财务数据和关键指标变化 - 第二季度基础销售额增长0.5%，低于预期，其中中东冲突造成1个百分点的负面影响 [5] - 第二季度调整后每股收益为1.54美元，接近指引区间上限，同比增长4% [5][17] - 第二季度调整后部门EBITDA利润率为27.6%，超出预期，得益于有利的部门和地域组合，价格成本与成本削减完全抵消了通胀影响 [5][17] - 第二季度现金流为6.94亿美元，利润率为15%，公司预计全年现金流增长约10%，利润率超过18% [17] - 公司更新全年指引：预计销售额增长4.5%，其中基础增长3%；调整后部门EBITDA利润率仍约为28%；调整后每股收益指引区间底部和中点上调，现预计为6.45-6.55美元 [6][29] - 第三季度指引：预计销售额增长约5.5%，其中基础增长约5%；调整后部门EBITDA利润率约28%；调整后每股收益预计1.65-1.70美元 [29] - 第二季度价格因素贡献了3.5个百分点的增长 [17] - 维护、维修和运营（MRO）业务占销售额的65% [17] - 截至季度末，未交付订单为82亿美元，同比增长9%；订单出货比为1.07 [17] - 上半年，公司完成了5.42亿美元的股票回购，本财年仍致力于向股东返还约22亿美元资本 [6] - 全年自由现金流指引预计为35-36亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - **软件与系统**：第二季度基础订单同比增长18%，其中测试与测量、控制系统与软件均增长18% [9]；基础销售额增长1%，但受到软件合同续签动态造成的4.5个百分点逆风影响 [22]；部门利润率为29.2%，同比下降250个基点，主要受软件续签动态（造成300个基点拖累）影响 [23]；全年基础销售额增长预期上调至5% [25] - **智能设备**：第二季度基础销售额下降1%，其中中东冲突造成2个百分点的负面影响，抵消了电力和液化天然气领域的强劲表现 [23]；部门利润率为27.9%，同比提升80个基点，得益于强劲的价格成本管理和成本削减 [23]；全年基础销售额增长预期下调至约2%，主要受中东冲突影响 [25] - **安全与生产力**：第二季度基础销售额增长2%，由北美市场的电气产品和稳定的项目活动驱动，欧洲市场仍然疲软 [23]；部门利润率为21.7%，同比下降10个基点，受销量下降影响，但被价格和成本削减的收益部分抵消 [23]；全年基础销售额预计增长2% [25] - **测试与测量**：第二季度销售额同比增长12%，持续超出预期 [5][16]；第三季度计划增长中双位数，全年增长预期从高个位数上调至低双位数 [25] - **控制系统与软件**：第二季度（剔除软件续签动态影响）销售额增长4% [16]；第三季度预计增长中个位数，全年预计增长低个位数 [25] - **Ovation业务**：受电力长期需求推动，第二季度销售额增长中双位数 [5]；第二季度订单增长41% [9] - **软件年度合同价值**：第二季度同比增长9%，季度末达到16.4亿美元 [5]；预计全年增长10%以上 [7][25] 各个市场数据和关键指标变化 - **区域销售表现**：第二季度美洲地区基础销售额增长5%，其中美国增长9%；欧洲疲软，下降4%；中东和非洲下降5%，主要受地区冲突影响 [18][21] - **美国市场**：上半年增长超预期，预计全年将实现高个位数增长 [21][22] - **中国市场**：年初开局慢于预期，主要受化工行业产能过剩和支出疲软影响，预计全年将下降中个位数（此前预期为低个位数下降） [9][22][35] - **印度市场**：与北美一起持续推动订单表现 [4][8] - **中东市场**：公司在该地区有12亿美元业务，占销售额的7%，拥有85亿美元的装机基础和超过1400名员工 [11][12]；冲突导致第二季度基础销售额受到1个百分点的冲击 [5][12]；预计将使2026年全年基础销售额减少1个百分点 [14][21] - **增长垂直领域**：第二季度订单增长22%，其中电力增长23% [22]；在电力、生命科学和液化天然气领域引领下，公司本季度从项目渠道中赢得了约4.5亿美元，其中85%来自增长垂直领域 