报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新季玉米上市致收购价下调，短期价格弱势，中长期关注产销博弈，价格大幅回调或触发农户惜售带动反弹[1] - 节后新季玉米上市使企业下调收购价，但淀粉制成成本高调价空间有限，短期价格预期下行，库存或累积，中长期关注下游消费节奏[2] - 国际糖市巴西压榨高峰供应施压，单产和出糖率同比低、制糖比仍处高位，国内跟随原糖，进口糖到港加工糖报价下调，盘面压力大[3] - 棉花转入震荡待需求验证，若无宏观风险4月低点或为长期底部，关税难回4月水平，关注需求端变化[5] - 节前鸡蛋消费和补库需求不确定，假期现货价降12.5%节后盘面补跌，短期供需宽松价格弱势震荡，关注淘鸡节奏[9] - 新作季苹果西部产区摘袋、山东产区受降雨影响延迟下树，全国产量与去年差距不大，部分地区质量偏差，平均开秤价3.5元/斤向上[12] - 生猪近端压力释放影响明年产能预期，年内低价或刺激反弹，但产能去化不足中期供应有压制，关注出栏节奏、疫病和政策[12] 各产品情况总结 玉米 - 新季玉米陆续上市，国庆期间收购价大幅下调，受粮源集中上市影响短期价格维持弱势[1] - 中长期关注产区农户与贸易商博弈，新季玉米产量增加、成本下滑价格向成本靠拢，若大幅回调农户或抗价惜售带动价格反弹[1] - 给出长春、锦州、潍坊、蛇口等地不同日期价格及基差、贸易利润、进口盈亏等数据及变化情况[1] 淀粉 - 节后新季玉米上市企业下调收购价，但淀粉制成成本高调价空间有限[2] - 短期原料价格走弱带动淀粉价格预期下行，企业开机率回升库存或累积制约价格反弹[2] - 中长期关注下游消费节奏，价格大跌或刺激下游补货支撑价格[2] 白糖 - 国际市场巴西处于压榨高峰期，供应压力使国际糖价承压，单产和出糖率同比低、制糖比仍处高位，后期产量不确定关注双周报数据[3] - 国内跟随原糖，进口糖到港加工糖报价下调，盘面压力大[3] - 给出柳州、南宁、昆明等地不同日期现货价格、基差、进口利润、仓单等数据及变化情况[3] 棉花 - 棉花转入震荡等待需求验证，若无宏观风险4月低点或为长期底部，关税难回4月水平，下行空间有限关注需求端变化[5] - 给出3128棉花、进口M级美棉等不同日期价格、进口利润、仓单等数据及变化情况[14] 鸡蛋 - 节前鸡蛋消费和补库需求不确定，假期现货价降12.5%节后盘面补跌[9] - 短期供应高位、节后需求季节性回落，供需宽松价格弱势震荡，关注淘鸡节奏[9] - 给出河北、辽宁、山东、河南、湖北等地不同日期产区价格、基差及替代品价格数据及变化情况[9] 苹果 - 新作季西部产区苹果摘袋、山东产区受降雨影响延迟下树，晚熟开秤在即[12] - 西部单产增加但伐树现象严重，山东产区预期减产两成左右，全国产量与去年差距不大，部分地区质量偏差[12] - 平均开秤价格在3.5元/斤向上[12] - 给出山东80一二级、陕西70通货不同日期现货价格、库存数据、基差等数据及变化情况[11][12] 生猪 - 近端压力释放影响明年产能预期，年内低价或刺激反弹，但产能去化不足中期供应有压制[12] - 近端出栏压力释放、需求无明显增量，现货创新低，盘面交易弱现实仍有升水，关注出栏节奏、疫病和政策[12] - 给出河南开封、湖北襄阳、山东临沂、安徽合肥、江苏南通等地不同日期产区价格、基差数据及变化情况[12]

行业影响 - 印度克什米尔地区苹果种植行业面临重大损失 因洪水和高速公路封闭扰乱收获旺季 [1] - 种植者和运输公司陷入不确定性 导致行业运营中断 [1]

业绩总结 - 2025年上半年，Scales Corporation的基础EBITDA为8670万美元，较2024年上半年的6050万美元增长43%[14] - 2025年上半年，基础NPAT为5690万美元，较2024年上半年的3840万美元增长48%[14] - 2025年上半年，基础NPATAS为4890万美元，较2024年上半年的2850万美元增长72%[14] - 2025年上半年收入为3.719亿美元，较2024年上半年增长16%[77] - 2025年上半年EBITDA为8020万美元，较2024年上半年增长69%[77] - 2025年上半年EBIT为7510万美元，较2024年上半年增长46%[77] - 2025年上半年净利润（NPAT）为57.4百万美元，较2024年上半年的38.5百万美元增长49.9%[78] - 2025年上半年报告的归属于股东的净利润为48.6百万美元，较2024年上半年的28.1百万美元增长72.0%[78] 用户数据 - Horticulture部门的基础EBITDA为5320万美元，较2024年上半年的3000万美元增长77%[46] - Logistics部门的基础EBITDA为610万美元，较2024年上半年的380万美元增长60%[56] - Horticulture部门的出口作物预计将达到370万TCE，较2024年的300万TCE增长约21%[46] - 2025年，Scales Corporation的优质品种出口量占总出口量的约75%[52] 未来展望 - 2025年，Scales Corporation预计基础NPATAS将在4500万至5000万美元之间[14] - 2025年，Scales Corporation的基础EBITDA预计将在1.03亿至1.10亿美元之间[67] - 公司预计年末指引修订将导致股息增加[72] - 公司在全球蛋白质和物流领域的扩展将推动未来增长[72] 新产品和新技术研发 - 通过增加合资企业股份，公司将持续寻找增长机会[72] - 物流部门在奥克兰的仓库和冷藏设施将支持全球扩展[73] 负面信息 - 2025年上半年因气旋加布里埃尔的净成本和收益影响为0.2百万美元[78] - 2025年上半年因Fayman收购调整的影响为-1.1百万美元[78] - 2025年上半年因建筑物变更的税收扣除影响为-2.1百万美元[78] - 2025年上半年因其他NZ IFRS调整的税收影响为-0.6百万美元[78] 其他新策略和有价值的信息 - 受气旋加布里埃尔影响的恢复工作已完成[72] - 由于多元化战略，公司实现了稳健的业绩表现[72] - 2025年上半年实现的EBITDA中，剔除非经常性项目后为5440万美元[77]

