公司业绩与财务指引 - 公司预计2026财年调整后每股收益在1.90至2.05欧元之间 低于伦敦证券交易所集团汇编数据预期的2.08欧元 [4] - 公司预计2026财年营收增长率为13%至15% 排除汇率波动影响 该增速低于2024和2025财年 [5] - 公司预计2026财年毛利率将在57%至57.5%之间 而2025财年毛利率为59.1% [4] 业绩不及预期的原因 - 美国进口关税将对公司年度毛利率造成100个基点的冲击 [1] - 首席财务官表示 与2025年相比 预计2026年关税对销售成本的影响将更大 [3] - 公司大部分产品在德国生产 美国关税影响了其业务运营 [2][4] 公司的应对措施 - 公司通过有针对性的提价抵消了2025年的大部分关税影响 并在关税上调前提前发运了2025年的大部分货物 [3] - 公司正专注于提价和提高制造效率等措施来应对关税影响 [4] - 公司通过开设新店 推出新系列和季节性产品以吸引更年轻的富裕消费者 [5] 公司近期运营表现 - 公司第四季度营收为5.263亿欧元 超过分析师平均预估的5.226亿欧元 [6] - 公司今年开设了30家门店 并计划在2026财年全球再开设约40家门店 [6] - 公司股价在盘前交易中下跌近10% [1] 行业背景 - 美国对来自欧盟的大部分商品征收了15%的进口关税 [2] - 广泛的美国关税阻碍了许多全球消费品公司的业务运营 并因食品、家具等进口商品价格上涨损害了消费者利益 [2]

基金业绩表现 - Baron Discovery Fund 2025年第三季度投资者信函发布 年初至今基金机构份额上涨10.75% 同期罗素2000增长指数回报率为11.65% [1] - 基金在第三季度上涨2.85% 表现落后于指数12.19%的回报率 [1] 基金持仓与投资案例 - 基金在2025年第三季度新建仓买入Birkenstock Holding plc股票 [3] - Birkenstock是一家全球鞋类产品制造商和分销商 以其标志性的“Arizona”和“Boston”凉鞋闻名 品牌历史可追溯至1774年 自20世纪60-70年代起融入美国文化 [2][3] 公司经营与财务表现 - 2009年Birkenstock家族引入首个由Oliver Reichert领导的外部管理团队 公司从家族所有、生产导向型企业转型为全球化的专业管理企业 [3] - 自引入外部管理后 从2014财年至2025财年 公司营收以20%的年复合增长率增长 [3] - 2025年公司营收达21亿欧元 利润率处于30%中段范围 [3] - 截至2025年11月19日 Birkenstock股价报收40.32美元 市值为74.15亿美元 [2] 公司股价表现 - Birkenstock股票过去一个月回报率为-6.45% 过去52周股价下跌14.95% [2]