We came across a bullish thesis on Bitfarms Ltd. on wallstreetbets subreddit by checazzo01. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on BITF. Bitfarms Ltd. 's share was trading at $2.0400 as of September 11th. BITF’s trailing and forward P/E were 28.31 and 84.03 respectively according to Yahoo Finance. TD Cowen Reaffirms Buy on Strategy (MSTR), Trims Target to $640 Photo by Jievani Weerasinghe on Unsplash Bitfarms Inc. (BITF), a company traditionally known for Bitcoin mining, is emerging as ...

We recently published 10 Stocks That Made Millionaires in Just a Week. Cipher Mining Inc. (NASDAQ:CIFR) is one of the best performers in last week’s trading. Shares of Cipher Mining jumped by 44.28 percent week-on-week as investors loaded positions in Bitcoin mining and high-performance computing (HPC) companies on expectations that demand would surge for such services amid the growing artificial intelligence industry. Investor sentiment was further buoyed after Nebius Group last week bagged an $18 billi ...

We recently published 10 Stocks With Eye-Popping Gains — 1 Surges 3,000%. Cipher Mining Inc. (NASDAQ:CIFR) is one of the top performers on Tuesday. Cipher Mining rallied to a new record high on Tuesday, mirroring its counterparts and tracking an overall optimism for the high-performance computing (HPC) sector. During the session, Cipher Mining Inc. (NASDAQ:CIFR) surged to its highest 52-week price of $9.36 before paring gains to end the day just up by 19.43 percent at $9.22 apiece. Cipher Mining (CIFR) ...

MIAMI, Sept. 04, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Hut 8 Corp. (Nasdaq | TSX: HUT) (“Hut 8” or the “Company”), an energy infrastructure platform integrating power, digital infrastructure, and compute at scale to fuel next-generation, energy-intensive use cases such as Bitcoin mining and high-performance computing, today announced the results of the vote conducted at its 2025 Annual Meeting of Stockholders (the "Meeting"). Each of the eight nominees listed in the Company’s definitive proxy statement dated April 30, 2 ...

