评级与目标价调整 - 美银证券分析师Federico Merendi将Avis Budget Group股票评级从买入下调至弱于大盘 并将目标价从120美元下调至113美元 [1] - 目标价调整基于7.5倍2026年EV/EBITDA估值倍数 认为盈利环境已稳定至无需再采用正常化倍数 [4] 财务预测变化 - 2025年EBITDA预测从9.5亿美元下调至9亿美元 2026年EBITDA预测从12亿美元下调至10.3亿美元 [4] - 预计2025年营收为80.9亿美元 每股收益为9.43美元 [4] 行业基本面与宏观环境 - 美国租车行业面临定价和需求压力 预计将影响公司2025年下半年至2026年盈利 [1] - 美银调查显示预计未来三个月增加旅行支出的消费者比例同比下降 指向更疲软的定价环境 [2] - TSA数据虽显示轻微改善 但缺乏近期催化剂且关税可能进一步削弱需求 [2] 公司特定因素 - 公司增长计划包括高端导向的Avis First计划及与Waymo的车队管理合作 但短期内难以提升盈利 [3] - 车辆折旧被列为不确定因素 尽管较强残值可能降低折旧成本 但相比疫情时期的收益将较为有限 [3] 市场表现 - 股价当日下跌4.83%至149.06美元 六月超额表现被认为缺乏行业基本面支撑 [1][4]