公司2025年第四季度及全年业绩概览 - 第四季度营收为5890万美元，全年营收为2.082亿美元，同比增长2% [6][18] - 第四季度调整后EBITDA为550万美元，全年调整后EBITDA为150万美元 [6][19] - 第四季度运营现金流为1060万美元，全年运营现金流为2440万美元，连续第九个季度实现正运营现金流 [6][20] - 全年印象量增长11%，达到2.43亿次 [5] 业务模式转型与AIC项目进展 - 公司正加速向更具经常性的年度经常性收入模式转型 [1][6] - AIC项目年度经常性收入在年底达到约2500万美元，通常由约5年的多年客户承诺支持 [6][28] - 2025年AIC项目贡献了1520万美元营收，较上年的330万美元大幅增长 [7][18] - 超过83%的营收是经常性或高度可预测的 [13] - AIC项目具有更高的毛利率，随着规模扩大将提升公司整体毛利率 [18][47] 市场趋势与客户动态 - 行业正加速从传统网版印刷向数字生产转变，超过40%的2025年系统交易来自净新增客户，其中许多是首次采用数字生产的传统网版印刷商 [7][31] - 公司正从网版印刷市场获取增量印象，并看到长单和批量服装生产向数字化的明确转移 [7][24] - 现有客户也在扩大批量服装生产，例如Zumiez和500 Level等客户在现有系统基础上增购Apollo系统以支持更高产量 [10] - 在定制设计领域，几个关键账户的增长势头恢复 [11] 产品表现与技术创新 - Apollo系统表现强劲，在第四季度旺季期间系统正常运行时间超过90%，客户满意度高 [24][25] - 2025年，超过40%的现有Apollo客户增购了第二台或更多系统 [11][25] - Atlas MAX系列在中小型网版印刷商中持续获得关注，他们正迈出数字生产的第一步 [11] - 公司计划在2026年晚些时候推出新技术和能力，以进一步扩展应用并推动未来增长，特别是在卷对卷业务、鞋类和功能性服装领域 [13][61] - 公司将于4月12日至14日在迈阿密举办Connection活动，届时将展示突破性创新技术 [14][15] 2026年业绩展望与战略重点 - 预计2026年营收将实现较低的个位数增长，这反映了公司加速向AIC模式转型的审慎决策 [14][36] - 预计2026年盈利能力将增强，运营现金流将继续为正 [14][22] - 第一季度营收指引为4500万至4900万美元，调整后EBITDA利润率在-10%至-4%之间，业务具有季节性，上半年利润率通常为负 [21] - 随着AIC项目年度经常性收入达到约5000万美元，预计营收增长将开始加速 [66] - 战略重点包括：继续从网版市场获取增量印象、扩展AIC项目、执行创新路线图以支持2026年之后的增长 [14] 财务状况与资本管理 - 截至季度末，现金、银行存款和有价证券余额约为4.912亿美元 [20] - 2025年，公司根据股票回购计划回购了2700万美元股票，自2023年首次宣布计划以来至2025年第四季度，累计回购了690万股，总金额约1.67亿美元 [20] - 公司拥有稳健的资产负债表，有足够能力为有机增长（包括AIC部署和新产品创新）提供资金，并将继续评估符合战略的无机机会 [21] 区域与细分市场机会 - 美洲地区，特别是北美，是公司最大且增长最快的区域，预计未来2-3年仍将领先 [67] - 鞋类是一个新的市场机会，公司估计有约20亿次印象的潜在市场，已有超过100万双鞋在市场上销售 [70][71] - 运动服装和功能性服装领域存在重大机遇，公司正与全球领先品牌合作 [60] - 卷对卷业务在2025年面临挑战，但预计2026年将开始看到良好增长，下半年及进入2027年将加速增长 [13][61]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为5890万美元，处于指引区间上限，全年总收入为2082亿美元，同比增长2% [6][15] - 第四季度调整后EBITDA为550万美元，全年调整后EBITDA为150万美元，而去年同期为30万美元 [6][17] - 第四季度调整后EBITDA利润率为9.3%，去年同期为13.8%，全年调整后EBITDA利润率为1.9% [17] - 第四季度非GAAP毛利率为50.7%，去年同期为55.1%，全年非GAAP毛利率为47.2%，去年同期为48.6% [16] - 第四季度非GAAP运营费用为2710万美元，同比下降3.1%，全年非GAAP运营费用为1.071亿美元，同比下降2.5% [16] - 