股价表现 - Oklo Inc (NYSE:OKLO) 股价在2025年11月28日至12月5日期间大幅上涨14.54%，成为本周涨幅最大的能源股之一 [1] 公司业务与背景 - 公司致力于开发先进裂变发电厂，旨在为美国客户提供大规模清洁、可靠且经济的能源 [2] - 其核心产品为Aurora小型模块化反应堆，公司被视为核技术领域的尖端企业 [2] - 公司得到了OpenAI的Sam Altman的支持 [2] 股价驱动因素：政策与行业动态 - 2025年12月2日，美国能源部宣布向田纳西河谷管理局和Holtec提供高达8亿美元的资助，以支持小型模块化反应堆发展 [3] - 其中，田纳西河谷管理局将获得高达4亿美元，用于在田纳西州加速部署GE Vernova日立核能的BWRX-300小型模块化反应堆 [3] - Holtec将获得同等金额的资助，用于在密歇根州厂址建造两座小型模块化反应堆 [3] - 此举标志着特朗普政府在国内小型模块化反应堆发展方面迈出重要一步，而该技术在中国和俄罗斯等国已处于高级阶段 [4] 股价驱动因素：分析师观点 - 2025年12月3日，瑞银分析师Jon Windham将公司目标价从65美元上调至95美元，同时维持“中性”评级 [5] - 2025年12月5日，Needham首次覆盖公司股票，给予“买入”评级，目标价定为135美元，理由是公司拥有“优势”的监管地位和多元化的燃料策略 [5]

公司概况与市场表现 - 公司Oklo是一家前沿核技术公司 其股票在2025年初至12月4日期间上涨了426% [2] - 截至2025年9月30日 公司持有4.1亿美元现金储备及5.115亿美元可交易债务证券 债务为4060万美元 处于较低且可控水平 [10] - 公司目前没有营业收入 完全依赖投资和政府合同 2025年前九个月录得净亏损6420万美元 [9] - 公司当前现金足以按目前消耗率维持至少五年运营 [10] - 公司股票当前价格为104.73美元 市值达到170亿美元 [13] 核心技术：先进反应堆 - 公司核心产品Aurora是一种小型模块化反应堆 采用液态金属冷却快堆技术 与罗尔斯·罗伊斯等竞争对手的水冷堆不同 [3] - Aurora反应堆设计紧凑 单座电厂发电能力高达75兆瓦 且可长达20年无需换料 [4] - 首座Aurora反应堆正在爱达荷国家实验室建设 计划于2030年底前投入运行 [4] - 与传统水冷堆相比 液态金属反应堆能从相同燃料中多提取100倍能量 核废料减少90% 更耐熔毁因而更安全 并可产生三倍于同类水冷堆的电力 [6] 核心技术：核燃料回收 - 公司是美国核燃料回收技术的领导者 在该领域几乎没有竞争对手 [5] - 公司声称 美国各地核电站储存的“乏”燃料棒所含能量足以满足全国超过150年的电力需求 [7] - 为利用此能源 公司正在田纳西州建设一个价值17亿美元的核燃料回收设施 [7] - 公司已获得美国能源部超过1500万美元的燃料回收资助 [7] - 据估计 到本年代末核燃料回收行业价值可能高达47亿美元 [15] 行业前景与市场潜力 - 小型模块化反应堆市场到2030年价值可能达到70亿美元 [15] - 国际竞争对手法国Orano公司2024年息税折旧摊销前利润为20亿欧元 利润率为35.2% 公司在美国的工厂有望实现类似成就 [8] 近期业务进展与合作伙伴关系 - 公司被美国能源部选中参与其先进核燃料生产线试点项目 将建设三座新的燃料制造厂 [11] - 公司与法国Newcleo签署协议 合作开发先进燃料制造基础设施 Newcleo可能向公司投资高达20亿美元 [11] 财务与估值现状 - 公司目前没有营业收入 预计最早到2030年才可能有收入 [14] - 由于缺乏收入 公司没有市盈率或市销率等传统估值指标 [12] - 公司被视为高度投机性投资 其创新技术目前对投资者而言代价高昂 [14]