公司概况 - 公司是全球牙科耗材、牙科实验室产品、牙科专业产品和消耗性医疗设备产品的设计、开发、制造和营销领导者，市值达32.3亿美元 [2] - 预计未来五年收益将增长7.4% [2] - 2025年第一季度研发支出为3600万美元，同比增长显著 [7] 增长驱动因素 - Azento解决方案通过简化单颗牙齿替换的规划、采购和交付流程，重塑数字化种植工作流程，现已拓展至加拿大和欧洲市场 [3] - 公司在价值200亿美元的全球牙齿替换市场中占据有利地位，得益于强大的X光、成像和数字印模产品组合 [3] - 3D成像和治疗中心需求上升，供应链恢复和技术升级推动增长 [3] - 透明矫正器的快速扩展进一步强化数字化牙科生态系统 [3] - 产品创新是核心增长战略，2024年研发投入增加以推动技术发展 [4][7] 财务表现 - 2025年第一季度调整后营业利润达7200万美元，同比增长46.9%，调整后营业利润率扩大305个基点至8.2% [8] - 2025年Zacks共识收入预期为36.5亿美元，同比下降3.7%，但调整后每股收益预期为1.90美元，同比增长13.8% [10] 市场挑战 - 欧洲市场（尤其是德国）对CAD/CAM产品需求疲软，导致2024年销售额下降 [9] - 德国作为全球第二大牙科市场，资本设备需求和患者量下滑可能持续数个季度 [9] - 外汇逆风对2025年销售预期构成压力 [6] 同业比较 - CVS Health 2025年第一季度调整后每股收益2.25美元，超预期31.6%，收入945.9亿美元超预期1.8%，长期增长率预期11.4% [11][12] - Integer Holdings 2025年第一季度调整后每股收益1.31美元超预期3.2%，收入4.374亿美元超预期1.3%，长期增长率预期18.4% [12][13] - AngioDynamics 2025财年第三季度调整后每股收益0.03美元（预期亏损0.13美元），收入7200万美元超预期2%，2026财年收益增长率预期27.8% [13][14]