财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总销售额2.38亿美元，同比增长10%，排除Smart Cover收购后增长5% [6] - 运营收益同比增长8%至4490万美元，运营利润率从去年的19.2%降至18.8% [7] - 毛利率从去年同期的39.4%扩大170个基点至41.1%，但较第一季度的42.9%有所下降 [7][8] - 销售、一般和行政（SEA）费用为5290万美元，同比增加约910万美元，排除收购因素后增加330万美元 [10] - 所得税拨备为24.5%，略高于去年的23.8% [10] - 综合每股收益（EPS）为1.17美元，去年同期为1.12美元 [11] - 主要营运资金占销售额的比例在2025年6月30日为21.8%，与上一季度末持平，比去年同期改善约200个基点 [11] - 自由现金流同比增长19%至4060万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业水产品线销售额同比增长11%，排除SmartCover后增长6%，核心销售增长从近期的两位数水平放缓 [6] - 流量仪表产品线销售额同比基本持平，部分水相关终端市场的适度增长被一些市场应用需求下降所抵消 [7] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出BlueEdge品牌，统一一系列产品和解决方案，帮助客户管理水表之外的水和废水系统，已取得一定进展，提升了公司声誉 [12][13] - 长期战略是实现高个位数的收入增长，核心产品和解决方案对客户至关重要，受益于行业长期趋势 [16][17] - 持续进行有机投资，提升软件能力和产品创新，以支持业务增长 [22] - 收购Smart Cover，期望实现销售和成本协同效应，看好其长期增长前景 [55] - 行业竞争方面，认为在关税相关的风险敞口和缓解措施上竞争环境公平 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济、贸易和政策的不确定性，但公司业务具有韧性，行业长期增长趋势依然强劲 [5][16] - 预计2025年第三季度销售额将环比下降，但排除Smart Cover后仍将同比增长 [16] - 对Smart Cover的收购结果感到满意，认为其具有长期增长潜力 [53][55] 其他重要信息 - 公司发布了2024年可持续发展报告，在减少温室气体排放方面超过并提高了目标，同时取得了创纪录的财务业绩 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SG&A费用增加的原因及未来预期 - 增加主要是由于Smart Cover的全额运营成本及无形资产摊销，以及本季度独特的递延补偿费用约100万美元 [21] - 排除这些因素，SG&A同比增长200 - 300万美元，是为支持市场业务发展的持续投资 [22] 问题2: 160万美元的无形资产摊销是否会持续 - 这是无形资产的持续摊销，与收购相关的库存增值调整已在第一季度结束，后续将保持此摊销水平 [24] 问题3: 业务为支持未来增长增加了哪些能力 - 过去五年收入增长165%，持续在产品产能、人员、软件业务等方面进行投资，即使不考虑Smart Cover，公司增长能力依然存在 [27] 问题4: 100万美元的可变递延补偿费用是否会在下个季度消失 - 不会完全消失，但本季度因股价大幅上涨导致的影响是独特的 [32] 问题5: 剔除特殊因素后SG&A核心增加300万美元与销售增长的关系 - 本季度SG&A占销售额的比例与历史和近期季度相比，仅增加50个基点，仍体现了长期的杠杆效应，但季度间可能有波动 [35] 问题6: 战略提价缓解了关税影响，后续是否能实现价格 - 成本中性 - 由于关税成本的不确定性，包括即将到来的互惠关税影响和铜关税传闻，难以确定未来是否能实现成本中性 [39][40] 问题7: AMI项目启动时间的变化及市政活动情况 - 业务季度间有波动，部分项目结束，新项目已在手，但启动时间不确定，不影响长期高个位数增长预期 [44][45] - 市场需求方面，客户对新项目的咨询和推进情况基本不变 [45] 问题8: 第三季度销售额环比下降是指总销售额还是核心销售额 - 指核心销售额，排除了Smart Cover的影响 [46][48] 问题9: Smart Cover本季度销售额高于去年的原因及季度间模式 - 与季节性关系不大，主要是提升了市场地位，帮助公用事业解决主要用例，长期增长前景良好 [55] 问题10: Smart Cover在EPS层面的贡献及稀释情况 - 收购时预计第一年EPS稀释，随后有望实现EPS贡献，主要取决于市场采用和销售增长，以及对SG&A的有效利用 [58] 问题11: 铜关税对机械和固态电表采用率的影响 - 公司有超声波产品线，可应对这种变化，同时机械电表也可通过通信软件实现智能化，公司有能力缓解成本问题 [60][61] 问题12: Smart Cover的成本协同机会、进展及剩余空间 - 主要协同效应是商业协同，通过将技术与现有客户基础连接加速收入增长 [66] - 成本方面，可利用现有SG&A成本基础和供应链采购优势，但这是次要的 [67][68] 问题13: EPA预算削减对计量需求的影响及客户项目资金来源 - 计量对公用事业至关重要，是优先投资项目，资金来源多样，包括州循环基金、地方成本利息贷款、提高费率和发行市政债券等，公司受预算削减影响较小 [70][71]

Badger Meter (BMI) Q2 2025 Earnings Call July 22, 2025 11:00 AM ET Speaker0Ladies and gentlemen, welcome to the Second Quarter twenty twenty five Badger Meter Earnings Conference Call. After the prepared remarks, there will be an opportunity to ask questions. It's now my pleasure to turn the conference over to Barbara Novarini, Head of Investor Relations. Please go ahead.Speaker1Thank you. Good morning, and thank you for joining the Badger Meter second quarter twenty twenty five earnings conference call. I' ...