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **董事会更新**：公司宣布苹果公司高级副总裁兼总法律顾问Jennifer Newstead当选为新任董事，将于2026年8月3日正式加入，董事会将扩大至11名成员 [3][4] - **工业软件与人工智能**：公司强调其差异化的工业软件组合实力，软件基于数十年的领域专业知识，服务于高度监管行业的关键任务应用 [7]；公司处于在解决方案中嵌入人工智能的有利地位，以推进自主运营进程，例如最近为沙特阿美部署了人工智能驱动的优化解决方案 [7]；人工智能相关产品目前客户兴趣浓厚，但尚未转化为有意义的收入机会，预计将成为2027年及以后的重大差异化优势 [76][77] - **增长垂直领域与项目渠道**：电力、生命科学、液化天然气、半导体以及航空航天与国防这五个增长垂直领域预计将成为多年的增长驱动力 [9]；项目渠道增长至112亿美元，主要由电力的新机会推动 [9]；公司近期在电力电网现代化、液化天然气设施扩建、制药生产和航空航天测试等领域赢得了关键项目 [10] - **中东冲突应对与重建机会**：公司优先保障员工和客户安全，曾暂时关闭制造工厂 [13]；尽管霍尔木兹海峡仍然关闭，但团队正在实施替代路线，预计物流将持续改善 [15]；公司估计未来重建和重启的机会约为1亿美元，将在未来几个季度逐步实现 [15][38]；现场项目执行工作在几个关键地点进展良好，项目前景依然强劲 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **需求环境**：终端市场需求保持强劲，第二季度基础订单增长5% [4]；软件和系统订单增长强劲，电力投资持续强劲 [4][9]；欧洲需求稳定但疲软 [9] - **中东冲突影响**：冲突在第二季度造成了重大干扰，影响了客户运营和公司物流 [12][13]；4月份活动有所改善，客户站点在4月中旬基本恢复运营，但产能约为75% [14]；现场服务工程师的运营水平已恢复至冲突前的80% [14]；公司预计冲突影响将局限于该地区，并已据此制定指导 [27][60] - **通胀与成本管理**：通过严格定价、成本削减、生产力行动和供应链缓解措施来抵消通胀影响，支撑了利润率 [51]；关税方面，IEEPA关税取消的收益将被其他关税和货运成本增加所抵消，预计净影响为中性 [27] - **汇率影响**：预计全年外汇汇率将对销售额产生约1.5个百分点的顺风影响 [28] 其他重要信息 - **软件合同续签动态**：上半年的财务业绩受到软件合同续签动态的不利影响，该因素使第二季度销售额增长减少约2个百分点，调整后部门EBITDA利润率扩张减少90个基点，每股收益增长减少0.09美元 [16][17] - **用户会议**：AspenTech和NI将于下周举办用户会议，展示最新创新成果，分别有来自49个国家的超过1100名客户和来自38个国家的超过1600名与会者参加 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中东冲突造成的收入影响是否可挽回？ [33] - 第二季度中东冲突造成约5000万美元的干扰，预计下半年还有约1亿美元的干扰 [33]；长期来看应有机会，但基于当前情况，公司认为将全年收入指引下调1个百分点是审慎的做法 [34] 问题: 中国市场疲软的原因是什么？ [35] - 主要由于公司在化工行业的业务占比较大，而该行业持续产能过剩且支出疲软 [35] 问题: 重建机会的价值是否为1亿美元？如何评估？ [38][39] - 目前评估的重建和重启机会价值约为1亿美元，这是基于已收到的报价和订单，以及47个受影响站点的评估 [38][39]；此评估针对的是现有装机基础的损坏修复和重启相关的生命周期服务业务，而非因冲突而离线的大型液化天然气产能的长期重建，后者规模更大但尚未量化 [41] 问题: 中东冲突是否改变了关于下游/化工资本支出地域分布的讨论？ [42] - 化工行业的产能平衡可能需要时间重新调整，目前第一步是在中东寻找霍尔木兹海峡的替代方案，相关管道报价活动已经开始 [43]；随着局势稳定，生产商可能会在全球范围内平衡产能需求并实现生产区域化 [44] 问题: 在当前环境下，中个位数的订单增长率能否持续？年初订单节奏如何？ [48] - 公司对中东以外地区的订单表现感到满意，主要由美国和印度驱动，各增长垂直领域订单增长强劲 [49]；公司认为中个位数订单增长在2026年剩余时间内是可持续的，未交付订单和订单势头为下半年和2027年上半年提供了支持 [50] 问题: 在较低销售预期下，利润率预期为何仍能上调？如何抵消通胀？ [51] - 利润率预期基本保持不变，上调主要由于四舍五入及公司成本略好于预期 [53][54]；通过严格的定价、成本削减、有利的组合以及持续的生产力行动和供应链缓解措施来抵消通胀 [51] 问题: 下半年营收增长与运营杠杆的预期如何？年度合同价值增长是否会加速？ [55] - 第三、四季度预计将实现中个位数的环比和同比增长，运营杠杆将略高于30% [56]；若剔除软件续签动态影响，全年运营杠杆将超过40% [55]；年度合同价值增长预计全年保持在10%以上，下半年将加速 [55] 问题: 如何评估中东冲突可能带来的更广泛的全球二阶影响？ [59] - 公司制定预测时假设冲突被限制在阿拉伯半岛及周边海域 [60]；已考虑到已知的下游经济影响，如 feedstock 价格和供应问题，但未假设印度或东南亚等地的经济状况或增长出现显著恶化 [60][61] 问题: 测试与测量业务增长强劲，其需求驱动因素是什么？ [63] - 测试与测量业务的增长势头主要由半导体以及航空航天与国防领域推动，预计将持续 [63]；最疲软的细分市场是汽车领域，但可能已触底，预计将恢复低个位数增长 [63]；整体而言，双位数的增长在未来几个季度和2027年均可持续 [64] 问题: 电力业务增长23%，其能见度如何？特别是电网现代化和“电表后”发电方面？ [68] - 电力项目渠道庞大，包括现代化改造和新建项目，预计下半年将有更多新建和“电表后”发电活动 [68]；电力业务呈现广泛强势，以北美为首，在拉丁美洲、中国、亚洲其他地区和欧洲也有良好表现 [69] 问题: 高油价环境下，是否看到MRO活动被推迟？ [70] - 目前未看到全球范围内MRO趋势出现令人担忧的负面变化（中东受影响站点除外）；在高强度运行环境下，MRO机会实际上可能增加 [71] 问题: AI和软件新产品的采用情况和未来增长贡献展望？ [75] - AI相关产品客户兴趣浓厚，特别是在Ovation业务中，但现阶段尚未转化为有意义的收入机会 [76]；预计将成为2027年及以后的重大差异化优势，目前对定价和产品分层以获取价值持审慎态度 [77] 问题: 软件与系统业务下半年的利润率走势如何？ [78] - 预计下半年利润率将较上半年略有上升，全年保持相对稳定，项目执行和业务组合变化将相互影响 [80] 问题: 是否看到项目资本支出的加速或范围扩大？ [84] - 项目渠道增长至112亿美元，增长完全来自既定的五个增长垂直领域，尤其是电力 [85]；在这些增长垂直领域内，新资本形成持续加速，未见显著的范围扩大 [85][87] 问题: 智能设备业务利润率强劲的原因及下半年展望？ [88] - 第二季度利润率强劲得益于强劲的价格成本管理、成本削减以及暂时性的IEEPA关税取消带来的些许收益 [88]；下半年，销量增长将对利润率有利，但项目交付带来的组合压力将形成抵消，预计全年利润率仍将实现同比增长 [89] 问题: 第二季度自由现金流略低的原因及下半年展望？智能设备业务（剔除中东影响）表现略弱于指引的原因？ [91] - 上半年现金流受到 Aspen 收购相关利息支出、税款支付时间安排以及为下半年备货的营运资金增加的影响 [92]；全年现金流模式将更类似于往年，而非去年那样均匀分布 [92]；智能设备业务表现略弱于预期主要是由于中国和欧洲市场的疲软 [96]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度基础销售额增长0.5%，低于预期，主要因中东冲突造成1个百分点的负面影响[6] - 调整后分部 EBITDA 利润率为27.6%，超出预期[6] - 调整后每股收益为1.54美元，接近指引区间上限[6] - 第二季度现金流为6.94亿美元，利润率为15%[18] - 公司更新全年指引，预计销售额增长4.5%，基础增长3%，调整后分部 EBITDA 利润率仍预计约为28%，调整后每股收益指引区间上调至6.45-6.55美元[7] - 