公司业务进展 - 完成Yguazú项目第二阶段建设 提前实现全球比特币算力达到18 EH/s的目标[2][3] - 目前全球比特币日产量超过8.5个 自突破17 EH/s后日产量保持在8个以上[3] - 在巴拉圭运营200兆瓦水电站 使用伊泰普大坝的水电资源 为西半球最大水电站[3][4] 基础设施与技术 - 全球矿机效率达到约18.5 J/TH 采用干式冷却技术优化热带气候下的运营效率[4][6] - Valenzuela站点第三阶段变压器已通电 标志着公司在巴拉圭建设的第三个100兆瓦绿色能源基础设施[6] - 第三阶段站点建设基本完成 预计未来几周安装ASIC矿机[6][13] 产能扩张计划 - Valenzuela项目是达到25 EH/s扩张计划的最后一步 预计在美国感恩节前完成[7] - 完成25 EH/s目标后 预计日产量将达到约12个比特币 占全球比特币挖矿网络约3%份额[7] - 届时全球矿机效率预计提升至约17.5 J/TH[7] 资本支出与设备部署 - 所有Phase 2的Bitmain S21+ Hydro矿机均已接收并安装完成[9] - Phase 3所有ASIC矿机已付款并全部发货 首批矿机已抵达Valenzuela站点[10] - 扩张所需资本支出已全部部署 运营支出与机器使用量成比例增长[8][9][10] 业务模式与战略 - 采用双重业务模式 结合比特币挖矿和GPU驱动的高性能AI云计算[5][12] - 每增加1 EH/s算力即可提升日产量和收入潜力 成本结构因固定费率水电而保持可预测性[11] - HPC部门提供互补性收入流 随计算需求增长而扩大[12] 公司背景 - 成立于2017年 在加拿大、瑞典和巴拉圭设有可持续区块链和AI基础设施数据中心[14] - 专门使用可再生水电资源 致力于数字金融和计算的规模化发展[14]

公司运营进展 - 公司提前完成Yguazú项目第二阶段建设 全球比特币算力突破18 EH/s [3][4] - 公司当前全球日均比特币产量超过8.5枚 自突破17 EH/s后持续保持在8枚以上 [3] - 巴拉圭运营采用伊泰普大坝水力发电 总运营功率达200兆瓦 [3][4] 基础设施部署 - 第三阶段Valenzuela站点变压器已通电 将提供100兆瓦绿色能源基础设施 [6] - 所有第三阶段ASIC矿机已完成付款并发货 首批设备已抵达站点 [11] - 项目整体采用干式冷却技术优化热带气候下的矿机运行效率 [6] 产能扩张计划 - Valenzuela站点建设基本完成 预计美国感恩节前实现25 EH/s总算力目标 [8] - 预计算力达25 EH/s时日均比特币产量将提升至约12枚 占全球网络算力3% [8] - 全球矿机群能效预计提升至17.5 J/TH 资本支出和运营成本已纳入年度预算 [8][9] 业务模式特征 - 公司采用比特币挖矿与GPU驱动AI云计算的双重业务模式 [5][13] - HPC部门提供互补性收入流 随计算需求增长而扩张 [13] - 固定费率水电成本结构使运营成本可预测 无重大增量劳动力成本 [12] 财务战略 - 资本支出已全部部署 运营费用与矿机使用量成比例增长 [10][11] - 通过卓越资本回报和低管理费驱动行业领先效率 [13] - 每增加1 EH/s算力即可提升日产量和收入潜力 [12][13]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年实现创纪录收入1.87亿美元，较上季度增加4200万美元，主要得益于比特币挖矿业务创纪录的1.8亿美元收入[12] - 比特币挖矿业务全现金成本为每枚3.6万美元，实现平均价格为每枚9.9万美元[13] - 第四季度AI云业务收入为700万美元[13] - 运营费用增至1.14亿美元，主要因数据中心平台扩张及硬件增加导致的管理费用和折旧成本上升[13] - 公司期末持有现金约5.65亿美元，总资产达29亿美元[13] - EBITDA同比增长10倍，实现强劲净利润[6] - 年度化收入接近12.5亿美元，其中比特币挖矿业务贡献约10亿美元，AI云业务预计额外贡献2-2.5亿美元[8][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 比特币挖矿业务规模扩大400%，算力达50 EH/s，成为最具盈利能力的大型公开比特币矿商[6] - 比特币挖矿效率为15焦耳/太哈希，第四季度净电力成本为每千瓦时3.5美分[13] - AI云业务快速扩张，超过1万块GPU已上线或即将投产，采用液冷NVIDIA GB300 NVL72系统[7] - AI云业务目标在12月实现2-2.5亿美元年度化收入[19] - 公司暂停了有意义的挖矿扩张，但50 EH/s平台继续产生显著现金流[8] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业AI解决方案采用率加速，过去12个月内跨多个业务功能使用AI的组织比例从55%增至78%[15] - 行业预计未来五年需要超过125吉瓦的新AI数据中心容量，但现有电网容量远不足以满足需求[27][28] - 电力供应、GPU就绪的高密度数据中心容量仍然稀缺，客户优先考虑部署速度和扩展能力[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点是在全AI基础设施栈上扩展，从电网连接的输电线一直到数字世界计算[8] - 垂直集成使公司能够控制关键瓶颈，包括近期的电网连接电力和为下一代高密度计算设计的数据中心[16] - 作为新指定的NVIDIA首选合作伙伴，增强了供应访问并拓宽了客户渠道[17] - 