巴克莱银行下调Coinbase评级 - 投资银行巴克莱将Coinbase评级从“中性”下调至“减持”，目标价从148美元下调至140美元，该预测低于公司当前股价及覆盖公司的38位分析师的一致预期 [1] 下调核心原因：盈利压力与交易量下滑 - 尽管存在亲加密货币的总统和有利的监管环境，但全球加密货币交易活动已降至2023年底以来的水平 [2] - 巴克莱预计交易量下降将给公司盈利能力带来压力，且估值缺乏支撑 [2] - 根据The Block收集的数据，3月份整个加密货币现货市场的月度交易量暴跌至两年多来的最低水平 [4] - 巴克莱估计，Coinbase在5月初报告2026年第一季度的交易量将为1960亿美元 [4] 公司股价与近期表现 - 公司股价在周三早盘一度上涨6%至186美元，但年初至今股价已下跌20% [3] - 公司CEO曾在1月试图安抚投资者，指出公司过往有度过低迷期的记录，当时公司公布了其核心业务2150亿美元的交易量 [3] 公司战略与竞争环境 - 特朗普政府一年多来致力于推动加密货币进入主流金融体系，使公司成为关键受益者 [5] - 公司有雄心成为“万能交易所”，满足所有可想象的金融交易需求，并已推出一系列加密货币之外的新产品和服务，包括普通股票交易、自动化财富顾问和预测市场 [5] - 但巴克莱认为，考虑到其他资产类别竞争激烈，公司作为主要加密货币交易场所，在这些新领域“几乎没有‘获胜的权利’” [6] 行业与市场动态 - 在特朗普政府宣布与伊朗达成为期两周的停火协议后，周三早盘市场出现反弹，比特币和其他数字资产在更广泛的风险资产重组中大幅上涨 [2]