第二季度价格贡献了3.5个百分点的增长[18] - 维护、维修和运营（MRO）占销售额的65%[18] - 截至季度末，积压订单为82亿美元，同比增长9%，订单出货比为1.07[18] - 全年预计自由现金流为35-36亿美元[28] - 上半年完成了5.42亿美元的股票回购，全年仍致力于向股东返还约22亿美元资本[7] 各条业务线数据和关键指标变化 - **软件与系统**：第二季度基础订单同比增长18%，基础销售额增长1%（受软件合同续订动态造成4.5个百分点的负面影响）[10][23] 利润率为29.2%，同比下降250个基点，主要受软件续订动态拖累（300个基点）[24] - **测试与测量**：表现持续超预期，同比增长12%[6][17] 订单同比增长18%[10] - **控制与软件**：同比增长4%（排除软件续订动态影响）[17] - **Ovation业务**：受电力长期需求推动，同比增长中双位数[6] 订单同比增长41%[10] - **智能设备**：基础销售额下降1%，中东冲突对此造成2个百分点的负面影响[24] 利润率为27.9%，同比提升80个基点，得益于强劲的价格成本管理和成本削减[24] - **安全与生产力**：基础销售额增长2%[24] 利润率为21.7%，同比下降10个基点，受销量下降影响，但价格和成本削减带来部分抵消[24] - **软件年度合同价值**：同比增长9%，季度末达到16.4亿美元[6] 预计全年将增长10%以上[8] 各个市场数据和关键指标变化 - **美洲**：第二季度基础销售额增长5%，其中美国增长9%[19][22] 预计美国全年将实现高个位数增长[22] - **欧洲**：市场疲软，第二季度基础销售额下降4%[19][22] - **中东与非洲**：受地区冲突影响，第二季度基础销售额下降5%[19][22] 公司在该地区有12亿美元业务，占销售额的7%，拥有85亿美元的装机基础和超过1400名员工[13] - **中国**：年初开局慢于预期[9] 受化工行业产能过剩和支出疲软影响，公司预计中国全年将下降中个位数[22][35] - **印度**：与北美一起持续推动订单表现[9] - **增长垂直领域**：第二季度订单增长22%，其中电力增长23%[23] 项目渠道在本季度赢得了约4.5亿美元，其中85%来自增长垂直领域（电力、生命科学和液化天然气）[10] 项目渠道增长至112亿美元，主要由电力领域的新机会推动[10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于董事会持续更新，选举苹果公司高级副总裁兼总法律顾问Jennifer Newstead为新董事，以增强公司在公司治理、全球业务以及技术和创新方面的专业知识[3][4] - 公司强调其差异化的工业软件组合实力，以应对更广泛软件市场对人工智能的担忧[8] 软件基于数十年的深厚领域专业知识，服务于高度监管行业的关键任务应用[8] - 公司已为沙特阿美部署了人工智能驱动的优化解决方案，将Aspen混合模型集成到其现有炼油厂规划网络中，创建了全球最大的多站点优化模型之一[8] - AspenTech和NI即将举办用户会议，展示最新创新，以帮助客户实现更高水平的优化和生产力[9] - 公司预计增长垂直领域将成为多年的增长驱动力，并得到长期顺风的支撑[10] - 公司在中东拥有强大的区域化制造战略，但仪器和阀门的组件需要进口到该地区[14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 终端市场需求保持强劲，第二季度基础订单增长5%[4] - 中东冲突对第二季度基础销售额造成1个百分点的冲击，预计将使2026年全年基础销售额受到1个百分点的负面影响[13][15] - 尽管霍尔木兹海峡仍然关闭，但团队正在实施替代路线，预计物流将继续改善[16] 虽然该地区运费增加，但对公司的成本影响是可控的[16] - 现场项目执行工作在几个关键地点进展顺利，项目前景依然强劲[16] 1. 