推进三个主要数据中心项目：不列颠哥伦比亚省的Prince George、德克萨斯州的Childress和Sweetwater[9][10] - Prince George站点正在将现有容量从比特币转向AI工作负载，并建设新的液冷数据中心[9] - Childress的Horizon 1按计划于2025年第四季度完成，已开始Horizon 2的早期工作和长周期采购[9][25] - Sweetwater 1计划于2026年4月通电，建设进展顺利[10] - 公司采用裸机服务，满足复杂开发者、云提供商和超大规模用户的需求[17] - 资金策略包括战略融资和现有业务的强劲现金流，近期 secured 2亿美元GPU融资，利率为个位数[19][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场对AI云业务的需求加速快于供应，新模型开发、主权AI计划和企业采用推动GPU需求上升[15] - 公司处于独特位置来满足需求，因其控制关键瓶颈并能提供加速交付时间线和快速低风险扩展[16] - 行业需求供应不平衡，但供应有限，公司因拥有并运营全端到端栈而能提供卓越客户服务[17] - 公司对AI云机会感到非常兴奋，认为这是一个许多公司无法追求的业务线，因涉及显著技术专业知识[22] - 公司预计强劲的利润率状况将继续，得益于低电力成本且完全拥有AI数据中心，消除第三方托管费用[20] 其他重要信息 - 公司已完成向美国国内发行人身份的过渡，从7月1日起根据美国GAAP和SEC规定报告全年业绩[12] - 公司在Prince George建设新的10兆瓦液冷数据中心，支持超过4500块Blackwell GB300 GPU[20] - Prince George站点容量的一半将专用于AI云服务，并有清晰路径将该站点容量翻倍至超过2万块GPU[20] - Horizon 1和2 together 可支持超过3.8万块液冷GB300，创建美国最大集群之一[25] - Sweetwater枢纽可支持超过60万块GB300[26] - 公司引入全Tier three等效冗余 across all critical power and cooling systems at Horizon 1[23] - 公司正在为Prince George的每个GPU部署采购备用发电机和UPS系统[21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 站点效率及备份发电 - BC站点PUE为1.1（风冷），液冷设施预计略高但仍低于1.2[38] - Childress的Horizon 1液冷安装PUE预计平均约为1.2[39] - 部署更受客户需求驱动，BC快速扩展能力是需求主要驱动力[39] - 正在为整个GPU舰队引入冗余，因部分客户要求且公司旨在提供最佳客户服务[40][41] 问题: GB300 NVL72能力及融资影响 - Horizon 1设计调整是为容纳更广泛的机架密度，包括更低密度而非更高密度[44] - 基础设计可处理高达200千瓦的机架，轻松适应下一代GPU[44] - 调整是为满足客户对操作不同密度的需求，包括低于GB300的135千瓦/机架[45] - 对容纳Rubin GPU无变化[45] 问题: 云业务合同平均持续时间 - 现有资产合同长度从1个月滚动合同到3年合同不等[49] - 对于新设备如Blackwell，通常看到更长的合同期限，如B200部署后立即签订多年合同[49] 问题: HPC托管容量与云业务比较 - 公司能够利用托管和云两种机会，这与其他行业参与者不同[50] - 托管合同通常5-20年，回报期较长（超过7年），现金流较少；云合同较短但利润更高，回报期2-4年[51] - 公司认为云机会极具吸引力[51] - 融资方面，现有债务服务要求 modest，资本结构将随业务增长演变，保持强劲和有弹性的资产负债表[52][53] 问题: Horizon 1和2的战略思考及FluidStack需求驱动 - Horizon 1设计用于液冷GPU，无其他最终用途，但可通过不同类型GPU或不同 monetization 方式（云vs托管）实现[59][60] - 可能重新分配挖矿容量，如将部分容量转移到Sweetwater[64] - 与FluidStack有良好关系，但发现3年回报期更具吸引力，特别是配合个位数利率的100% GPU融资[65][66] - 对托管机会保持开放，但细节决定成败[66] 问题: Blackwells融资及市场容量 - 租赁结构包括经典全额支付融资租赁和科技轮换风格租赁，提供灵活性以在租赁结束时返还设备或继续拥有和运营[71] - GPU融资与托管融资是不同的资产概况，杠杆和成本取决于具体情况，如客户组合多样性和信用质量[74] - 云和托管不互斥，公司可安排100%融资租赁用于GPU，同时为数据中心基础设施融资[76] - 公司查看整个资本栈以优化资本成本，包括资产级别和公司级别选项[77] 问题: 云和托管业务的关键招聘及销售策略 - 正在跨栈招聘，包括数据中心运营、网络、InfiniBand专家、软件开发人员，以及扩大上市功能（销售主管、解决方案架构师、营销团队）[81] - 