比特币市场现状与价格走势 - 比特币价格已回升至90,000美元水平，但反弹基础脆弱，交易员保持防御姿态 [1] - 尽管本周出现反弹，但加密货币衍生品市场缺乏持续乐观的有力迹象 [1] - 比特币的价格上涨目前看起来更像是喘息而非复苏 [1] - 比特币价格在去年下跌6.5%至87,648美元，截至纽约时间周三上午6:57，下跌约1%至92,107美元 [5] 衍生品市场情绪与结构 - 比特币永续和定期期货显示，大部分押注仍集中在短期合约，揭示了潜在的市场情绪 [2] - 芝加哥商品交易所对长期期货的需求仍然低迷，该交易所长期被视为机构兴趣的晴雨表 [2] - 研究显示，尽管近期呈上升趋势，但市场情绪仍以谨慎和观望为主 [3] - 现货交易量、波动性和衍生品杠杆率均接近去年12月前的低点，86%的未平仓合约集中在当月到期合约 [4] - 永续合约的资金费率（衡量风险偏好的另一个关键指标）也受到抑制，表明看涨头寸有限 [4] 资金流向与市场活动 - 2025年最后几周持续的比特币抛售在今年头几个交易日出现逆转，推动价格上涨 [5] - 1月5日，比特币ETF录得自10月7日以来最强的单日净流入，也是自2025年1月1日以来名义单日流入额第十大 [5] - 比特币的进一步上涨可能刺激芝加哥商品交易所期货合约的活动，因为寻求从现货与期货价差中获利的所谓基差交易可能再次变得有吸引力 [6] 资产表现对比与市场观点 - 相较于黄金和股票，比特币的相对停滞引发了市场对其作为资产类别价值的质疑 [7] - 观点认为，比特币波动性下降（尤其是相对于黄金和贝塔系数而言）可能意味着加密货币资产的最佳表现时期已经过去 [7]