核心观点 - 韦德布什分析师认为微软股票在2026年仍有上涨空间 公司股价目前被低估 重申“跑赢大盘”评级和625美元目标价 较周一水平有近30%的上涨潜力 [1] - 分析师认为投资者仍低估了人工智能行业持续扩张背景下 微软Azure云计算服务的增长潜力 [2][6] - 尽管科技股近期出现回调 但分析师认为随着大型科技公司在人工智能基础设施上持续投入数百亿美元 人工智能相关交易明年仍能提供增长动力 [3] 分析师观点与市场预期 - 韦德布什分析师预计 到2026财年 Azure和微软Copilot人工智能助手可为公司增加250亿美元的销售额 [2] - 分析师相信微软将在2026年迎来巨大增长 在当前水平是极具吸引力的买入选择 并预计公司将在人工智能发展的下一阶段扮演“基础性角色” [3] - 在Visible Alpha追踪的13位分析师中 除1位给予“持有”评级外 其余12位均给予“买入”评级 平均目标价为635美元 高于韦德布什的目标价 表明市场预期微软股价将远超今年早些时候创下的纪录 [4] 公司近期表现与背景 - 微软股价今年已上涨约15% 但较10月发布上份财报前创下的近期收盘纪录高点仍低约10% [6] - 人工智能交易在过去几周经历波折 因投资者和分析师对人工智能行业资金循环的可持续性以及科技公司巨额投资何时能获得回报提出了越来越多疑问 [5]

公司管理层重组 - 微软首席商务官Judson Althoff将担任商业业务首席执行官 职责范围扩大 [1] - 此次重组旨在让公司首席执行官Satya Nadella能更专注于数据中心建设、系统架构、人工智能科学和产品创新等技术方面的工作 [1][2] - Althoff将领导一个结合了销售、营销和运营的新组织 [1] 新组织架构与战略重点 - 新的商业领导团队将包括来自工程、销售、营销、运营和财务部门的负责人 [2] - 公司正处于一场重大的AI平台变革中 需要同时管理并发展现有大规模商业业务 并开拓新领域 [3] - 2021年公司已将全球销售和营销组织与全球商业业务合并为一个统一组织 由Althoff领导 [3] 产品整合举措 - 公司上月宣布将针对企业用户的AI工具的不同市场整合为一个名为“Microsoft Marketplace”的产品 [4] - 此前 公司在一个市场上为使用其Azure云计算服务的软件开发者提供工具 在另一个市场上提供应用程序和所谓的“代理”AI工具 [4]

公司市值表现 - 公司市值突破4万亿美元 成为历史上第二家达到该里程碑的企业[1] - 市值飙升发生在周四开盘后 因第二季度营收超预期[1] - 人工智能芯片制造商英伟达在数周前刚创下该纪录[1] 业务表现 - 营收增长主要由Azure云计算服务推动[1] - 第二季度营收表现超出市场预期[1]

股价表现 - 微软股价本周上涨9.5% [2] - 股价表现优于预期 主要受第三财季业绩超预期推动 [1] 财务业绩 - 季度营收达700亿美元 同比增长13% 超出华尔街共识预期684亿美元 [3] - 每股收益3.46美元 同比增长18% 超出市场预期3.22美元 [3] - 第四季度预计总营收将实现14%同比增长 [5] 云计算业务 - Azure及其他云服务收入同比增长33% [3] - 第四季度Azure收入预计增长34% [5] - 云与AI服务需求持续强劲 本季度AI业务收入超预期 [3] 软件产品表现 - 商业版Microsoft 365销售额增长11% [4] - 消费者版Microsoft 365销售额增长12% [4] 管理层展望 - 公司认为软件是应对通胀压力和经济挑战的最灵活资源 [6] - 强劲业绩表现缓解投资者对经济放缓影响的担忧 [7]