需求驱动混合 inbound 和 outbound，通过会议、社交媒体活动、云服务提供和客户口碑获得兴趣[85][86] - 竞争优势包括控制端到端基础设施、垂直集成带来更高正常运行时间和效率、无托管费用[88] - 销售团队加入因公司有容量可卖，与其他供应有限的提供商不同[89] 问题: 云服务策略及GPU功率动态 - 策略是订购GPU以满足即时需求，因客户需要现成计算而非等待[96][97] - 行业中存在承诺容量但常延迟交付的问题，公司因过往记录良好而处于优势位置[100] - GPU一旦投产常被立即抢购，表明需求强劲[101] - GPU功率使用随每一代NVIDIA产品增加，如Prince George风冷B200s可容纳超过2万块GPU于50兆瓦，Horizon 1液冷50兆瓦IT负载支持约1.9万块GB300[102] 问题: Horizon 1容量利用决策 - Horizon 1 monetization 不非此即彼，可以是云和托管的组合[107] - 公司将根据风险调整回报最大化决定如何 monetize 资产，可能随时间波动[108] - 有显著灵活性如何利用容量[109] 问题: 云服务软件扩展 - 当前主要提供裸金属服务，因大多数客户是经验丰富的AI玩家，希望自带编排层[110] - 未来可能添加软件层以服务更小AI初创公司或企业客户，但当前裸金属需求旺盛[110] - 大型客户不想要第三方软件，希望用自己的软件，覆盖软件虽不困难但市场需求较小[112][114] 问题: NVIDIA DGX Cloud Leptin市场参与 - 目前参与Leptin市场，作为NVIDIA首选合作伙伴评估此类平台以扩大客户访问基础设施[119] - 可能提供更广覆盖到开发者社区，简化 onboarding，打开更小市场领域[120] - Leptin云功能尚未完全活跃，公司正与NVIDIA直接讨论集成[126] 问题: Horizon 2开发决策及Sweetwater客户概况 - 尚未承诺Horizon 2全部CapEx，但订购长周期物品和启动工作以保持竞争性快速通电时间[129] - 决策基于AI云需求吸收、托管 inbound、液冷芯片需求供应不平衡能见度改善[130] - 有时间和灵活性监控市场，因行业动态变化快[131] - Sweetwater客户概况灵活，可满足整个AI基础设施栈需求，包括Powered Shells for自操作、托管为求速度的客户、云服务为求端到端运营的客户[27]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度自挖比特币数量为4 85枚 较第一季度的3 72枚增长30% [11] - GAAP收入从第一季度的3440万美元增长38%至第二季度的4760万美元 [11] - GAAP成本收入(不含折旧)从第一季度的2450万美元下降10%至2210万美元 [11] - 非GAAP调整后EBITDA从第一季度的-470万美元大幅改善至1450万美元 [12] - 2025年SG&A费用指引从4000-4500万美元上调至5000-5500万美元 反映HPC业务加速增长 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 比特币挖矿业务: 预计在当前比特币价格和网络现金利率下 下半年将为EBITDA做出积极贡献 [13] - HPC业务: Wolf Den已全面运营并产生收入 CB1将在下周开始产生收入 CB2按计划将在第四季度上线 [8] - 新签FluidStack协议: 10年200+兆瓦超大规模AI托管协议 潜在合同收入37亿美元 若行使租约延期可达87亿美元 [6] - Cayuga站点: 获得80年地面租约 可开发高达400兆瓦数字基础设施 预计2027年上线130+兆瓦 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约州北部电力价格在第二季度恢复正常 预计2025年下半年将保持在历史水平的0 05美元/千瓦时 [12] - Lake Mariner站点: 目前有约200兆瓦可用于比特币挖矿 未来18个月可能再增加250兆瓦 [32] - Cayuga站点: 具有与Lake Mariner相似的优势 包括低成本主要为零碳电力和强大的现有基础设施 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大优先事项: 为Core42执行 确保下一个租户 扩大容量 这些公告实现了所有三个目标 [9] - 平台总容量超过1吉瓦 巩固Lake Mariner和Cayuga作为AI基础设施未来基石资产的地位 [8] - 与Google的战略合作: Google提供18亿美元支持 换取公司约8%的股权 显著增强信用状况 [9][15] - 行业需求: 自5月初以来感觉几乎紧迫 看到企业直接谈判和金融服务领域非常强劲的需求 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电力限制和超大规模资本支出增加可能导致2026年市场比2025年更加紧张 [44] - 与Google的合作将降低融资成本 