第四季度运营现金流为1060万美元，全年运营现金流为2440万美元，连续第九个季度实现正运营现金流 [6][17] - 季度末现金、银行存款及有价证券总额约为4.912亿美元 [17] - 2025年公司根据股票回购计划回购了2700万美元股票，自2023年首次宣布计划以来累计回购690万股，总金额约1.67亿美元 [18] - 公司预计2026年第一季度收入在4500万至4900万美元之间，调整后EBITDA利润率在-10%至-4%之间 [18] - 公司预计2026年全年收入将实现低个位数增长，盈利能力将改善，并保持正运营现金流 [12][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - **AIC业务**：第四季度AIC收入同比增长104%，全年AIC收入达到1520万美元，而去年为330万美元 [15][16] - **AIC业务**：截至年底，AIC项目产生的年度经常性收入约为2500万美元，这些合同通常为五年期，提供高收入可见性 [7][15] - **AIC业务**：2025年全年AIC贡献了5000万美元的收入 [28] - **打印量**：第四季度打印量实现强劲的两位数同比增长，全年打印量增长11%，达到2.43亿次 [5][23] - **Apollo系统**：2025年超过40%的现有Apollo客户增购了第二台或更多系统 [10][24] - **系统销售**：2025年超过40%的系统交易来自净新客户，其中许多是首次采用数字生产的传统丝网印刷商 [7][30] - **系统销售**：2025年交付的系统数量高于2024年，且更多是高产能的高端产品 [31] - **Roll-to-Roll业务**：2025年表现不及预期，但预计2026年将更加强劲，特别是在鞋类和功能性服装领域 [12][66] 各个市场数据和关键指标变化 - **丝网印刷市场**：公司看到长单和大批量服装生产向数字印刷转移的明显趋势，这是打印量增长的主要来源之一 [7][23] - **欧洲市场**：例如波兰领先的丝网印刷商TOPQ，在AIC模式下订购了Apollo系统用于大批量服装生产 [8] - **美国市场**：中型丝网印刷商正在采用Atlas MAX平台首次取代丝网印刷，例如Cedarstream和Real Thread等客户 [8] - **现有客户扩张**：例如Zumiez、500 LEVEL和BASIC THINKING等现有客户在第四季度增购了Apollo或Atlas MAX PLUS系统以支持更高产量 [9] - **定制设计领域**：关键客户的需求势头恢复，由现有系统利用率提高以及客户升级或增购系统以支持增长的需求驱动 [10] - **日本市场**：例如MARUI增购了Atlas MAX PLUS系统以满足对速度和操作敏捷性的需求 [11] - **全球战略客户**：近期下订单继续将其设备群升级至Atlas MAX平台 [11] - **区域展望**：未来2-3年，美洲（特别是北美）预计将继续是增长最快的地区，EMEA正在追赶，亚洲在鞋类和运动市场有望加速 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **业务模式转型**：公司正积极向更依赖经常性收入ARR和AIC模式的业务模式过渡，这虽然影响短期收入节奏，但能建立更长期、可预测的收入基础 [4][7] - **战略重点**：2026年的优先事项包括从丝网市场获取增量打印量、扩展AIC项目以及执行创新路线图以支持2026年之后的增长 [14] - **行业趋势**：服装行业正明显转向按需、近岸/在岸生产，以应对更短的产品生命周期、可持续性要求和关税影响，数字生产成为必然 [54][55] - **创新路线图**：公司计划在2026年晚些时候推出新的技术和能力，以进一步扩展应用并推动未来增长，特别是在Roll-to-Roll业务领域 [12] - **竞争壁垒**：管理层认为AIC模式不仅仅是财务模型，还涉及DNA、工具、AI支持以及服务理念的全面转变，竞争对手难以轻易复制 [81][82] - **并购策略**：公司拥有坚实的资产负债表，有足够能力为有机增长提供资金，同时将继续评估符合战略的无机增长机会 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **2025年成就**：公司实现了年初设定的所有目标，包括恢复收入增长、实现正调整后EBITDA、产生强劲运营现金流，并成功向更可复现的业务模式过渡 [5][6][27] - **业务可见性**：进入2026年，公司拥有不断增长的机会管道和更好的年度可见性，超过83%的收入是可复现或高度可预测的 [12][30] - **Apollo系统表现**：Apollo系统在第四季度旺季表现出色，正常运行时间超过90%，客户满意度极高，正在推动大批量生产 [24] - **盈利能力展望**：随着AIC规模的扩大，预计长期年度毛利率将扩张，2026年将聚焦于盈利能力的改善 [12][16][36] - **季节性因素**：公司业务具有季节性，调整后EBITDA利润率通常在上半年为负值，随着时间推移，利用率的提高和运营效率的提升将带动收入和利润率改善 [18][19] - **Roll-to-Roll业务展望**：对2026年Roll-to-Roll业务增长更有信心，预计下半年及2027年将加速增长 [66][68][69] - **价格调整**：由于关税影响，公司已对现有客户群实施了小幅提价，市场完全接受，并已反映在财务模型中 [72] 其他重要信息 - **Konnections活动**：公司邀请投资者参加4月12日至14日在迈阿密举行的Konnections活动，届时将展示最新技术，包括Apollo系统的突破性创新和应用 [14][25] - **鞋类市场机会**：公司认为数字鞋类市场机会巨大，潜在打印量可达20亿次，已有超过100万双鞋在市场上销售 [89][90] - **外汇影响**：第四季度非GAAP运营费用受到110万美元的不利外汇影响，全年受到260万美元的不利外汇影响 [16] - **人员变动**：Assaf Zipori新加入担任CFO，Andy Backman回归领导资本市场活动 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于旺季表现和Apollo的具体情况 [23] - 第四季度打印量实现强劲的两位数增长，全年增长11% [23] - 打印量增长主要来自三个领域：AIC项目客户的高利用率、丝网市场长单转移、以及Apollo系统驱动的高产量 [23] - Apollo系统在第四季度旺季表现强劲，正常运行时间超过90%，客户满意度高，2025年40%的现有Apollo客户增购了第二台或更多设备 [24] - 公司看到许多新的丝网印刷商首次采用Apollo，并用于长单生产 [24][25] 问题: 如何看待2025年的主要成就及其对未来的指导意义 [26] - 2025年是转型之年，公司实现了所有既定目标：恢复增长、向经常性收入ARR和AIC模式过渡、实现正EBITDA、产生健康运营现金流 [27] - 年底ARR达到约2500万美元，AIC全年收入达5000万美元，同比增长超过300% [27][28] - 核心成就是成功渗透丝网市场，开始看到主要丝网印刷商转向数字技术，这是公司最大的机遇 [28][29] - 进入2026年，公司拥有更好的可见性和可预测性，约83%的收入是可复现的 [30] 问题: 在加速转向AIC的背景下，应如何考虑今年的系统出货量 [31] - 2025年交付的系统总量高于2024年，并且交付了更多高产能的高端产品 [31] - 更多的系统和更高的产能将为未来的墨水、服务和AIC收入增长奠定基础 [31] 问题: 关于低个位数增长预测的构成，以及亚马逊升级订单的影响 [34] - 全球战略客户继续升级其设备群的决定显示了其对技术和合作伙伴关系的信心，将对2026年的增长和收入产生影响 [35] - 公司选择谨慎指引，同时继续推动业务向AIC和ARR模式转型，这短期内会影响收入，但能建立长期收入质量和可预测性 [35][36] - 2026年的重点将是提高盈利能力、渗透丝网市场、大幅增长ARR以及推出创新产品 [36] 问题: 战略客户升级订单的规模和时间安排 [38] - 由于客户关系敏感，无法披露具体细节，但确认该客户在2025年部分升级成功后，已下订单在2026年继续升级其设备群 [38] - 升级过程将持续数个季度，涉及整个设备群的升级，这显示了客户对解决方案的信心及其对增长产能的需求 [38] 问题: Apollo产品的当前进展、新客户上线时间以及客户使用差异 [43] - 2024年Apollo主要部署给现有数字印刷客户，2025年重点转向来自丝网印刷商的净新客户 [44][45] - 与丝网印刷商合作的销售周期不同，需要展示需求、质量、并协助其工作流程和培训 [45] - 