核心观点 - 公司公布2025年第二季度业绩，并上调全年业绩指引 [1] - 第二季度收入同比增长16%至41.87亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润同比增长25%至9.19亿美元 [2] - 全年集团收入指引中点上调至172.6亿美元（同比增长23%），调整后税息折旧及摊销前利润指引中点上调至32.95亿美元（同比增长40%） [4] 财务业绩摘要 - 平均月度玩家数同比增长11%至1597.8万 [2] - 净收入同比下降88%至3700万美元，主要受非现金项目影响，包括Fox期权估值变动、收购无形资产摊销增加及所得税费用增加 [2][5] - 调整后每股收益同比增长45%至2.95美元 [2] - 经营活动产生的净现金同比增长11%至3.59亿美元，自由现金流同比下降9%至1.56亿美元 [2] - 杠杆比率（包括Snai）为3.0倍 [2] 美国业务表现 - 美国收入同比增长17%，其中体育博彩收入增长11%，iGaming收入增长42% [5][30] - 美国调整后税息折旧及摊销前利润为4亿美元，利润率提升530个基点至22.3% [30][37] - 体育博彩投注额增长7%，净收入利润率提升40个基点至10.4% [30][36] - iGaming平均月度玩家数增长32% [5][36] - 体育博彩总投注额市场份额为41%，iGaming总投注额市场份额创纪录达到27% [16] 国际业务表现 - 国际收入同比增长15%（恒定汇率增长12%），其中Snai和NSX收购贡献11个百分点增长 [22][40] - 国际调整后税息折旧及摊销前利润同比增长13%至5.91亿美元 [30] - iGaming收入同比增长27%（恒定汇率增长23%），体育博彩收入增长4% [30][45] - 英国和爱尔兰iGaming收入增长17%（恒定汇率增长10%），南欧和非洲收入增长68%（恒定汇率增长63%） [46][49] - 在意大利整体市场份额达21.7%，在线市场份额达30.2% [14] 战略进展与运营亮点 - 完成对FanDuel 100%股权的收购，并延长与Boyd的美国市场准入合作伙伴关系至2038年 [6][9] - 通过收购Snai成为意大利最大运营商，并通过NSX在巴西建立规模地位 [6][12] - 成功完成Sky Bet超过900万客户的大规模迁移，以及意大利PokerStars客户向共享平台的迁移 [25][26] - 推进3亿美元运营成本节约计划，预计大部分节约效益将在2027年实现 [25][26] - FanDuel在第二季度推出创新安全赌博工具"实时检查"功能 [28] 资本结构与股东回报 - 可用现金季度环比增加1.54亿美元，截至季度末约为17亿美元 [53] - 总债务增至99.52亿美元，净债务为85.22亿美元 [53] - 第二季度以3亿美元回购125万股股票，预计2025年通过股票回购计划向股东返还最多10亿美元现金 [55] - 公司致力于中期杠杆比率目标维持在2.0-2.5倍 [54] 2025年更新指引 - 美国收入指引中点上调至75.8亿美元（同比增长31%），调整后税息折旧及摊销前利润指引中点上调至12.45亿美元（同比增长146%） [56][58] - 国际收入指引中点维持在96.8亿美元（同比增长17%），调整后税息折旧及摊销前利润指引中点维持在23亿美元（同比增长11%） [56][59] - 未分配公司开销成本指引维持在2.5亿美元 [56][59] - 现有州收入指引中点上调至76.1亿美元，新州预计产生3000万美元负收入和7000万美元调整后税息折旧及摊销前利润成本 [58][62]