每股收益的一致预期同比增幅分别为21.5%和19.4% [10] - 过去30天内，2025财年和2026财年的每股收益一致预期已被上调 [10] - 当前对2025年10月财年每股收益的一致预期为7.75美元，对2026年10月财年的预期为9.26美元 [13]