公司已在2025年建立了一些标杆客户，并看到他们增购设备，这些客户正在向其他丝网印刷商推广其成功经验 [46] - 公司计划在Konnections活动上推出针对丝网市场工作流程的创新，以缩短销售周期 [46] 问题: 2026年盈利能力改善的驱动因素，包括毛利率和费用展望 [47] - AIC项目是最大的增长驱动力，其贡献毛利率对公司整体有利，随着规模扩大，预计将持续扩张 [48] - 2026年毛利率预计不会出现显著偏离，将保持合理水平；运营费用方面，只要增长符合预期，也不会有重大变化，公司将保持 disciplined 的成本管理 [48] 问题: 对2025年整体市场的看法以及公司的市场份额变化 [53] - 市场正在发生转变，品牌和零售商正在讨论如何保持相关性，产品生命周期缩短，生产向近岸/在岸、按需、可持续方向转移 [54] - 关税和最低起订量等因素加速了在岸生产的趋势，时尚和服装行业向数字化转型是明确且正在加速的 [55] 问题: 非GAAP运营费用（27百万美元）的未来趋势以及外汇影响的具体分布 [56][57] - 预计运营费用不会有重大变化，外汇风险已通过套期保值得到一定控制，假设汇率将维持在目前相似水平 [56] - 外汇影响主要来自运营方面，公司在以色列有大量团队以当地货币支付薪酬，不仅限于研发部门 [58] 问题: 公司对并购感兴趣的技术或应用类型 [60] - 公司将在Konnections活动上全面展示新技术，涵盖直喷服装、卷对卷、工作流程和新应用领域 [60] - 创新将不仅限于装饰领域，还将扩展到技术领域、功能性服装乃至智能服装，这些将是市场的重大差异化因素 [60] - 活动还将特别关注运动市场和运动创新 [61] 问题: Direct-to-Fabric（Roll-to-Roll）市场的更新及新产品推出时间 [66] - 2025年Roll-to-Roll业务表现不佳，但2026年开局有更强的潜在订单管道，信心更足 [66] - 信心来源于在鞋类市场的新投资以及与全球大品牌在功能性服装上的合作前景 [66][67] - 公司将在2026年晚些时候推出新技术，包括系统、工艺、化学和功能创新，以支持客户进入新应用 [68] - 预计2026年将看到良好增长，并在下半年及2027年加速 [69] 问题: 此前提到的针对性提价是否已在第四季度完全体现，以及对2026年初的影响 [70] - 提价是一个渐进过程，已反映在公司给出的指引中 [71] - 由于关税影响，公司已对现有客户群实施了小幅提价，并已开始执行，市场完全接受，已纳入财务模型 [72] 问题: 2026年预计新客户活动更多还是现有客户多设备部署更多 [73] - 预计是混合情况，2025年40%的交易来自新客户，预计其中许多将在2026年继续增长 [73] - 同时，公司也将专注于渗透丝网市场和Roll-to-Roll新市场，这主要会带来净新客户，而每个新客户未来都有增购多台设备的潜力 [73] 问题: 转向AIC模式对收入增长的短期影响，以及ARR达到何种规模会推动收入加速 [77] - ARR年底达到2500万美元是一个重要里程碑，AIC收入对毛利率有增值作用 [78] - 预计当ARR达到约5000万美元时，AIC收入将变得非常重要，届时将看到收入增长加速 [79] 问题: 未来2-3年地域收入组合是否会有很大不同 [80] - 未来2-3年，美洲（特别是北美）预计将继续领先并保持最快增长，EMEA正在追赶，亚洲在鞋类和运动市场有望加速 [80] 问题: 是否听到竞争对手试图创建类似的AIC模型 [81] - 有一些传言，但未看到实质性进展，认为竞争对手从现金流和组织DNA角度都难以复制该模式 [81] - AIC模式需要全面的工具、AI支持以及服务理念转变，公司目前未看到市场上有其他公司具备此能力 [82] 问题: 鞋类市场的机会以及Kornit的解决方案 [89] - 鞋类是Kornit的新市场，公司是数字领域唯一进行创新的企业，已与全球领先运动品牌进行重要会面，其能力令人印象深刻 [89] - 公司技术能释放运动鞋的设计创意，实现任何设计的生产而不受数量限制 [89] - 市场机会巨大，潜在打印量约20亿次，目前已有超过100万双鞋在售，客户系统利用率和产能都在增加，潜在订单管道越来越强 [90]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入4980万美元 处于4900万至5500万美元的指导范围内 但低于中点 [5][20] - 第二季度非GAAP毛利率为46.3% 低于去年同期的48.6% [21] - 