公司估计未来重建和重启的机会约为1亿美元，将在未来几个季度逐步展开[16] - 公司对2026年下半年计划保持信心，基于所见的订单势头和积压订单（同比增长9%）带来的可见性[7] - 管理层对员工在充满挑战的环境中的韧性和奉献精神表示自豪[3][16] 其他重要信息 - 第二季度业绩还受到软件合同续订动态的不利影响，该动态使第二季度销售额增长减少约2个百分点，调整后分部 EBITDA 利润率扩张减少90个基点，每股收益增长减少0.09美元[17] 排除这些不利因素，第二季度基础销售额增长约为3%[17] - 公司预计第三季度销售额增长约为5.5%，基础销售额增长约为5%，调整后分部 EBITDA 利润率约为28%，调整后每股收益为1.65-1.70美元[29] - 全年指引考虑了中东活动的逐步恢复，并假设冲突影响仍局限于该地区[28] 指引还假设取消IEEPA关税的影响被第122和232条关税的增加以及货运成本的增加所抵消，净影响为中性[28] 收益和现金流指引未包含任何潜在关税退款的收益[28] - 公司预计外汇将成为销售额的顺风，影响约为1.5%[28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中东冲突造成的收入影响以及恢复可能性[33] - 第二季度中东冲突造成约5000万美元的干扰，预计下半年还将有约1亿美元的干扰[33] 目前产能运行在约75%[33] 存在重建和重启的机会，但这可能需要六个季度的时间来展开[34] 管理层认为没有收入损失，长期来看甚至存在机会，但基于当前情况，谨慎地将全年收入指引下调了1个百分点[34] 问题: 中国市场疲软的原因[35] - 中国市场疲软主要由于公司在中国化工行业的业务占比较高，而该行业持续产能过剩且支出疲软[35] 这导致公司对中国的全年预期从低个位数增长调整为下降中个位数[36] 问题: 重建机会的价值评估以及为何看起来较低[38][40] - 公司评估的1亿美元重建机会是基于对47个受影响站点已装机基础的损坏以及重启程序将带来的MRO活动[38][41] 如果考虑需要重建的17%液化天然气产能，那将是更大的机会，但公司目前尚未量化[41] 问题: 中东冲突后，下游或化工资本支出的地域分布是否发生变化[42] - 管理层认为化工行业产能的重新平衡需要时间[43] 当前第一步是在中东为霍尔木兹海峡寻找替代方案，例如沙特阿拉伯等地的管道项目[44] 随着局势稳定，生产商最终可能会在全球范围内平衡产能需求并实现生产区域化[44] 问题: 近期需求环境和订单增长前景，以及订单节奏[48] - 除中东外，季度表现非常强劲，由美国和印度驱动，所有增长垂直领域订单增长均强劲[49] 管理层认为中个位数订单增长在2026年剩余时间内是可持续的，并对下半年计划充满信心[50] 问题: 在较低销售预测下维持利润率预期的措施[51] - 公司通过严格的定价、成本削减、有利的产品组合以及持续的生产力行动和供应链缓解措施来抵消通胀[51] 问题: 收入指引下调但每股收益指引低端上修的原因，以及产品组合影响展望[54] - 利润率预期基本未变，调整主要来自四舍五入[55] 下半年的增长主要来自积压订单和项目，销量将上升，但产品组合会带来一些压力，最终净影响使公司对维持28%的全年利润率感到满意[55] 问题: 下半年运营杠杆和年度合同价值加速的预期[56] - 排除软件续订动态影响，全年运营杠杆将超过40%，这意味着下半年会有所加速[56] 公司重申年度合同价值全年增长10%以上的预期[56] - 补充说明，第三季度环比和同比增长均为中个位数，因此下半年的运营杠杆将略高于30%[57] 问题: 中东冲突的全球二阶影响[60] - 公司制定下半年预期时的一个重要假设是冲突被限制在阿拉伯半岛、阿拉伯海和波斯湾地区[61] 公司已考虑了当前已知的下游影响，如原料定价和供应问题，以及东南亚部分地区的电力限制[62] 但未假设印度或东南亚国家经济增长显著恶化[63] 问题: 测试与测量业务的需求驱动因素[64] - 测试与测量的增长势头主要由半导体以及航空航天与国防领域推动[64] 最弱的细分市场是交通运输（汽车）领域，但相信已触底，将恢复低个位数增长[64] 预计未来几个季度双位数增长可持续，并延续至2027年[65] 问题: 电力业务增长23%的可见性和前景[69] - 电力领域的势头得益于庞大的项目渠道，包括现代化改造和新建项目[69] 预计下半年将有更多新建项目和“电表后端”机会[69] 电力业务在北美、拉丁美洲（特别是墨西哥）、中国、亚洲其他地区和欧洲均表现强劲[70] 问题: 高油价环境下是否出现MRO活动延迟[72] - 