使公司能够以股东友好的方式处理事务 [48] - 2025年评估了75个潜在扩展站点 其中少数正在谈判中 将保持严格的评估标准 [19] - 预计FluidStack租约每年将带来超过3 5亿美元的收入 站点级净运营利润率约为85% [7] 其他重要信息 - 收购Beowulf Electricity and Data: 简化公司结构 加强未来项目执行能力 94名员工过渡到公司 [17][18] - Google的支持包括: 前六年提前终止保护 十年期18亿美元信贷支持 用股权支持数据中心建设阶段 [15] - Cayuga交易: 通过竞争性流程获得 以低于第三方出价的价格完成 采用股权结构保持各方一致 [83][84] 问答环节所有的提问和回答 问题: FluidStack的选择原因和30天独占期考虑 - FluidStack为全球大型公司提供计算集群 在欧洲已有业务 与公司增长轨迹高度契合 [22][23] - 30天独占期针对CB5的160兆瓦关键IT负载 条款与已签署协议相同 包括Google相同的担保 [24][26] 问题: 18亿美元Google支持金额的确定依据 - 支持金额约为租约期限内付款的50% 覆盖约6年 支持期限为10年 金额随时间递减 [28] 问题: 比特币挖矿容量与HPC业务的平衡 - Lake Mariner现有200兆瓦短期电力 未来18个月可能增加250兆瓦 Cayuga交易对保持容量至关重要 [32][33] 问题: Core42和FluidStack项目的资本支出差异 - FluidStack规模更大(200+兆瓦vs Core42的60兆瓦) 需要更多劳动力 定制化设计导致成本略高 [36][37] 问题: 未来站点收益率维持能力 - 将保持严格的收益率目标 Core42和FluidStack交易条款可复制 市场状况可能使2026年更有利 [41][43] 问题: 资本市场需求预估 - 与Google合作将显著改善信用状况 摩根士丹利协助规划下半年一系列资本市场举措 [46][47] 问题: Google参与FluidStack交易的时间点 - Google从早期就参与FluidStack谈判 交易耗时3-4个月完成 建立了多层级良好工作关系 [102] 问题: Cayuga站点租户多样化策略 - 虽然优先满足现有合作伙伴需求 但已收到其他优质客户的强烈兴趣 将继续与各方接触 [113][114]

核心交易内容 - 公司签署80年长期土地租赁协议 获得纽约州Lansing市Cayuga地块约183英亩土地开发权 [1] - 租赁协议包含双向买卖期权 从第50年开始可行使 行权价格为100美元 [2] - 交易总对价9800万美元 其中9500万美元以公司普通股支付（基于15日成交量加权平均价） 300万美元现金支付 [4] 基础设施容量规划 - 获得开发高达400兆瓦数字基础设施容量的独家权利 [2] - 138兆瓦低成本 零碳能源电力预计2026年下半年投入运营 [3] - 场地配备现有变电站和四条输电线路（115千伏和34.5千伏）支持近期扩展 [3] 能源成本与环境优势 - 电力成本平均低于每千瓦时0.05美元 [3] - 纽约州近90%电力来自零碳能源 属全美最清洁能源区域之一 [3] - 计划建设67兆瓦太阳能装置 800兆瓦时电池储能系统处于后期开发阶段 [3] 战略定位与市场优势 - 选址前燃煤电厂旧址 具备工业级取水系统 冗余光纤连接等关键基础设施 [2] - 地理位置靠近纽约市等关键枢纽 具备强大光纤连通性 [3] - 定位为企业和超大规模客户提供低成本 下一代计算基础设施的首选目的地 [3] 公司治理与交易结构 - 由完全由独立董事组成的特别委员会谈判并批准交易 [4] - 独立法律顾问Reed Smith LLP提供咨询 CBRE资本顾问提供公平意见 [4] - 通过股权支付方式强化管理层与股东长期利益一致性 [4] 公司业务背景 - 垂直整合型新一代数字基础设施所有者与运营商 主要使用零碳能源 [1] - 在美国开发 拥有和运营环境可持续的工业级数据中心基础设施 [5] - 专业从事高性能计算托管和比特币挖矿 服务自身计算需求和顶级HPC客户 [5]

公司动态 - 第二季度2025年投资者电话会议重新安排至美国东部时间2025年8月14日上午8:00举行 原定日期为2025年8月8日 [1] - 电话会议前 公司投资者关系网站将提供涵盖第二季度2025年业绩和近期发展的补充投资者演示材料 [2] 业务概览 - 公司在美国开发、拥有并运营环境可持续的工业级数据中心基础设施 专为高性能计算（HPC）托管和比特币挖矿而构建 [4] - 公司由资深能源基础设施企业家团队领导 致力于创新和运营卓越 其使命是通过服务于自身计算需求及作为值得信赖的托管合作伙伴满足顶级HPC客户需求 从而引领大规模数字基础设施市场 [4] 会议信息 - 电话会议接入ID为13755477 美国拨号号码为(844) 512-2921 国际拨号号码为(412) 317-6671 [6] - 电话会议网络直播及回放信息可在公司投资者网站investors terawulf com获取 [1] - 电话回放有效期至美国东部时间2025年8月28日晚上11:59 [6]