第二季度调整后EBITDA为负120万美元 利润率为负2.3% 但较去年同期的负160万美元有所改善 [5][22] - 第二季度非GAAP运营费用为2670万美元 同比下降120万美元或4.4% [21] - 季度末现金余额(包括银行存款和有价证券)为4.89亿美元 [22] - 第二季度运营现金流为370万美元 低于去年同期的450万美元 [22] - 第二季度现金流减去资本支出和AIC设备投资为负210万美元 去年同期为正300万美元 [22] - 上半年收入同比增长约5% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入同比增长 主要得益于系统销售增长和AIC计划的持续扩张 [20] - 系统销售额比去年翻了一番 [29][46] - 服务收入同比下降 主要原因是Atlas MAX升级减少 而2024年同期Atlas MAX升级对服务收入贡献显著 [6][20][30] - 耗材收入同比下降 主要由于中东紧张局势后客户库存水平恢复正常 [6][20][30] - 年度经常性收入(ARR)增加400万美元 达到约1900万美元 [6] - 过去12个月的印量增长5% 达到2.227亿次 [6] - 顶级客户的DTG和卷对卷业务均实现强劲的两位数增长 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 定制设计领域势头持续 许多长期客户继续增加系统利用率 [8][9] - 丝网印刷市场取得强劲进展 传统模拟客户开始转向数字解决方案 [10][11] - 鞋类垂直领域取得进展 在中国、越南和欧洲的关键鞋类客户安装了更多系统 [15][16] - 功能性应用领域取得突破性创新进展 与世界顶级运动品牌之一签署了战略开发协议 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点集中在推动定制设计安装基础的印量增长 同时通过将模拟工作流程转变为数字工作流程加速渗透丝网市场 [7] - AIC(全包点击)业务模式继续推动增长 新客户越来越多地采用AIC作为使成本与生产保持一致并更有效扩展的方式 [5][10] - 正在投资应用开发、自动化、打印质量和ASC产品 旨在满足长版生产和大规模运营商的需求 [13] - 丝网印刷市场的可寻址市场为50亿次印量 运行长度低于1000件 [44] - 公司独特定位于引领模拟向数字的转变 拥有差异化的技术和商业模式 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体消费者情绪仍然相对疲软 继续影响客户对新资本投资的需求 [6] - 预计耗材和服务业务将在下半年恢复正常 [6][30] - 预计下半年收入将实现低个位数增长 同时进一步扩大ARR基础并为2026年的显著增长奠定基础 [17] - 目标是在2025年全年实现调整后EBITDA盈利和正运营现金流 [18] - 正在积极管理最近宣布的对源自以色列产品征收15%关税的潜在影响 已制定缓解策略和成本节约计划以最小化任何影响 [18] - 对战略和执行长期目标的能力保持信心 [18][19] 其他重要信息 - 第二季度完成了1亿美元的加速股票回购计划 自2023年以来总回购670万股 总对价1.648亿美元 平均每股价格24.54美元 [23] - 第二季度具体回购75.8万股 平均每股价格22.67美元 [23] - 预计第三季度收入在4900万至5500万美元之间 调整后EBITDA利润率在负3%至正3%之间 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 请提供关于下半年展望的更多细节 包括库存去化、系统销售和升级订单的影响 [27] - 回答: Q2业绩低于内部预期 主要由于油墨和服务收入低于预期 尽管系统销售额翻了一番且AIC收入强劲增长 [28][29] 油墨收入下降是由于2023年底少数关键客户建立了库存 并在2025年消耗了这些库存 [30] 服务收入下降主要由于Atlas MAX升级减少 [30] 预计油墨和服务将在下半年恢复正常 [30] Apollo系统发货量低于今年预期目标 主要由于销售周期较长 特别是在传统丝网市场的新客户 [31] ARR目前低于预期 主要由于AIC模式的推出和采用慢于预期 [33] 问题: 关于库存去化时间的问题 为什么现在才开始去库存而不是更早 [35] - 回答: 少数关键大客户通常保持2-3个月的库存 