未看到MRO趋势有任何令人担忧的负面变化[72] 当设备高负荷运行时，高压高温等严格应用中的MRO机会实际上会增加[72] 问题: 人工智能和软件产品的采用情况及增长贡献前景[76] - 客户对人工智能产品兴趣浓厚，这将是公司的差异化优势[77] 但将其转化为有意义的收入机会尚早，目前对收入影响不大[77] 预计2027年及以后将成为重要差异化因素[78] 问题: 软件与系统业务下半年利润率走势[79] - 预计下半年利润率将较上半年略有上升，全年保持相对稳定[81] 项目执行与有利的业务组合将相互影响[81] 问题: 项目资本支出是否在加速或扩大范围[85] - 项目渠道持续稳定，增长完全来自增长垂直领域内部，电力推动了渠道增长[86] 未看到显著超出已确定的五个核心增长垂直领域的扩大[86] 在这五个增长领域，新资本形成持续加速，渠道机会不断增加[88] 问题: 智能设备业务利润率强劲的原因及下半年展望[89] - 第二季度利润率得益于强劲的价格成本管理、成本削减，以及未征收IEEPA关税带来的小幅收益[90] 下半年，销量增长有利，但项目交付会带来产品组合压力，预计将相互抵消，但全年同比利润率仍将改善[90][91] 问题: 现金流低于预期的原因及下半年分期，以及智能设备业务疲软的主要驱动因素[93] - 上半年现金流受到去年下半年Aspen收购相关利息支出、一些税务支付时间安排以及为下半年做准备而增加的营运资本的影响[94] 今年的现金流模式将更类似于前两年，而非去年的均匀分布[94] - 智能设备业务表现弱于预期主要是由于中国和欧洲市场的疲软[98]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为1.54美元，接近指引区间的上限，同比增长4% [5][18] - 第二季度基础销售额增长0.5%，低于预期，主要受中东冲突影响1个百分点 [5][17] - 第二季度调整后部门EBITDA利润率为27.6%，超出预期，价格成本与成本削减抵消了通胀影响 [5][18] - 第二季度现金流为6.94亿美元，利润率为15%，全年现金流增长目标约为10%，利润率超过18% [18] - 公司更新全年指引：预计销售额增长4.5%，基础增长3%；调整后部门EBITDA利润率仍预计约为28%；调整后每股收益指引区间底部和中部上修，现预计为6.45-6.55美元 [6][28][29] - 第二季度积压订单达82亿美元，同比增长9%；订单出货比为1.07 [18] - 维护、修理和运行（MRO）业务占销售额的65% [18] - 上半年完成了5.42亿美元的股票回购，本财年仍致力于向股东返还约22亿美元资本 [6] - 第三季度指引：预计销售额增长约5.5%，基础销售额增长约5%；调整后部门EBITDA利润率约28%；调整后每股收益1.65-1.70美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - **软件与系统**：第二季度基础销售额增长1%，受到软件合同续签动态带来的4.5个百分点逆风影响 [23]；该部门利润率29.2%，同比下降250个基点，主要受软件续签动态（300个基点拖累）影响 [24] - **测试与测量**：表现强劲，同比增长12% [5][17][24] - **控制与软件**：排除软件续签动态影响，增长4% [17] - **软件年度合同价值**：同比增长9%，季度末达16.4亿美元；预计全年增长10%以上 [5][7][26][55] - **智能设备**：第二季度基础销售额下降1%，中东冲突影响该业务增长2个百分点 [24]；该部门利润率27.9%，同比提升80个基点，得益于强劲的价格成本与成本削减 [24] - **安全与生产力**：第二季度基础销售额增长2%，受北美电气产品和稳定项目活动推动 [24]；该部门利润率21.7%，同比下降10个基点，受销量下降影响，但被价格和成本削减收益部分抵消 [25] - **增长垂直领域**：整体订单同比增长22%，其中电力增长23% [22]；项目漏斗增长至112亿美元，其中85%来自增长垂直领域（电力、生命科学、液化天然气） [10] 各个市场数据和关键指标变化 - **美洲**：第二季度基础销售额增长5%，其中美国增长9% [19][21]；预计美国全年将实现高个位数增长 [22] - **欧洲**：需求稳定但疲软，第二季度基础销售额下降4% [19][21] - **中东与非洲**：受地区冲突影响，第二季度基础销售额下降5% [19][21]；公司在该地区有12亿美元业务，占销售额的7%，拥有85亿美元装机基础和超过1,400名员工 [12] - **中国**：年初开局慢于预期，主要受化工行业产能过剩和支出疲软影响；公司目前预计中国全年将下降中个位数 [22][35] - **印度**：与北美一起继续推动订单表现 [4][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调其差异化的工业软件产品组合，该软件基于深厚的领域专业知识，服务于高度监管行业的关键任务应用 [7] - 公司定位良好，可通过将人工智能嵌入解决方案中获益，例如为沙特阿美部署了人工智能驱动的优化解决方案 [8] - 通过项目漏斗赢得约4.5亿美元新项目，其中电力、生命科学和液化天然气是主要驱动力 [10] - 近期关键项目获胜包括：为德州最大电力输送公司Oncor提供数字电网管理软件；为Rio Grande液化天然气设施扩建提供仪器、阀门和分析系统；为一家主要制药商提供控制系统以支持口服GLP-1药物生产；为一家航空航天公司提供测试软件和硬件 [11] - 董事会新增成员，苹果公司高级副总裁兼总法律顾问Jennifer Newstead将于2026年8月加入，带来公司治理、全球业务及技术创新方面的专业知识 [3][4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 终端市场需求保持强劲，第二季度基础订单增长5%，由软件和系统引领，北美和印度势头持续 [4][9] - 中东冲突造成了重大干扰，导致基础销售额受到1个百分点影响，预计将使2026年全年基础销售额减少1个百分点 [12][14][21] - 公司估计未来重建和重启机会约为1亿美元，将在未来几个季度逐步实现 [16][34] - 尽管霍尔木兹海峡仍基本关闭，但团队正在实施替代路线，预计物流将持续改善，区域货运费用增加的影响可控 [16] - 对下半年计划保持信心，基于所见的订单势头和积压订单（同比增长9%）带来的可见性 [6] - 全年指引假设中东活动逐步恢复，且冲突影响局限于该地区；关税变动和运费成本的净影响预计为中性 [28] 其他重要信息 - 第二季度业绩还受到软件合同续签动态的不利影响，使销售额增长减少约2个百分点，调整后部门EBITDA利润率扩张减少90个基点，每股收益增长减少0.09美元 [17][18] - 排除中东冲突和软件续签动态的影响，第二季度基础销售额增长约为3% [17] - 公司预计2026年外汇将为销售额带来约1.5个百分点的顺风，公认会计准则销售额预计增长约4.5% [28] - 公司仍预计自由现金流在35-36亿美元之间 [28] - AspenTech和NI将举办用户会议，展示最新创新成果 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于中东冲突造成的收入影响，是否有可能挽回部分损失的收入？ [33] - 管理层表示，本季度中东干扰约为5000万美元，预计下半年还将有约1亿美元的干扰 [33]；重建和重启机会已开始，但预计需要6个季度展开，短期内基于谨慎原则将全年收入指引下调1个百分点，长期看应有机会，但收入并未“永久丢失” [34] 问题: 中国疲软的原因是什么？ [35] - 管理层确认主要受化工行业影响，该行业持续产能过剩且支出非常疲软，已连续几个季度对公司产生不利影响，因此将中国全年预期从低个位数下降调整为中个位数下降 [35] 问题: 关于重建机会的规模，100亿美元的估算是否偏低？ [38][40] - 管理层解释，100亿美元的估算是基于对47个受影响站点已装机基础的损坏评估，属于近期的生命周期服务业务机会 [39][41]；而离线产能（如17%的液化天然气产能）的重建是更大的机会，但目前无法量化 [41] 问题: 中东事件后，下游或化工资本支出的地域分布对话是否发生变化？ [42] - 管理层认为，化工行业产能的重新平衡需要时间，当前第一步是在中东寻找霍尔木兹海峡的替代方案（如管道），生产商最终可能会在全球范围内平衡产能需求并实现生产区域化 [43][44] 问题: 在当前环境下，能否维持中个位数的订单增长？