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Arm Compute Subsystems (CSS)
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Own ARM stock? This Is the 1 Thing to Watch Now
The Motley Fool· 2025-07-20 16:40
公司概况 - Arm Holdings是当前市场上领先的半导体和人工智能股票之一,2023年上市后股价大幅上涨,因投资者发现其在AI领域的曝光度高于预期 [1] - 公司股票估值较高,市销率达到38倍,但拥有独特的竞争优势使其在行业中脱颖而出 [1] 商业模式 - Arm的商业模式独特,不设计芯片而是向苹果和英伟达等公司授权其CPU架构,通过销售授权和产品销售的版税获得收入 [2] - 这种模式为公司提供了比大多数半导体公司更具弹性的收入流,且版税收入可持续多年,同时带来高利润率 [2] 技术优势 - Arm的CPU架构以比英特尔和AMD的x86架构更节能著称,在智能手机市场占有99%的市场份额 [3] - 该架构在快速增长的数据中心市场也受到欢迎,因其高效能特性适合运行AI模型的高能耗需求 [3] 新产品线 - Arm Compute Subsystems(CSS)是公司最新推出的产品线,提供预验证和预集成的技术配置,加速基于Arm系统的开发 [6] - CSS的版税费率约为v9 CPU设计的两倍,为公司带来更高收入 [7] - 第四季度公司售出首个汽车CSS授权,进入另一个巨大市场,CSS能显著缩短客户产品上市时间,使公司更快获得收入 [8] 市场拓展 - Arm正在进入ASIC定制芯片等新领域,扩大其可寻址市场 [9] 近期表现 - 公司在2025财年第四季度股价下跌,因管理层未提供下一财年指引,这与关税不确定性和客户未提供指引有关 [10] - 第一季度指引预计增长约13%,但由于授权交易的性质,季度增长率波动较大 [10] 未来展望 - 公司在AI领域的势头强劲,尤其是在CSS和ASIC等新产品线的推动下 [11] - CSS可能成为公司未来几年增长的关键,尤其是在AI驱动设计需求增长的背景下,其双倍版税率和更快上市时间将推动下一阶段增长 [11]