出口数据与增长 - 2025年上半年霍尔果斯口岸果蔬出口量达30.7万吨 同比增加37.1% 创历史新高 [1] 产品与产地优势 - 当地盛产苹果 梨 葡萄 桃子 杏子等水果 [1] - 得益于得天独厚的光热条件和肥沃土壤 [1] 质量管控体系 - 生长过程需符合温度 湿度 光照等特别标准 [6] - 成熟阶段需通过外观 甜度 农残 病虫害等严格检测 [6] - 出口前需经过海关严格检测并贴附身份标识 [10] 冷链物流技术 - 采用冷链货车运输 配备智能温控系统 [10] - 运输温度始终保持在4℃以保障产品鲜度 [10] - 通过中哈农副产品快速通关"绿色通道"提升口岸效率 [14] 出口市场与定位 - 产品远销海外国际市场 [1] - 依托丝绸之路经济带区位优势开展跨境贸易 [14]

业绩总结 - Q2'25公司总收入为24.28亿美元，同比增长14.3%[10] - 调整后EBITDA为1.371亿美元，同比增长9.4%[10] - 调整后稀释每股收益为0.55美元，同比增长12.2%[10] - Q2'25净收入为1800万美元，同比下降79.5%[29] - Q2'25自由现金流为负100万美元，H1'25自由现金流为负1.326亿美元[46] 用户数据 - 新鲜水果部门Q2'25收入为9.72亿美元，同比增长14.2%[31] - EMEA地区多样化新鲜农产品部门Q2'25收入为11.01亿美元，同比增长16.5%[37] - 美洲及其他地区多样化新鲜农产品部门Q2'25收入为3.86亿美元，同比增长8.5%[42] 未来展望 - 公司在2025财年的调整后EBITDA预期为3.8亿至3.9亿美元[51] - Dole plc在2025年上半年的调整后EBITDA为241,940千美元，较2024年上半年的235,520千美元增长约2.0%[67] 新产品和新技术研发 - Dole plc在2025年第二季度的调整后净收入为53,156千美元，较2024年同期的47,032千美元增长约13.5%[68] - Dole plc在2025年第二季度的总收入为2,428,427千美元，较2024年同期的2,124,091千美元增长约14.3%[69] 财务状况 - 截至2025年6月30日，净债务为7.888亿美元，净杠杆率为2.0倍[47] - Dole plc在2025年第二季度的调整后EBIT为106,961千美元，较2024年同期的99,106千美元增长约7.5%[67] 其他信息 - 新鲜水果部门的收入为140,054千美元，较去年同期减少4,082千美元[77] - EMEA地区的多样化新鲜农产品收入为68,654千美元，较去年同期增加6,185千美元[77] - 美洲及其他地区的多样化新鲜农产品收入为26,812千美元，较去年同期减少2,118千美元[77] - 外汇影响导致总收入减少95千美元[77] - 收购和剥离对总收入的影响为增加1,472千美元[77] - 同比增长（如同店销售）为6,850千美元[77]

文章核心观点 公司在全国营养月分享让顾客用新鲜时令果蔬和简单食谱提升餐食和零食营养的方法，还提供多种健康选择和优惠服务 [1] 公司举措 - 借全国营养月，让顾客用新鲜时令果蔬和简单食谱提升餐食和零食营养，享受全季美味 [1] - 集团副总裁称用新鲜时令农产品做菜为家庭提供简单选择，公司保证品质、价值和新鲜度，便于顾客制作营养餐 [2] - 顾客可通过公司The Fresh Lane博客的食谱，在全国营养月及以后探索新鲜食物对健康的影响 [2] - 除农产品区，顾客可利用OptUP计划和查看食品健康评分找到营养选择，Kroger Plus忠诚顾客可解锁免费30分钟营养师咨询 [3] - 许多新鲜食品可用食品和非处方福利卡购买，公司致力于让每个人都能获得健康选择 [4] - 顾客可在店内或通过Kroger Pickup和Delivery购买新鲜食材，使用Boost by Kroger Plus会员服务每年最多节省1100美元 [5] 推荐食材 - 水果有草莓、苹果、菠萝、猕猴桃和香蕉 [6] - 蔬菜有芦笋、芹菜、豌豆、牛油果、西兰花、胡萝卜等 [6] - 绿叶菜有生菜、羽衣甘蓝、菠菜等 [6] - 柑橘类有柠檬和酸橙 [6] 推荐食谱 - 烤牛排草莓沙拉，用当季草莓和生菜制作，草莓富含抗氧化剂、钾和维生素C，生菜富含纤维 [6] - 蘑菇马苏里拉烤通心粉，蘑菇有益免疫系统、富含维生素D和蛋白质，大蒜含钾和氨基酸增添风味 [6] - 青豆鹰嘴豆泥，含三种当季食材，搭配萝卜和胡萝卜，青豆是植物蛋白来源，柠檬增添维生素C [6] 公司简介 - 公司致力于“滋养人类精神”的宗旨，近42万名员工通过无缝数字购物体验和零售食品店为超1100万顾客服务 [8]