订单趋势在1月至4月间是否有变化？ [47] - 管理层表示，除中东外季度表现非常强劲，由美国和印度驱动，各增长垂直领域订单增长均良好 [48]；认为中个位数订单增长在2026年剩余时间内是可持续的，积压订单为下半年提供了良好支持 [49] 问题: 在较低销售增长预期下，利润率预期仍有所上调，如何抵消通胀？ [50] - 管理层指出，严格的定价、成本削减、有利的产品组合以及持续的生产力行动和供应链缓解措施是驱动利润率的关键 [50] 问题: 收入指引下调但每股收益指引低端上修，原因是什么？对下半年利润率组合有何看法？ [52] - 管理层解释，利润率展望基本未变，除了中东地区（利润率较低）的1.5亿美元影响外，全年观点未变 [53]；随着下半年项目交付，销量上升会带来一些组合压力，但总体对维持28%的全年利润率感到满意 [53] 问题: 下半年营收增长与运营杠杆的预期？年度合同价值增长是否会在下半年加速？ [54][55] - 管理层表示，若排除软件续签动态影响，全年运营杠杆将超过40%，意味着下半年会有所加速 [55]；年度合同价值增长预计全年保持在10%以上，季度表现良好 [55]；下半年环比和同比增长均为中个位数，运营杠杆将略好于30% [56] 问题: 中东冲突的全球性二阶影响，公司是否已考虑？ [59] - 管理层表示，当前框架假设冲突局限于阿拉伯半岛/波斯湾地区，并已计入已知的次生影响（如 feedstock 价格、东南亚电力削减） [60]；但未假设印度或东南亚经济状况显著恶化，那可能需要更广泛冲突才会发生 [61] 问题: 测试与测量业务增长强劲，能否提供更多细节？ [62] - 管理层表示，测试与测量业务的势头主要由半导体以及航空航天与国防领域推动，预计这两个领域将持续增长 [62]；最弱的细分市场是汽车（主要在欧洲），但认为已触底，将恢复低个位数增长 [63]；整体两位数增长在未来几个季度可持续，并延续至2027年 [64] 问题: 电力业务增长23%，能见度如何？下半年展望？ [68] - 管理层表示，电力项目漏斗庞大，包括现代化改造和新建项目，预计下半年新建项目活动会增加 [68]；在表后发电方面，第二季度已看到一些机会，预计下半年和2027年会更多 [68]；电力业务在北美最强，但在拉丁美洲（特别是墨西哥）、中国、亚洲其他地区和欧洲也看到增长势头 [69] 问题: 高油价下，MRO活动是否有被推迟的迹象？ [70] - 管理层表示，当设备高负荷运行时，MRO机会实际上会增加，目前未看到任何令人担忧的MRO趋势变化，中东受影响站点除外 [70] 问题: 人工智能和软件产品（如Virgo）的采用情况和未来贡献展望？ [75] - 管理层表示，客户兴趣浓厚，特别是在Ovation、DeltaV和AspenTech方面，人工智能是公司的差异化优势 [76]；但目前转化为有意义的收入机会还为时过早，对定价和产品分层很谨慎 [77]；预计对2027年及以后将是巨大的差异化因素，但对当前收入影响不大 [77] 问题: 软件与系统部门下半年利润率走势？ [78][80] - 管理层表示，下半年利润率应较上半年略有上升，全年基本一致，项目执行与有利的业务组合相互影响 [80] 问题: 项目资本支出是否在加速或拓宽？ [85] - 管理层表示，项目漏斗增长完全来自五个核心增长垂直领域（电力、液化天然气、生命科学、半导体、航空航天与国防），未看到显著拓宽 [86]；在这些增长垂直领域，新资本形成持续加速，漏斗机会不断增加 [87] 问题: 智能设备部门利润率强劲的原因及下半年展望？ [88] - 管理层指出，强劲的价格成本与成本削减是主因，季度内还受益于IEEPA关税的取消 [88]；下半年，销量利好将与项目交付带来的组合压力相互抵消，预计该部门利润率同比仍将改善 [88][89] 问题: 现金流低于预期的原因及下半年走势？智能设备部门（排除中东影响）疲软的主要驱动因素？ [91] - 管理层解释，上半年现金流受 Aspen 交易相关利息支出、税款支付时间以及为下半年备货的营运资本增加影响 [92]；全年现金流模式将更接近往年，而非去年那样均匀分布 [92] - 智能设备部门表现不及预期，主要是受中国和欧洲疲软的影响 [96]