但在2023年底和2024年上半年将安全库存增加到约6个月 [36] 他们决定在2025年改变库存水平并逐渐减少库存 [36] 预计大部分影响已经过去 H2仍会有些影响 [37] 问题: 2025年30台Apollo系统的目标进展情况如何 客户集中度如何 [40] - 回答: Apollo系统发货量低于30台的目标 [41] 看到越来越多客户安装第二套系统 [41] 许多客户运行长版作业 许多作业在250-500件之间 甚至看到超过1000件的生产运行 这些都是Kornit的增量数量 [42] 丝网市场的可寻址市场为50亿次印量 运行长度低于1000件 [44] 问题: 2025财年系统、耗材和服务的预期组合如何 2026财年会有什么不同 [46] - 回答: 系统收入和发货数量都比去年翻了一番 [46] 系统部分开始变得更大 [46] AIC趋势非常强劲 [46] 预计2025年结束时的ARR将对2026年的增长非常有意义 [46] 在丝网市场看到显著渗透 [47] 定制设计领域出现复苏 [48] 问题: 如何协调ARR低于预期但与年底 stronger ARR的评论 什么因素将贡献2026年更强增长 [52] - 回答: 从推出AIC计划一年时间 ARR已达到1900万美元 [53] 预计2025年将有有意义的增长 明年开始ARR已经为年初收入做好准备 [53] 渠道正在变得更强 [53] 公司正在转向更多的ARR业务 [54] AIC模式的采用现在不仅限于丝网市场的新客户 还包括定制设计领域的某些关键客户 [54] 问题: Atlas Max升级业务在下半年的展望如何 考虑到全球战略客户的订单 是否更偏向Q3 [57] - 回答: 大部分安装基础已经升级到Atlas Max [57] 现在正忙于将大部分安装基础升级到Atlas Max Plus [57] 全球战略客户开始升级他们的安装基础 已经收到继续升级的PO [57] 这些升级将成为Q3和Q4收入的一部分 并在下半年实施 [57] 已经包含在H2低个位数增长的评论中 [58] 问题: 有多少客户调整了库存水平 [59] - 回答: 只有少数客户 不到五个 但其中一些客户非常有影响力 [59] 问题: 2025年初一些较大的交易被推迟 这些交易是否可能在2026年发生 [63] - 回答: 系统业务本身无论是收入还是发货数量都比去年翻了一番 [64] 需要缩短从最终开发到成交和实施的时间 [64] 在丝网市场 识别出的加速障碍是需要更多灯塔客户 [64] 正在重点建设这些灯塔客户 [64] 行业转型需要时间 但现在正在加速 [66] 问题: 某个有7台Apollo的客户情况如何 他们可能再增加10台Apollo的进展 [67] - 回答: 该客户曾计划再增加10台Apollo 希望他们会这样做 [67] 不能具体说明他们的业务 有一些搬迁到新地点的变化 [67] 七台Apollo的性能非常出色 24小时不间断运行 客户非常满意 [67] 问题: 客户是否越来越受到美国大法案和加速折旧的激励 是否可能导致年底前活动增加 [68] - 回答: 对北美业务非常相关 [68] 北美团队与许多看到机会的客户接触 [68] 这可能会将一些交易从AIC转移到CapEx [68] 预计会影响H2 [69] 尚不清楚会获得多少额外交易或加速多少交易 但对资本市场是积极信号 [69] 问题: 来自丝网印刷客户的收入贡献有多少 印量增长如何 下半年展望如何 [72] - 回答: 丝网市场对公司来说是新的 每天都在学习很多 [72] 有小客户和中型客户 也有像Promos这样的大客户 [72] 小客户没有足够的量来证明拥有Apollo的合理性 因此看到中小型丝网印刷商对Atlas Max和Atlas Max Poly的很好采用 [74] 大客户通常有足够的量来证明不止一台Apollo的合理性 [74] 需要调整AIC模式以适应不同类型的客户 [75] 每敲一扇门都会打开并进行严肃讨论 主要需要克服的是恐惧因素 [76] 问题: 过去12个月印量增长5% 为什么放缓 不同客户细分市场的趋势如何 [77] - 回答: 许多安装基础增长强劲 达到两位数 前20大客户大多数增长非常强劲 [78] 印量计算有两种方式: 对于连接到Connect系统的客户 实时跟踪实际打印印量 这是准确的 [79] 对于未连接到Connect的客户 通过将油墨发货量转换为平均消耗率来估算印量 [79] 在Q2 这种方法受到油墨发货量较低的影响 因为去年10月7日的问题 这暂时减少了估算的印量 尽管实际生产保持非常稳定 增长远高于提到的5% [79]